第七屆政府與市場經濟學國際研討會暨《政府與市場經濟研究》創刊發布于6月10日在線上播出。

中國人民大學國家金融研究院院長、中國資本市場研究院院長、國家一級教授吳曉求在研討會上表示，我國資本市場發展比實體經濟，特別比高科技企業、現代制造業的發展要差很多。

在他看來，資本市場相比我國在全球的影響力、經濟以及國際貿易、科技水平在全球的影響力相比較，要差了兩三個數量級。

吳曉求表示這有三個原因：

第一，文化上的原因，中國對資本市場根深蒂固的有一種歧視，文化層面的歧視，覺得你在股票上掙的錢，不會有很多人認為這是正常的，所以，巴菲特在中國沒有地位的，在美國有地位。

因為他們認為你是在市場上掙的錢，不是辦實體企業，文化上的約束，這樣一種落后的觀念，影響了我們的政策，影響了資本市場的規則，慢慢都會體現出來的。

第二，制度的設計，資本市場的違法行為處罰很差，很弱，不認為這個違法行為多么嚴重。如果騙取銀行貸款，在ATM里面多拿一萬元，要判5-10年的徒刑，搞非法募資和非法募集，搞金融詐騙，500萬估計要判20年，如果搞過億就要判死刑和死緩。在這個市場上進行欺詐上市，過去的法律就是判三年緩三年，罰款一般情況下是50萬，現在漲到了300萬。

“從罰的角度來看，市場違規違法是很輕的，這也是反映了內心深處的影響，這體現在法律的設計上。所以，在中國要發展資本市場，必須要嚴刑，但這是非常難的，要修改刑法，包括證券法和公司法，都得修改，這是一個艱難的過程。”他說。

第三，對市場的認知是不正確的，這個市場的歷史起點是融資，但是這個市場真正要發展起來不是融資，一定是投資，一定是市場的資產有風險收益率，有超過無風險收益率的風險溢價，這個風險溢價是能得到的。

“但是在中國市場沒有，因為大家認為這是一個融資的市場，融完資以后就結束了，不認為這個對投資者的回報是最重要的，他認為融資是最重要的。金融要給實體經濟服務，這計劃本身沒有問題，實際上資本市場要為投資者服務。”他說。

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