2025年6月8日，福布斯實時富豪榜顯示，泡泡瑪特創始人王寧以203億美元身家超越牧原股份秦英林，成為河南新任首富。很多人都沒想到，一個賣盲盒的居然超過賣豬肉的，成為河南新任首富。這和泡泡瑪特近兩年來的持續飆漲離不開關系，2025年內泡泡瑪特股價漲幅超174%，市值突破3368億港元，較2024年初累計漲幅超11倍，妥妥的10倍大牛股。

LABUBU的全球爆火是泡泡瑪特股價飆漲的核心原因。這個擁有九顆尖牙的精靈形象，憑借“丑萌”特質和社交屬性，在歐美、東南亞市場引發搶購狂潮：洛杉磯門店凌晨三點排起長隊，倫敦因搶購爆發肢體沖突，泰國公主將其掛在愛馬仕鉑金包上，蕾哈娜、貝克漢姆等明星在社交媒體曬出同款。2024年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列營收達30.41億元，同比增長726.6%，占泡泡瑪特總營收的23.3%，成為公司第一大收入來源。

作為公司第一大股東，王寧持有48.73%的股權，持股市值超1600億港元。從2010年北京中關村的格子鋪老板，到2025年的河南首富，王寧用15年時間完成了從草根創業者到商業領袖的蛻變，這背后有何成功秘訣？

1987年，王寧出生于河南新鄉獲嘉縣，父母經營錄像帶、漁具等小生意，童年在店鋪中度過的經歷，讓他早早接觸商業邏輯。2005年進入鄭州大學西亞斯國際學院廣告學專業后，他組建Days Studio工作室，通過拍攝校園MV、刻錄光盤賺到第一桶金，這段經歷培養了他對潮流文化的敏銳感知。

2009年大學畢業后，王寧北漂進入新浪工作，但不安分的創業基因促使他在2010年辭職，在北京中關村開設第一家“泡泡瑪特”潮流雜貨鋪，售賣玩具、家居、數碼產品等。早期的泡泡瑪特更像一個“潮流集合店”，但王寧很快發現，日本潮玩Sonny Angel的銷售數據異常亮眼——單個盲盒利潤可達30%，復購率高達40%。

2014年，王寧做出關鍵決策：砍掉其他品類，專注潮流玩具。然而Sonny Angel拒絕授予獨家授權，倒逼他轉向自主IP開發。2016年，他通過微博調研發現用戶對設計師Molly的強烈興趣，隨即以銷售額分成+1.49%股權的代價，從香港設計師Kenny Wong手中拿下Molly全球版權。Molly星座系列盲盒的爆火，正式開啟了泡泡瑪特的IP帝國之路。

王寧的創業哲學是“始于A，成于B，偉大于D”。這種靈活性在2020年上市后尤為明顯：當市場質疑“盲盒公司”標簽時，他將戰略升級為“IP全產業鏈平臺”，涵蓋孵化、生產、零售、主題樂園等四大板塊。

但是泡泡瑪特和王寧的崛起也并非一帆風順，期間經歷多次波折。

2020年12月港股上市時，泡泡瑪特市值超1000億港元，Molly盲盒的“抽盒機”模式成為現象級創新。但2021年起，盲盒被質疑“賭博成癮”，多地出臺監管政策，疊加IP熱度衰減，股價從2021年2月的107港元跌至2022年10月的6.8港元，市值縮水超90%。

面對危機，王寧果斷調整經營策略，把目光投向海外市場。2023年，LABUBU通過韓國女團BLACKPINK成員Lisa的社交媒體曝光，在東南亞引發搶購潮。王寧迅速調整資源投入，將LABUBU從“小眾IP”升級為全球化戰略核心，并通過開發搪膠、毛絨、積木等多品類產品、與時尚品牌聯名，強化社交屬性、以及利用明星效應制造話題，如貝克漢姆曬出女兒贈送的LABUBU等讓LABUBU一炮而紅。

不過目前100倍左右的市盈率的泡泡瑪特已經讓許多人感到“望而生畏”，遠高于三麗鷗和孩之寶等潮玩公司的市盈率倍數，許多人質疑泡泡瑪特已經成為了“泡沫瑪特”。對此，王寧希望通過奢侈品的稀缺性管理、加速出海步伐、提前孵化下一代IP、加速布局主題樂園構建類似迪士尼的IP生態等方式來維持泡泡瑪特的業績高增長。

賣盲盒造就河南首富，你怎么看？

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