6月5日早盤一開始，港股三朵金花紛紛創出新高，老鋪黃金突破1000港元，蜜雪集團突破618.5港元再創新高，泡泡瑪特一度突破250港元大關。不過，隨之大牛股紛紛變臉，股價上演跳水表演。

截至收盤，老鋪黃金閃崩9%，古茗大跌8%，蜜雪跌近8%，泡泡瑪特跌1.22%。對比于其他兩朵金花，泡泡瑪特顯然會更為安全。

其實，在此前的文章中，金石雜談多次提到并在昨日文章再度提到，目前走勢最為危險的是老鋪，其次是蜜雪。因為老鋪即將于6月27日解禁，且解禁股份高達86.44%，超千億解禁。而9月2日蜜雪基石將解禁，比如高瓴、美團頂級投資人。

至于三朵金花為何集體崩盤，幾個原因：一是太熱了，真的是太熱了，現在滿世界的人都知道港股有三朵金花，港股的新型消費已經在勸降所有股票；

二是漲多了，漲的實在太多了，老鋪、泡泡估值高達百倍，蜜雪估值也有45倍，二三家公司的利潤則分別是老鋪15億，泡泡31億，蜜雪44億。正如劉煜輝所說，太陽底下沒有新鮮事（炒作、抱團、脫離基本面）。

但是，還有一點，這三家公司之所以被爆炒，金石雜談曾多次分析，一是龍頭，有溢價；二是港股稀缺資產，有溢價；三是業績增速確實高速，蜜雪增速41%，老鋪增速253.86%，泡泡增速188.77%，且王寧表示2025年增速將繼續翻倍。第四點就是資金爆炒，尤其三只股票出圈后，資金紛紛涌入港股，買入新消費和創新藥等。

三是階段性頂部（或歷史大頂），必然會迎來調整，一些獲利盤獲利為安。比如花旗最高看泡泡瑪特275港元，但更多資金認為泡泡的目標價是250港元，自然到了250港元要調整一段時間；比如老鋪，股價沖破了1000港元，券商給出的大多數價格都不足1000港元，最高則是1079港元，同樣要面臨沖高的調整。

四是，尤其在三朵金花爆炒來到新高之際，質疑聲也隨之而來：基本面能否匹配高估值，即便匹配上漲空間也有限了；劉煜輝也開始看空：不去高標，不博動量，不羨抱團；抱的越緊，風險越大。

而且，當大家都在炒泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪集團的時候，說明階段性頂部也已經到來。比如省大高調殺入50萬，雖然這波賺到了；比如有茅臺股民高呼清倉茅臺梭哈泡泡瑪特。

最后，這張圖的含金量會不斷上升，從今日開始，毛戈平、老鋪、古茗、布魯可、蜜雪記得學會慢慢遠離，下跌空間或已開啟。（純屬作者個人觀點，不構成投資建議，若因此產生虧損，請自行承擔）