6月3日，市場全天震蕩反彈，三大指數小幅上漲，A股進入六月迎來開門紅。全市場超3300只個股上漲，成交額較上個交易日也有所放量。市場分析認為，結合端午假期消息面，以及港股6月2日的走勢，A股市場對來自關稅方面消息的擾動，進一步“脫敏”。關于后市，光大證券表示，當前政策整體以穩為主，經濟現實或經濟預期短期偏向“強”的可能性相對較低，而當前市場點位接近4月初水平，海外擾動不確定性仍在，預計6月份市場交易熱度可能也不會太高。其預計市場風格將偏向防御與低估值板塊，煤炭、公用事業、銀行、非銀金融、建筑裝飾、石油石化等行業得分較高，未來或值得投資者重點關注。

A股三大指數集體收漲 創新藥概念股持續大漲

繼6月2日港股市場“V字”反彈后，節前下跌的A股，3日順勢迎來了自己的“開門紅”。截至收盤，滬指漲0.43%，收報3361.98點;深證成指漲0.16%，收報10057.17點;創業板指漲0.48%，收報2002.70點。滬深兩市成交額達到11414億，較上周五放量22億。個股方面，上漲股票數量接近3400只，逾80只股票漲停。創新藥概念股持續大漲，舒泰神、華納藥廠、北陸藥業20cm漲停，昂利康、九芝堂、哈三聯、海南海藥漲停。行業資金方面，截至收盤，銀行、化學制藥、小金屬等凈流入排名靠前，其中銀行凈流入9.60億。凈流出方面，汽車零部件、互聯網服務、軟件開發等凈流出排名靠前，其中汽車零部件凈流出14.97億元。

對此，市場分析認為，4月7日以來的反彈仍然有效，大盤出現破位下跌的可能性很小;如果未見放量，則大概率維持震蕩格局。結合假期消息面，以及港股昨日走勢，還有一件事也得到了驗證：市場對來自關稅方面消息的擾動，進一步“脫敏”。換言之，近期可能出現的情況是——大盤橫住等待破局，在回調至箱體下沿時往往值得博弈反彈;而板塊、個股另有自己的輪動節奏。

摸排股市“小作文”，地方證監局行動了!

監管正在加大對“小作文”的重視程度，已有地方證監局率先行動。6月3日，有媒體報道稱，有地方證監局向涉資本市場主體(含上市公司、機構)下發通知，向轄區各公司征集涉股市“小作文”線索、案例及建議，旨在更好推動整治資本市場網絡“黑嘴”傷企亂象，共同營造風清氣正的資本市場輿論環境。

從通知來看，各公司提供的內容包括：一是線索包括2024年9月以來，各公司遭遇的編造、傳播虛假不實信息等股市“作”線索(含未采取措施或正在采取處置措施)，包括相關線索的發現時間、涉及主體、傳播渠道、“作”內容概要、影響范圍、應對措施及處理進展等。二是2022年1月1日以來，各公司已處置的編造、傳播虛假不實信息等股市“小作文”案例，包括相關信息的發生時間、涉及主體、“小作文”內容概要、影響范圍及應對措施、已采取的處置措施及處置成效等。三是各公司在處置股市“小作文”過程中存在的困難、問題，及需要政府相關部門提供協助的意見建議。

市場分析認為，市場“小作文”屢禁不止，對股民影響極大，打擊股市虛假“小作文”、嚴肅查處非法薦股等違法違規行為，是保護投資者合法權益，維護資本市場秩序和平穩健康發展的重要舉措之一。今年3月，公安機關先后查處編造傳播“機構舉報游資”“摩根大通研報”“轉融通數據造假”等謠言的責任人。不僅如此，“小作文”引發弘信電子股價暴跌，造謠者被行政拘留，也是今年以來比較突出的個案。

機構：市場有望震蕩上行

光大證券研報表示，在政策的持續支持以及中長期資金積極流入背景下， A股市場有望震蕩上行。當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。配置方向上，關注三類資產。方向一：穩定類資產。方向二：產業鏈自主可控。方向三：內需消費。

華泰證券發布2025中期展望稱，2025年下半年，人民幣或對美元升值，全球資金“去美元化”大幕初啟，廣譜型估值修復的第二階段有望迎來。此外，第一，ROE有望企穩回升：凈利率改善、周轉率企穩、權益乘數上行背景下A股ROE有望結束下行周期，伴隨盈利周期的復蘇逐步進入企穩回升階段;第二，中國資產廣譜型估值修復仍在演繹。科技創新、地產下行最快階段度過與政策周期改善三大變量推動春節以來中國資產修復，下半年趨勢未有變化，“去美元化”形成人民幣升值動力，中國資產配置吸引力有望提升;第三，關注A50、消費、金融代表的核心資產，在過去三年展現出卓越的基本面韌性，也有望在本輪ROE周期回升內擔任“先鋒手”;第四，關注人民幣升值、技術周期、產能周期、庫存周期、資本市場變革五條投資線索。