特朗普早就對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鮑威爾不滿了！無奈的是受制于美國(guó)法律的約束，不然特朗普早就罷免了鮑威爾。

特朗普之所以對(duì)鮑威爾不滿，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)遲遲不降息，導(dǎo)致特朗普讓制造業(yè)回流美國(guó)的計(jì)劃，徹底成為了泡影！直白點(diǎn)說，低利率可降低企業(yè)融資成本，吸引海外工廠遷回美國(guó)。

但當(dāng)前高利率環(huán)境（聯(lián)邦基金利率4.25%-4.5%）抑制了企業(yè)投資意愿，尤其制造業(yè)依賴長(zhǎng)期資本投入。特朗普和鮑威爾的矛盾點(diǎn)就在于，特朗普宣稱“美國(guó)沒有通脹”，但鮑威爾指出
關(guān)稅推高物價(jià)
，降息可能加劇通脹失控。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾今天出來講話了，但他沒提大家最關(guān)心的降息啥時(shí)候來，反而說了一個(gè)挺重要的事兒：“管事的（政策制定者）必須搞清楚，美元要是坐過山車一樣大起大落，對(duì)咱普通老百姓過日子和公司做生意影響可大了！”

他解釋說，自從上世紀(jì)70年代那套老國(guó)際貨幣體系（布雷頓森林體系）散伙以后，雖然管美元匯率主要是財(cái)政部的事兒，但美元要是太不穩(wěn)當(dāng)，老百姓買東西、公司做買賣的成本和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)變大。所以他覺得美聯(lián)儲(chǔ)也得好好研究研究，其他國(guó)家搞的政策，會(huì)怎么影響到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和咱的錢包。

另一邊，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根（相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)在達(dá)拉斯地區(qū)的“一把手”）也出來說話了。她的意思比較明確：“現(xiàn)在情況還行，通脹和就業(yè)這兩大任務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)看著挺平衡的，咱（美聯(lián)儲(chǔ)）可以沉住氣，先等等看！”

洛根的原話是：“我們?cè)陔p重使命（控制通脹和保障就業(yè)）上所面臨的風(fēng)險(xiǎn)似乎相對(duì)平衡，這讓我們處于一個(gè)可以耐心等待的有利位置。” 簡(jiǎn)單說就是，如果接下來沒有啥特別重大的新消息或者數(shù)據(jù)，能實(shí)質(zhì)性地打破現(xiàn)在這個(gè)平衡（比如通脹突然猛漲或者失業(yè)率飆升），那美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)就不用急著動(dòng)手（比如降息或者加息）。

不過她也提醒了一個(gè)大麻煩：特朗普政府搞的那些關(guān)稅（就是加征的進(jìn)口稅）可能會(huì)讓物價(jià)持續(xù)上漲（通脹）。她強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)得盯緊點(diǎn)，看看這個(gè)影響到底有多大、會(huì)持續(xù)多久，不能被短期數(shù)據(jù)迷惑了。

2008年金融危機(jī)前
：美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模僅
0.8萬億美元
。

2024年4月
：飆升至
7.4萬億美元
（增長(zhǎng)825%）。

2025年5月
：首次突破
9萬億美元
（美銀預(yù)測(cè)），相當(dāng)于美國(guó)GDP的40%。

我們可以這樣理解，美聯(lián)儲(chǔ)在17年內(nèi)擴(kuò)表超10倍，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。當(dāng)前，全球流通美元中約
44.7%在海外
（約9500億美元），美國(guó)只需支付0.17美元成本即可印百元美鈔收割全球。2025年6月美國(guó)國(guó)債突破
36萬億美元
，占GDP比重達(dá)
123%
（國(guó)際警戒線60%）。以上數(shù)據(jù)充分說明一個(gè)道理，那就是當(dāng)前世界上的美元，真的是泛濫成災(zāi)。

鮑威爾的說法其實(shí)是對(duì)的，現(xiàn)在美元極度不穩(wěn)定，美元已是泛濫成災(zāi)！美國(guó)政府債務(wù)壓力持續(xù)擴(kuò)大，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)現(xiàn)在是進(jìn)退兩難，而中國(guó)這一次則不會(huì)出手救美國(guó)了。

美元今年已經(jīng)跌了超過10%，兌歐元、日元匯率都跌到好幾年最低。鮑威爾擔(dān)心特朗普的關(guān)稅政策會(huì)讓美元更不穩(wěn)。進(jìn)口商品更貴（通脹），還外債利息也更高（美國(guó)每年光還利息就要1萬億美元）。

2008年金融危機(jī)中國(guó)曾掏2000億美元買美債救市，結(jié)果美國(guó)轉(zhuǎn)頭狂印鈔（量化寬松），讓全球買單！現(xiàn)在沒有任何一個(gè)國(guó)家愿意為美國(guó)的胡作非為買單。中國(guó)的救助未能換來美國(guó)對(duì)共同治理的尊重，反而加速其濫用貨幣特權(quán)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克曾稱QE為“直升機(jī)撒錢”，實(shí)則撒向全球的是通脹之火。

此前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫宣稱“發(fā)債新思維”時(shí)，世界已認(rèn)清其本質(zhì)：一張無法兌現(xiàn)的“綠紙”，終究抵不過千年黃金的信用重量！