這兩天原本死氣沉沉的豆粕突然上漲，又把市場嚇了一跳。

倒不是市場膽子小，原因是前不久，豆粕剛剛跌出了個新低，另外呢，豆粕行情基本已被市場判了“死刑”，都認(rèn)為豆粕已經(jīng)是一潭死水了。

所以剛跌又漲，死水又活，這就超出了市場預(yù)料。

但其實(shí)說是一潭死水并不是說豆粕就一點(diǎn)兒不動了，主要意思是說上下波動的幅度不會很大了。

所以與其說豆粕突然上漲，不如說就是一種波動。

那么，為啥突然漲了呢？

原因有三：

第一，我們之前分析，2800元/噸是豆粕的一個底，而前不久豆粕超跌以后又馬上漲了回來，說明這個底還是蠻堅固的，所以觸底反彈這是再正常不過的事。

第二，我們之前也說，豆粕看似利空壓制，但利空都是擺在桌面上的，所以市場對這些利空已基本消化。

其中，豆粕最大的利空就是6月到8月大量的進(jìn)口大豆到港，月均到港量在1000萬噸。

一方面，這時候本來就是巴西大豆的出口旺季，另一方面呢，巴西大豆又豐產(chǎn)，自然到港量不會低。

所以這個消息早就被市場消化了，再反復(fù)拿出來說對市場的影響其實(shí)已經(jīng)不大了。

第三，豆粕并非沒有利好。

我們之前說，豆粕的利好都被市場的看跌情緒給淹沒了，但是隨著看跌習(xí)慣以后，以及利好逐漸增加，這時候就開始顯現(xiàn)了。

第一個利好就是美豆大漲。

之前美豆上漲只是小幅上漲，所以對豆粕的支撐有限，但這回不一樣，美國公布了新一年度的生物燃料預(yù)期政策以后，豆系普遍迎來一波大漲。

像大豆、豆油等都直線上漲，自然豆粕也不可避免。

第二個利好就是國內(nèi)需求增加。

之前豬價跌破新低，養(yǎng)殖業(yè)一片哀嚎，但隨著收儲啟動以后，開始有了新的預(yù)期。

雖然說短期對豬價影響有限，但政策托底的意味十分明顯，長期來看生豬市場的看跌情緒有了明顯緩解。

另一方面，豆粕觸底反彈后，也意味著這個底變得更牢固，于是也觸發(fā)部分飼料企業(yè)的補(bǔ)庫意愿。

兩大信號聯(lián)動，支撐豆粕上漲。

當(dāng)然了，不能激動，因?yàn)槎蛊呻m然抬頭，但這個頭抬不了多高，壓力依然很大。

首先就是豆粕供應(yīng)持續(xù)增加。

進(jìn)口大豆到港高位，再加上天氣炎熱，巴西大豆不易存儲，油廠只能加大開機(jī)率，豆粕供應(yīng)持續(xù)增加。

其次，下游需求雖然有提升，但并不足以抵消豆粕供應(yīng)增加，所以豆粕呈現(xiàn)出累庫的趨勢。

雖然說中美貿(mào)易關(guān)系有很大不確定性，導(dǎo)致四季度進(jìn)口大豆到港撲朔迷離，但是這是遠(yuǎn)期的預(yù)期，而并非現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)實(shí)仍然是巴西大豆大量到港，所以豆粕市場依然是“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的局面。

2800元/噸的底雖然牢固，但3000元/噸也是另一個大關(guān)，再向上的動力明顯減弱了。

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