6月6日，石頭科技(688169.SH)發(fā)布公告，公司擬于香港聯(lián)合交易所有限公司主板發(fā)行及上市。石頭科技此次募資主要用于國際化業(yè)務(wù)拓展，產(chǎn)品研發(fā)拓展及產(chǎn)品組合擴(kuò)充，運(yùn)營資金補(bǔ)充及公司一般業(yè)務(wù)用途等。

　　分析人士認(rèn)為，石頭科技赴港上市或基于兩方面考慮，一是當(dāng)前市場及政策支持A股公司赴港上市，二是公司海外業(yè)務(wù)占比較大，擁有較好的海外用戶及投資者基礎(chǔ)。與此同時(shí)，港股市場國際化程度較高，資金相對自由，適宜對接全球資本，和石頭科技這種海外業(yè)務(wù)占比大的企業(yè)契合度較高。

　　赴港二次上市后的石頭科技，下一個(gè)發(fā)力點(diǎn)會是什么?

　　洗衣機(jī)賽道持續(xù)發(fā)力

　　事實(shí)上，石頭科技第二增長曲線或已逐漸清晰。

　　4月29日發(fā)布的一季報(bào)顯示，石頭科技實(shí)現(xiàn)營收34.28億元，較上年同期增長86.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.67億元。

　　營收增速加快之外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，石頭科技正在加速洗衣機(jī)等品類的擴(kuò)容。4月21日石頭科技發(fā)布了萬元以內(nèi)唯一雙綠標(biāo)洗烘套裝Z1 Max系列，意圖再一次革新洗衣機(jī)行業(yè)。

　　5月中旬，石頭科技洗衣機(jī)BU研發(fā)工程師林成虎、科技博主Eva于云南西雙版納進(jìn)行Z1 Max洗烘套裝系列的機(jī)器測試。直面雨季洗衣及家庭日常洗烘護(hù)痛點(diǎn)，深度解析SteamEase?蒸汽除皺煥新系統(tǒng)、ZeoHyb?分子篩超擎熱泵烘干系統(tǒng)35℃低溫烘、超凈慕斯洗、12kg洗+12kg烘超大容量等多重石頭創(chuàng)新解決方案。

　　在洗烘賽道，石頭科技持續(xù)發(fā)力。2023年，自石頭科技推出分子篩洗烘一體機(jī)H1系列以來，創(chuàng)新性地開辟出行業(yè)內(nèi)第三種烘干技術(shù)路線，隨后通過9款洗衣機(jī)產(chǎn)品的密集發(fā)布，不僅完成洗烘一體機(jī)和迷你洗衣機(jī)兩大產(chǎn)品線布局，更實(shí)現(xiàn)了從1000元入門級到7000元中高端市場的全覆蓋，打開了石頭科技在洗烘市場的增量空間。

　　2024年雙11購物節(jié)期間，石頭洗衣機(jī)憑借產(chǎn)品性能與良好口碑，在各大電商平臺上大放異彩，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場競爭力。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，其在京東、天貓、抖音等平臺的數(shù)據(jù)均處前列。

　　2024年，石頭科技包括洗衣機(jī)和洗地機(jī)在內(nèi)的其他智能電器產(chǎn)品營業(yè)收入為10.70億元，同比增加93.13%。營收增長的原因是本年多款新品上市，銷售規(guī)模擴(kuò)大。

　　在2024年京東雙11“開門紅”當(dāng)日，石頭科技的分子篩洗烘一體機(jī)Z1更是成為12KG洗衣機(jī)銷售額的TOP1;同年10月份，公司洗烘一體機(jī)的銷售額同比增長了374%;在抖音平臺，石頭洗烘一體機(jī)去年10月的銷售額同比增幅更是高達(dá)11410%。

　　如今，石頭科技再一次完善洗衣機(jī)產(chǎn)品線布局。

　　4月21日石頭科技發(fā)布了萬元以內(nèi)唯一雙綠標(biāo)洗烘套裝Z1 Max系列，該系列產(chǎn)品共計(jì)三款，分別為Z1 Max、Z1 Max Pro和Z1 Max Ultra。三款產(chǎn)品均標(biāo)配全面屏外觀設(shè)計(jì)，且獲國際羊毛局洗烘雙綠標(biāo)認(rèn)證。

　　據(jù)石頭科技官方表示，公司已成立洗衣機(jī)事業(yè)部，集中資源打造第二增長曲線。時(shí)至今日，石頭科技已完成洗烘一體機(jī)(H1系列、Z1系列)、迷你洗烘一體機(jī)(Q1系列、M1系列)和洗烘套裝(Z1 Max系列)的洗衣機(jī)全品類版圖的布局。

　　公司2024年年報(bào)顯示，石頭科技于2024年已開始在洗衣機(jī)產(chǎn)品線大力加碼。

　　研發(fā)投入創(chuàng)歷史新高

　　據(jù)一位資深家電分析師觀察，石頭科技選擇推出洗烘套裝的時(shí)間點(diǎn)，正好遇到洗衣機(jī)換機(jī)潮。

　　將視角拉長，家電行業(yè)上一輪高增長發(fā)生在2009-2013年，按照大家電10-12年換新周期，當(dāng)下，正是由消費(fèi)者主導(dǎo)的新一輪換新周期的開啟階段。與此同時(shí)，隨著消費(fèi)升級趨勢日益明顯，消費(fèi)者對“更為科技”、“更為智能”、“更為高效”產(chǎn)品的興趣也達(dá)到了頂峰。

　　TCL洗衣機(jī)曾經(jīng)針對消費(fèi)者關(guān)注的洗衣機(jī)健康問題，開展了一次樣本量為1200的調(diào)查，在用戶期待的洗衣機(jī)功能中“具有殺菌除螨功能”、“感應(yīng)水量與衣物自動投放洗滌劑”、“自動判斷衣物匹配相應(yīng)的洗衣模式”、“APP控制”是消費(fèi)者關(guān)注度較高的功能。上海嘉世市場咨詢公司在《2024家用洗衣機(jī)行業(yè)簡析報(bào)告》中披露，目前47%的用戶更換洗衣機(jī)是由于對功能不滿意，產(chǎn)品需要升級換代。

　　此次石頭科技推出的Z1 Max洗烘套裝，則帶來了行業(yè)獨(dú)有的技術(shù)革新。洗烘套裝中的Z1 Max Pro和Z1 Max Ultra這兩款型號，所獨(dú)有的ZeoHyb?分子篩超擎熱泵烘干系統(tǒng)，是石頭科技對行業(yè)通用熱泵烘干技術(shù)革新、改良后的技術(shù)方案，不僅對現(xiàn)有熱泵烘干技術(shù)進(jìn)行了創(chuàng)新升級，推出了“超擎三變頻熱泵烘干系統(tǒng)”，還將分子篩與超擎熱泵相結(jié)合，帶來了類似汽車混動技術(shù)的創(chuàng)新烘干體驗(yàn)。

　　技術(shù)領(lǐng)先的背后，是石頭科技持續(xù)的高研發(fā)投入。

　　年報(bào)顯示，2024年石頭科技全年研發(fā)投入9.71億元，創(chuàng)下歷史新高，同比增長56.93%，占營收比例8.13%，這一比例在整個(gè)消費(fèi)電子領(lǐng)域都屬高位;研發(fā)人員達(dá)到1043人，占公司總?cè)藬?shù)的40.74%。

　　石頭科技?xì)v年研發(fā)投入及占比 數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)

　　在洗衣機(jī)這片看似固化的紅海中，石頭科技以“雙綠標(biāo)認(rèn)證+萬元以下定價(jià)”的組合拳，撕開了高端洗護(hù)市場的裂縫。Z1 Max系列背后，是分子篩與熱泵技術(shù)融合的“混動革命”，更是對用戶需求的精準(zhǔn)洞察——既要奢護(hù)體驗(yàn)，又要拒絕溢價(jià)。

　　當(dāng)換新周期撞上消費(fèi)升級，當(dāng)技術(shù)浪漫主義遇上存量市場突圍戰(zhàn)，答案或許就藏在石頭科技掀起的這場“混動烘干”風(fēng)暴中。

　　但放眼當(dāng)下，可以確定的是，此次赴港上市，石頭科技必然將進(jìn)一步吸引更多國際投資者，提升全球品牌影響力，提高海外資金周轉(zhuǎn)效率，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。且港股市場國際化程度較高，資金相對自由，適宜對接全球資本，和石頭科技這種海外業(yè)務(wù)占比大的企業(yè)契合度較高。

　　長此以往，無論是作為基本盤的掃地機(jī)業(yè)務(wù)、還是作為“第二增長曲線”的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，都將在此次公司赴港后受益匪淺。