6月10日，據(jù)港交所披露，曹操出行已通過港交所上市聆訊。

曹操出行成立于2015年，是吉利控股集團(tuán)布局“新能源汽車共享生態(tài)”的戰(zhàn)略性投資業(yè)務(wù)，已在國內(nèi)網(wǎng)約車市場(chǎng)占據(jù)重要地位。截至2024年12月31日，曹操出行的業(yè)務(wù)已覆蓋136座城市，其中2024年新拓展85座城市。

數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年，曹操出行的總GTV分別為122億元和170億元，分別較2022年和2023年增長37.5%和38.8%；2025年第一季度，曹操出行的總GTV為48億元，較2024年同期增加54.9%，訂單量亦較2024年同期增長51.8%。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按GTV（總交易額）計(jì)算，曹操出行自2021年起連續(xù)位列國內(nèi)網(wǎng)約車平臺(tái)規(guī)模前三，并于2024年躍居行業(yè)第二。

出行服務(wù)、車輛租賃和車輛銷售是曹操出行的主營業(yè)務(wù)。其中，出行服務(wù)是曹操出行的核心業(yè)務(wù)，相關(guān)收入占總收入超過90%。

2022年至2024，曹操出行的收入分別為76.31億元、106.68億元及146.57億元，營收穩(wěn)健增長的同時(shí)，盈利依然承壓，上述時(shí)段內(nèi)曹操出行的凈虧損分別為20.07億、19.81億和12.46億元,，相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為16.51億元、9.66億元和7.24億元。

毛利方面，2022年至2024年，曹操出行的毛利分別為-3.39億元、6.15億元和11.86億元，毛利率分別為-4.4%、5.8%和8.1%。今年一季度，曹操出行的收入和毛利率均較2024年同期更高。

曹操出行盈利能力提升主要得益于定制車和車服解決方案的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，其深度參與從車輛設(shè)計(jì)、部署、定價(jià)、銷售到運(yùn)營服務(wù)的全生命周期管理，通過優(yōu)化乘客體驗(yàn)、降低車輛TCO（全周期成本）以及提升司機(jī)能源補(bǔ)給效率等舉措構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)。

2021年，曹操出行開始部署定制車和車服解決方案，2022年開始部署定制車以提供專車服務(wù)，2023年下半年開始向第三方銷售定制車，截至2024年12月31日，曹操出行在31個(gè)城市擁有一支超過34000輛車的定制車隊(duì)。

定制車業(yè)務(wù)顯著降低了曹操出行的營業(yè)成本。

2023年，定制車履行的訂單占曹操出行GTV的20.1%，2024年該項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)提升至25.1%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V及曹操60的預(yù)計(jì)TCO分別為每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元。與典型純電動(dòng)汽車相比，公司的定制車輛TCO分別降低33%及40%。

對(duì)于曹操出行上市，盈利能力之外，業(yè)內(nèi)普遍還有有一種擔(dān)憂，那就是在網(wǎng)約車行業(yè)的監(jiān)管政策不斷收緊之時(shí)，曹操出行還面臨著合規(guī)問題。

2024年，其活躍司機(jī)中約5萬名尚未取得網(wǎng)約車駕駛員證，活躍車輛中約4萬輛未取得運(yùn)輸證，雖然比例逐年下降，但無證司機(jī)的絕對(duì)數(shù)量從2022年開始逐漸增加。

根據(jù)天眼查最新數(shù)據(jù)，曹操出行運(yùn)營主體杭州優(yōu)行科技有限公司累計(jì)受到行政處罰高達(dá)805次，累計(jì)罰金超過700萬元，處罰事由主要集中在"未履行審核駕駛員從業(yè)資格的法定義務(wù)"，暴露出平臺(tái)在司機(jī)資質(zhì)管理方面存在系統(tǒng)性漏洞。

與此同時(shí)，曹操出行在服務(wù)生態(tài)建設(shè)上也存在諸多問題。

根據(jù)招股書披露，2022至2024年期間，平臺(tái)記錄的司乘糾紛投訴量居高不下，三年間分別達(dá)到94.19萬起、91.19萬起和97.99萬起。

而在黑貓投訴平臺(tái)上，曹操出行累計(jì)投訴量達(dá)10709條。值得注意的是，投訴主體除了常見的乘客外，曹操出行司機(jī)端投訴占比也較為突出且主要聚焦于"處罰規(guī)則不透明"、"賬號(hào)無故封禁"等運(yùn)營管理問題。

來源：經(jīng)理人網(wǎng)綜合