昨天美國那邊報道了經貿磋商機制首次會議的一些內容，基本上就是把日內瓦協議后的加碼給回撤了，比如航空發動機、留學生簽證等。我們這邊也召開了發布會說明情況，據商務部，中國已依法批準一定數量的稀土相關物項出口許可合規申請，其它的細節有待確認。

從大盤來看，A股昨天收復3400點，港股恒生指數已經逼近前高，ah股溢價到了歷史低位，壓力已經慢慢顯現。值得一提的是，不管是港股還是A股，代表科技成長的創業板指和恒生科技都跑輸偏價值的上證指數和恒生指數，這里的差異在于銀行、三桶油等高股息票，大家拉一下k線就知道這些票有多強了。

今天港股已經開始調整，恒生指數大跌1.36%，恒生科技指數大跌2.20%，A股今天能撐住完全靠AI算力和創新藥帶動了情緒。

從去年國慶節開始，到這一次突破3400，A股已經攻破3400六次，但頂多只摸了3500就掉了下來，然后大幅回調。毫無疑問，這一次A股又會面臨類似的壓力。

從基本面里看，經濟并未顯著復蘇，物價依舊低迷，搶出口也沒預期中那么強勁。那么指數想向上漲就只能靠強預期，接下來的支撐有兩個：下周的陸家嘴論壇以及從本周的一系列政策動向，比如關于進一步保障和改善民生 著力解決群眾急難愁盼的意見》、《關于深入推進深圳綜合改革試點 深化改革創新擴大開放的意見》，這兩大文件隱含著新的風向，有利于提振市場情緒。

• 昨晚美國公布的5月通脹數據全面低于預期，CPI同比增長2.4%，低于預期的2.5%，核心CPI同比增長2.8%，低于預期2.9%，環比同比增長0.1%，顯著低于預期的0.3%。

通脹數據公布后，特朗普又喊話美聯儲快點降息，市場對美聯儲降息預期也在提升，定價年內降息兩次，美元指數逼近98關口，離岸人民幣匯率又到了7.18關口。

• 之前美國對等關稅延長90天，到7月9日后就要到期了，但只有中美、英美談了，其它都沒達成協議，美國總統特朗普和財長貝森特都同意延長關稅暫緩期。

• 看我文章的朋友知道，我最近反復強調并看好nv鏈，要知道我很少寫個股的邏輯，但周二我單獨為中際旭創寫了一條，提示中際旭創二季度有望迎來業務和毛利的雙重反轉，今天中際旭創盤中一度漲超10%，最新的催化是1.6t放量。天孚通信同樣受益于1.6t放量，而且和中際旭創一樣位置低，有補漲需求，今天一度暴漲超12%。

再給大家同步一下機構最新的觀點：

然后是高盛的一篇中國AI貨幣化報告的總結：

除了nv鏈外，我覺得游戲、影視等傳媒板塊值得重視，這兩個板塊有邊際催化，AI降本增效達到了臨界點，AI短劇效果就不錯，游戲、影視行業不內卷，也算是新消費，還有出海邏輯，估值也不高，位置也比較低。現在只是資金都抱團在新消費和創新藥，等這兩者炒作完了，國產算力和應用有望表現。

• 核電板塊走強，融發核電、弘訊科技漲停，消息面上，德國核聚變初創公司Proxima Fusion宣布，公司在一輪創紀錄的融資中籌集了1.3億歐元（合1.48億美元）；另外，此前Meta宣布與美國核能公司Constellation Energy達成一項為期20年的核電采購協議。

• BD出海一波未平一波又起，據報道，中國生物制藥資本市場負責人雷鳴在第46屆高盛全球醫療健康年會上表示，公司目前已與多家跨國藥企、明星生物科技公司就多款具備全球商業化潛力的創新資產展開深度洽談，一筆標志性的重磅對外授權交易將于近期落地。

受該消息刺激，中國生物制藥暴漲近20%，帶動港股、A股創新藥反包，港股創新藥ETF昨天跌了不到1%，今天直接暴漲超5%。同時大家應該能看出來，該ETF近三個交易日爆量，可能是各種科普，導致股民參與度變高，走勢進入加速期。

• 央行、外匯局聯合印發《關于金融支持福建探索海峽兩岸融合發展新路建設兩岸融合發展示范區的若干措施》。

• 據報道，一架客機在印度墜毀 機上載有242人，波音美股盤前跌幅迅速擴大至5%。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數微漲0.01%，創業板指漲幅為0.26%，市場成交額放量至1.3萬億，漲跌基本各半，74家漲停，5家跌停。

分行業來看，有色金屬、傳媒、美容護理、醫藥生物、通信的行業領漲，家用電器、煤炭、食品飲料等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考

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