今天是熱鬧非凡的一天，一方面美國正舉行陸軍建軍250周年閱兵同時懂王79歲生日，另一方面全美多地爆發反對特朗普政府移民、衛生、教育等方面政策的約2000場示威游行活動，活動名為“不要國王”。川普的生日盛典和民眾的No king怒吼交織一起，畫面實在不要太美麗。

而更受關注的是中東伊以軍事沖突繼續升級，當地時間6月13日凌晨，以色列對伊朗發動代號為“獅子的力量”的大規模空襲。據伊朗方面消息，以色列此次襲擊造成伊朗伊斯蘭革命衛隊總司令薩拉米、武裝部隊總參謀長巴蓋里死亡，此外還有10余名伊朗核科學家遇難。

當日晚間，伊朗發動“真實諾言-3”行動對以色列進行報復，向以色列境內發射了200余枚導彈，以色列方面表示，大部分導彈被攔截，但仍有部分導彈造成了人員傷亡和基礎設施損毀。

隨著雙方沖突的爆發，地緣政治風險急劇升溫，國際油價大幅跳漲，布倫特原油期貨價格盤中一度漲超10%，突破92美元/桶，為去年10月以來新高；避險資產黃金價格也大幅拉升，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價13日比前一交易日上漲46.6美元，收于每盎司3429.9美元，漲幅為1.38%。

那么伊以沖突可能持續多久，后續局勢又將會怎么發展？并且對A股資本市場會產生哪些影響？本文將從四個層面剖析本輪沖突：軍事實力對比、戰事演進、關鍵變量以及對A股的影響，帶你看清局勢、洞察市場。

一、誰是真正的中東小霸王？——以色列VS伊朗

1、軍事實力對比：

伊朗號稱“什葉派大國”，軍力體系以常規武器與代理人作戰為主，主打“非對稱作戰”。伊朗軍隊總兵力約61萬人，其中陸軍約35萬人，海軍約1.8萬人，空軍約3萬人，此外還有35萬左右的革命衛隊。伊朗陸軍裝備有大約1500輛主戰坦克，包括部分較為先進的T-90S等；海軍擁有大量小型艦艇，具備一定的海上不對稱作戰能力，如狼群戰術等，此外還有3艘基洛級常規潛艇；空軍裝備有260多架戰機，不過大多為老舊的美制F-4、F-14以及俄制米格系列戰機。在導彈方面，伊朗擁有中東地區規模最大的導彈庫，其導彈射程覆蓋整個中東地區，包括短程、中程彈道導彈以及巡航導彈等，此外，伊朗還在積極發展高超音速導彈技術。

以色列現役部隊約17萬人，其中陸軍12.5萬人，海軍約9000人，空軍約3.6萬人，此外還有46.5萬的預備役部隊。以色列陸軍裝備有約3600輛主戰坦克，其中最先進的是梅卡瓦系列主戰坦克；海軍擁有3艘海豚級常規潛艇以及一些小型護衛艦、導彈艇等；空軍裝備有340多架軍用飛機，包括F-35、F-15、F-16等先進戰機，其中F-35隱身戰機的數量就達到了50架左右。此外，以色列還擁有較為先進的導彈防御系統，如“鐵穹”“大衛投石索”“箭”式反導系統等，構建了多層次的防空反導體系。

從軍費開支來看，2023年以色列的軍費開支約為275億美元，而伊朗的軍費開支相對較低，這使得以色列在軍事裝備的更新換代和先進技術研發方面具有一定優勢。同時，以色列長期與美國保持緊密的軍事合作關系，能夠獲得美國先進的軍事技術和裝備支持。

總體而言，以色列在空軍裝備、導彈防御以及軍事技術等方面占據優勢，而伊朗則在軍隊規模、導彈數量和種類方面具有一定的基礎。

2、從國力上看，以色列GDP約為5000億美元，人均接近5萬美元；伊朗則為3500億美元，人均僅約4000美元，且受制裁影響深重。

所以若拼硬實力，以色列更像“中東小霸王”；但若拼消耗戰、代理人作戰，伊朗不容小覷。但現代戰爭并非單純依靠紙面實力，還涉及到戰略戰術、情報能力、后勤保障以及國際支持等多方面因素，兩者背后的支持力量以及領導人意愿也是關鍵因素。

二、以色列“獅子的力量”軍事打擊最新戰況演進與市場沖擊

6月13日凌晨，以色列發動的“獅子的力量”行動，重點針對伊朗的核設施、軍事指揮中心以及彈道導彈基地等關鍵目標。以色列方面動用了超過200架戰機，包括F-35等先進隱身戰機，發射了330余枚精確制導彈藥。伊朗的納坦茲鈾濃縮中心等重要設施遭到攻擊，伊朗多名高級軍事指揮官和核科學家在襲擊中喪生。

伊朗在13日晚間迅速展開報復行動“真實諾言-3”，向以色列境內發射了大量導彈和無人機。伊朗采用無人機與導彈協同攻擊的戰術，試圖突破以色列的防空系統。以色列方面啟動了“鐵穹”“箭式”“大衛投石索”等多層次防空系統進行攔截，同時美軍的“薩德”系統也介入協助攔截部分伊朗導彈。以色列宣稱大部分來襲導彈被成功攔截，但仍有部分導彈突破防線，造成了以色列境內部分建筑損毀以及人員傷亡，據以色列方面消息，已造成至少4人死亡。

14日夜間，伊朗繼續對以色列發動新一輪導彈襲擊，緊張局勢持續升級。

隨著以伊沖突爆發，全球市場避險情緒大幅升溫。國際油價大幅跳漲，布倫特原油期貨價格盤中一度漲超10%，突破92美元/桶，因伊朗是重要的石油出口國，沖突引發市場對石油供應中斷的擔憂。黃金價格同樣飆升，現貨黃金突破3400美元/盎司，成為投資者避險的重要選擇。在股市方面，全球主要股市普遍受到沖擊，投資者風險偏好下降，資金紛紛尋求避險資產。

三、未來局勢怎么走？幾個重要觀察點必須盯緊

1.大國是否出手干預？

目前，美國對以色列保持“支持但克制”立場，并多次勸說其勿擴大沖突；中國、俄羅斯呼吁停火斡旋。若未來出現以下情形，局勢或大幅升級：美國直接參戰或為以色列“背書”打擊伊朗本土；伊朗動用更多代理武裝全面攻擊以色列；其他海灣國家（如沙特、阿聯酋）表態清晰支持一方。

同時美國是否參與進來也很關鍵，美國在中東地區有著重要的戰略利益，其態度對以伊沖突的走向起著關鍵作用。目前，美國宣稱未直接參與以軍行動，但協助以色列攔截伊朗導彈，并提前撤離在中東的非必要人員。特朗普政府將此次沖突視為施壓伊朗重返核談判的契機。若伊朗進一步擴大打擊范圍至中東美軍基地，可能導致美國直接卷入沖突。一旦美國加入，沖突規模將急劇擴大，可能引發地區全面戰爭。

2.霍爾木茲海峽是否關閉？

伊朗曾數次威脅“若遭打擊，將封鎖霍爾木茲”，而這里承擔全球1/3石油運輸量。若真的關閉：國際油價將“跳躍式”上行，引發全球能源危機。這不僅會影響中東地區局勢，還將對全球經濟產生深遠影響，促使各國在能源安全等方面采取一系列應對措施。全球通脹再次承壓，美聯儲降息概率又將進一步降低。中國作為能源進口大國，也將深受影響。

摩根大通最新表示，霍爾木茲海峽被封鎖的“最壞情景”發生的概率在一天內從7%升至17%，這意味著油價或飆升至120-130美元/桶，但概率很低；德銀補充稱，鑒于此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最后手段，只有在極端情況下才會考慮。當前市場僅部分計價了中等程度的風險情景，尚未反映霍爾木茲海峽關閉的可能性。

3.伊朗核談判是否破裂或重啟？

若美伊核談崩，伊朗或加快核武進程，屆時以色列或選擇先發制人，形成“核危機臨界點”。反之，如有進展，則有望緩和區域緊張。

四、對A股市場的四大影響邏輯

①地緣政治升溫→風險偏好下降→避險資產上行

中東一旦大亂，全球資金避險屬性將顯著增強。對A股而言，短期風險偏好下降，大盤承壓，結構性機會顯現：

黃金概念（如西部黃金、山東黃金等）率先受益；

航運板塊（如中遠海控等）因海峽通行風險上升而走強；

油氣能源（如中國石化、中國海油等）則受益油價上漲預期。

②油價波動影響化工產業鏈

原油是化工產業的“血液”，油價上漲將直接推高成本：

對下游化工材料公司形成成本壓力（負面），但是對某些化工產能替代概念利好；

對資源端具定價權的能源公司、油服等構成利好（正面）；

航空、物流、塑料、輪胎等用油大戶或面臨成本擠壓。

③軍工軍貿板塊或再迎催化

戰事若持續，全球軍費或繼續增長，“軍工+外貿”概念升溫：

國產武器出口題材關注度提高（如中航沈飛、中直股份）；

電子戰、無人機、導彈產業鏈（如睿創微納、航發動力）值得關注；

政策層面亦有望在軍工自主可控上加大扶持。

④其他外溢影響

通脹預期升溫→央行政策空間受限，影響貨幣寬松節奏；

人民幣匯率短期承壓，海外避險資金回流美元；

外資波動性加劇，北向資金或出現短期凈流出。

當前以伊沖突仍處于“局部點火、區域震蕩”的狀態，市場“怕升級，不怕沖突”。市場對“短期沖突”已有所消化，但若進一步升級，或影響全球能源、供應鏈、政治格局。

對A股而言，核心影響路徑是能源漲價+避險情緒+軍工催化，中短期內可關注黃金、石油、軍工三大方向，同時警惕高油價對制造業成本的擠壓與通脹預期的上行壓力。

歡迎關注格隆匯研究院打造的618活動“牛市第二波開始了嗎？”！

想預約觀看直播名額，請掃碼添加小助理二維碼預約即可。