2025年6月12日，中國信達與阿里資產在成都聯合舉辦“踏浪前行——中國信達2025特殊資產推介會”。全國28個省（自治區）市、超1000億元的近300項資產被推介。那么，“踏浪前行”，踏的是什么“浪”，信達和阿里又為啥要這么“浪”呢？

“踏浪前行”

“踏浪前行”的提法，最早見于2022年11月30日信達與阿里合作的“踏浪前行——中國信達不良資產推介會”。

此后，信達的各種資產推介會，多被冠以“踏浪前行”。

以“踏浪”描述不良資產行業，有其貼切性。不良資產處置，帶有鮮明的行業周期性——整個行業都在踏浪前行。

此外，“踏浪”，還包括借助洶涌而來的科技浪潮助力發展。

2022年信達與阿里合作的“踏浪前行——中國信達不良資產推介會”海報

看一下信達網絡資產處置及與阿里合作的大致過程：

2015年3月，信達通過淘寶網資產處置平臺成交2筆債權資產，成為國內首家通過互聯網平臺實現資產處置的資產管理公司。

2017年3月，信達聯合阿里資產推出“信達不良資產小鎮”，通過線上平臺展示和推介不良資產，提升市場參與度。

2019年12月，信達在淘寶網資產處置平臺累計發布招商項目1685個，組織線上競價場次815次，實現項目成交533個，債權本金累計成交228.97億元，溢價率達10.42%。

2021年9月，信達上線“智慧淘”自主平臺。

2022年11月30日，信達與阿里合作的“踏浪前行——中國信達不良資產推介會”以線上直播方式舉辦，分布于全國31個省（自治區）市、合計約1600億元的700余個項目被推薦。推介會吸引近200家業內機構參與、300多萬人觀看直播。

2023年7月6日，信達與阿里在廣州舉辦“踏浪前行——商業地產類不良資產推介會”，分布于全國27個省（自治區）市、超過1400億元、500多項資產被推薦。

2024年3月，“智慧淘”平臺啟動進一步升級，實現行業首單與頭部招商平臺系統直聯，標志著中國不良資產業態邁入科技驅動生態共贏的新紀元。

2024年6月27日，信達與阿里合作的“踏浪前行——中國信達特殊資產招商推介會”在南京舉行，聚焦“工業與能源資產”，全國28個省（自治區）市、超550億元的近200項資產被推介。

2024年9月，信達與阿里資產簽署全面戰略合作協議，雙方將在招商推介、網絡競價、精準獲客、資產直播、智能估值、SaaS系統等方面展開合作。

2025年6月12日，信達與阿里合作的“踏浪前行——中國信達2025特殊資產推介會”在成都舉行。資產推介范圍包括文旅、酒店等多元業態，全國28個省（自治區）市、超1000億元的近300項資產被推介。

而從阿里的角度看：

2015年，信達首次通過淘寶完成不良債權拍賣，AMC與阿里結合，正式“觸網”。

2017年，阿里與中國長城資產、信達資產、華融資產、東方資產四大國有AMC全部達成合作，不良資產處置被互聯網化。

2023年，阿里資產房產交易中心在上海成立，進一步拓展了資產處置的細分領域。

2025年，阿里資產與多家AMC聯合舉辦大規模特殊資產推介會，

信達與阿里的合作，簡要概括其行業影響，大約有四：

1.技術賦能，推動處置模式轉型；

2.構建不良資產生態圈，提升資產價值；

3.提升處置效率，縮短處置周期；

4.推動行業標準化與規范化。

而把上述4點，用一句話說明白的，是中國信達黨委委員、副總裁李洪江。他說：“未來的不良資產業態，不會是‘一次性買賣’。”

不良資產不再是“一次性買賣”

什么叫“不會是‘一次性買賣’”？

那就是，數字技術正在完成資產全生命周期的重構。不良資產將由原來的“孤島式交易”升級為“可溯源的資產生態循環”。

1.從信息黑洞到數據鏈閉環

傳統的不良資產為一次性交易，存在信息割裂的情況，即買賣雙方僅掌握片段信息（如抵押物現狀），歷史處置記錄、隱性瑕疵無從考證。而每一次交易，都存在重復成本，即每筆交易需重新盡調，評估費占處置成本30%以上。更重要的是，即便如此，由于信任缺失，買方對賣方披露的真實性往往存疑，導致流拍率過高。

2.可溯源的生態結構

然而，通過數據鏈的賦能，數字技術可實現對于資產合法性的穿透，如資產登記DNA庫中的產權變更、司法查封、環保處罰等記錄，以及不動產登記中心、法院執行庫數據等，可進行沖突項預警。同時，也可參考歷史交易鏈及借助AI估值模型，完成資產的估值動態校準。

3.激活三級市場

可循環的數字化不良資產處置，首先在交易層面會降低三大成本：信息成本、信任成本和試錯成本。由于資產具備了鮮明的可循環屬性，三級市場將被激活：一級市場（銀行→AMC），數據鏈可幫助AMC預判資產改造潛力，收購溢價承受力提升；二級市場（AMC→產業方），產業資本可基于歷史數據設計運營方案；三級市場（產業方→REITs/基金），依靠資產運營數據可支撐證券化定價，順利推進資產證券化。

“雙平臺”生態

歷史的發展軌跡，使得目前信達與阿里，形成了“智慧淘”與“信達不良資產小鎮”互補協同的“雙平臺”數字化模式。

“信達不良資產小鎮”在前，由信達與阿里合作，是招商與流量入口，即招商中心；“智慧淘”在后，由信達自研，核心功能是內部資產庫管理、合規盡調、基礎信息發布等，是資產篩查中心。

“智慧淘”擔當資產推介與管理的職能，并不承載交易，交易在阿里資產平臺完成。阿里負責全域流量曝光、智能匹配買家、配套服務等。

阿里明顯的優勢在于：

流量規模，阿里平臺4億用戶，“智慧淘”為百萬級訪問；

智能工具，不良資產交易生態，依賴阿里云AI估值、區塊鏈存證等技術；

服務生態，阿里在線整合10萬+律師/評估師/改造運營商等。

與之相比，信達的“智慧淘”，則強在其權威的管控屬性。如信達審核通過方可發布的資產準入把關，連接全國40家分公司、統一資產披露標準的內部協同等。

正因各有所長，信達與阿里2025年啟動的是“雙平臺AI融合”——“智慧淘”的資產數據訓練“信達不良資產小鎮”的推薦算法，“信達不良資產小鎮”的買家畫像反哺“智慧淘”資產優化。

正如有人概括，信達的“智慧淘”是鑄盾，而信達與阿里合作的“信達不良資產小鎮”則是執矛，兩者以阿里平臺為戰場，三者合璧，從而重構不良資產價值鏈。

值班編委：馬琳

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮