北京
近日，雪球用戶“韭菜4年”發文看衰泡泡瑪特，引發熱議。他援引一段觀點指出，盲盒本質是一種賭博行為，例如新加坡就將泡泡瑪特視為賭博企業，必須持牌才能進入市場。同時，該用戶批評盲盒熱潮不過是一陣明星帶動的潮流風，缺乏長期價值與核心護城河，稱“產品毫無門檻，很容易被模仿”。更將其與曾被資本熱炒的海底撈、九毛九類比，直言“公司最終都會毀滅的，有本事參與最好的一段還是本事。畢竟我們來這個市場是來賺錢的，不是來買公司‘結婚’的”。
步步高集團董事長、知名價值投資者段永平在雪球平臺對這段評論做出“有點意思”的點評，引發外界解讀。雖然段永平未直接表態支持該觀點，但其一貫強調價值投資、避泡沫的投資理念，使得這句評語意味深長。
值得注意的是，泡泡瑪特近期推出的LABUBU引發搶購熱潮，門店排隊、二級市場高價轉賣現象頻現。受此影響，其股價屢創新高，年初至今，累計漲幅逾200%，成為港股消費類標的中的“黑馬”。
然而，泡泡瑪特高估值背后也引發市場擔憂。盲盒經濟模式高度依賴情緒與潮流，一旦熱度退卻或被監管限制，泡沫風險或難以回避。在此背景下，泡泡瑪特的大股東已經開始“出逃”。2025年5月7日，蜂巧資本發文稱，“由于蜂巧人民幣一期基金即將到期，蜂巧資本于近一周內通過大宗交易分三次集中出清了所有在上市前買入的泡泡瑪特股份，至此基金將不再持有任何泡泡瑪特股票?！睙o獨有偶，2024年10月，王寧也減持了2170萬股泡泡瑪特股份，套現約15.62億港元（約合人民幣14.3億元）。王寧的持股比例從50.34%下降至48.73%，下降了1.61個百分點。
由此來看，段永平的“有點意思”，或許正是對當前市場情緒的一種冷靜提醒。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
