1.有大事

今天這篇文章值得深讀。

A股分析放在文末了。

先來說說A股，房地產(chǎn)這幾天還可以，又回到我當初買的價格了，如果抄我底的，現(xiàn)在應(yīng)該賺錢了。

信創(chuàng)etf今天繼續(xù)漲，我覺得再漲幾天就可以賣，如果是看了我文章的，賺5個多點的樣子就可以出手了，海光信息和中科曙光也快要復(fù)牌了，復(fù)牌拉一波漲之后短線就能走了。

具體可以看「5.27-」發(fā)的文章。

A股現(xiàn)在又要選擇方向了，如果后面選擇下跌，會是一個不錯的上車機會，準備好現(xiàn)金就行。

這一段時間我們通過一些波段、短中線賺了一些錢，到時候都可以加進去。

央媽在公開市場投放了1萬億的買斷式逆回購操作。

這其實并不是超級大利好就是常規(guī)的補流動性，因為6月有大概1.2萬億到期，這次買1萬億，還有2000億的缺口，后續(xù)應(yīng)該會買。

來說說美國。

美國那邊兩邊又開始互噴了。

馬斯克說懂王忘恩負義，懂王說馬斯克瘋了。

懂王還說要節(jié)省我們的預(yù)算，數(shù)十億美元，最簡單的方法就是終止埃降的政府補貼和合同。我總是驚訝于拜登沒有這樣做!

馬斯克直接威脅說自己要退出龍飛船，還支持萬斯取代懂王，還預(yù)測了美國今年的經(jīng)濟會衰退，甚至還爆出來懂王也在愛潑斯坦的名單上。

之前像這么猛的人已經(jīng)背后身中數(shù)槍自s了，馬斯克再這么下去我估計他也得跑路。

其實這主要的原因就是昨天說的美麗大法案，人家馬斯克100天內(nèi)得罪了幾乎所有的利益集團才省下來1000多億美元，結(jié)果一個大法案就會讓美國背上2.5-3萬億美元的債務(wù)，美國債務(wù)直逼40萬億美元。

你換誰誰都破防。

這說明什么呢，這說明美國內(nèi)部的分裂又到了一個臨界點。馬斯克是在懂王身上下了重注的，結(jié)果還是和懂王撕破了臉，同時美國的關(guān)稅戰(zhàn)現(xiàn)在也接近破產(chǎn)。

日本、印度、歐盟都還沒有和美國達成協(xié)議，這幾個月就賺了英國一個拖。尤其是昨天和我們通話之后，懂王也只是說談得很愉快，這就證明了雙方基本啥都沒彈出來，不然以懂王的性格肯定會大吹特吹。

美麗大法案懂王是肯定會推進下去的，不管馬斯克怎么罵，因為這關(guān)系到他的中期選舉。

對我們的投資而言，這說明美國還會繼續(xù)放水。9月份美國應(yīng)該也要降息了，A股

近期，大摩在與全球投資者的電話會議中，圍繞市場最具爭議的五大跨資產(chǎn)話題，給出了一些前瞻性解讀：

1.美國財政擴張（政府多花錢）會不會讓長期利率飆升？——不會，短債融資為主

大摩預(yù)計，2026年美國政策變化將帶來約910億美元的新增赤字，但實際影響有限。主要原因在于，財政部大概率通過短期國債融資，而長期國債的凈發(fā)行規(guī)模預(yù)計不會變化，市場對此已有充分定價。這意味著，盡管財政赤字擴大，但對長期利率的直接沖擊有限，投資者無需過度擔憂期限溢價飆升。

2. 是時候戰(zhàn)略性看多中國風險資產(chǎn)了嗎？——尚早，通縮與關(guān)稅不確定性仍壓制前景

盡管中國股市短期出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性機會，但大摩認為，國內(nèi)通縮壓力與關(guān)稅不確定性依然構(gòu)成前景挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，中國GDP平減指數(shù)持續(xù)低迷，PPI通縮周期預(yù)計將延續(xù)至2026年。同時，2025年下半年財政刺激空間或收縮，若貿(mào)易摩擦再度升溫，投資者情緒將受壓，尤其是2025年Q3關(guān)稅暫停期結(jié)束時風險將加劇。

3. 為什么預(yù)計美聯(lián)儲2026年會大幅降息，但美國經(jīng)濟卻不會衰退？——利率已具限制性，勞動力市場韌性強

即使美國經(jīng)濟不陷入衰退，美聯(lián)儲也有空間在2026年底前將利率降至2.625%。核心邏輯在于：一是現(xiàn)在的利率已經(jīng)很高，對經(jīng)濟有抑制作用；二是美國勞動力市場還挺強，失業(yè)率雖然會略升，但整體還算健康。所以，即使沒有經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲也有空間把利率降下來，給經(jīng)濟松松綁。

4. 美國資產(chǎn)正在失去避險魅力嗎？——不會，地位依舊穩(wěn)固

擔憂美元資產(chǎn)需求消失被大摩認為是夸張了點。美國股市可投資市值高達51.8萬億美元，接近第二大市場歐洲的五倍。同時，全球超過一半的高流動性高評級債券以美元計價，投資范圍遠超其他貨幣。市場結(jié)構(gòu)短期難以改變，“TINA（There Is No Alternative，無可替代）”仍是主旋律。

5. 美國關(guān)稅法律挑戰(zhàn)能否緩和貿(mào)易緊張？——近期動態(tài)未改未來高關(guān)稅基準預(yù)期

盡管美國關(guān)稅政策面臨法律挑戰(zhàn)，但大摩認為，政府擁有多種法律工具可維持或重建當前關(guān)稅水平。基準情景下，對中國商品征收30-40%關(guān)稅、其他地區(qū)10%，部分行業(yè)如鋼鐵、鋁、汽車、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等維持25%高關(guān)稅。貿(mào)易摩擦仍是未來幾年全球市場的重要變量。

總結(jié)：

美國資產(chǎn)在全球配置中的核心地位短期難以撼動，財政擴張與貨幣政策的調(diào)整空間仍存，而中國資產(chǎn)的戰(zhàn)略性機會需等待更明朗的宏觀復(fù)蘇信號。關(guān)稅與通縮壓力則是未來全球資產(chǎn)波動的關(guān)鍵風險點。投資者需密切關(guān)注政策動向，把握結(jié)構(gòu)性機會，防范潛在風險。

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