財聯社6月18日訊（記者 閆軍）6月18日-19日，為期兩天的“陸家嘴時間”，金融政策釋放風向備受關注。18日，2025陸家嘴論壇今天開幕，證監會主席吳清發表主題演講。

圍繞著深化科創板、創業板改革，中長期資金入市，“并購六條”落地、公募基金產品創新以及對外開放，吳清在主題演講中透露了證監會接下來的發力方向。

“無論是大而強的科技巨頭還是小而美的科創新秀，都離不開資本市場的支持。”吳清表示，上市是起點不是終點，融資是工具不是目的，證監會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排。

關于政策舉措：

1、聚焦提升制度的包容性和適應性，將推出進一步深化科創板改革“1+6”政策措施，重啟未盈利企業適用于科創板第五套標準上市；創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。

2、將抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實。

3、進一步強化股債聯動服務科技創新的優勢，大力發展科創債。

4、大力度培育壯大耐心資本、長期資本，打通私募基金“募投管退”卡點，積極推動社保基金、保險資金、產業資本參與私募股權投資。

關于基金產品創新：

5、證監會將批復全國首批兩只數據中心REITs注冊。

6、加快推出科創債ETF。另據記者獲悉，10家公募基金管理人將于今日上報科創債ETF。

7、推動基金份額轉讓業務試點轉常規。

8、支持編制更多科技創新指數、開發更多科創主題公募基金產品

關于對外開放：

9、將與人民銀行研究推出人民幣外匯期貨。

10、將發布QFII制度的優化方案。

關于從嚴監管，吳清表示，證監會將依法從嚴監管，嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，堅決防止“渾水摸魚”，切實保護好中小投資者合法權益。

此外，吳清還在此次論壇上宣布，中國資本市場學會已正式獲批在上海注冊成立。

值得注意的是，作為國內資本市場政策風向標之一，陸家嘴論壇新政不僅看點十足，也是接下來工作的執行方向與落腳點。比如2024年陸家嘴論壇期間，證監會發布“科創板八條”聚焦提升資本市場對科技創新的包容性與適配性，推出一攬子改革舉措。實施一年來，“科創板八條”各項改革舉措已基本落地，配套制度有序推出，企業向新求質，科創板ETF規模超2500億元，改革成效初步顯現。

聚焦制度包容性、適應性，上市公司融資制度新安排

上市是起點不是終點，融資是工具不是目的，證監會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排。

在2025陸家嘴論壇上，吳清表示，當前，適應創新規律的資金形成機制還不完善，長期資本和耐心資本遠遠不夠，對創新的激勵約束機制不夠完善，資本市場大有可為。資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享的激勵約束機制，同時，資本市場可以對關鍵要素進行資產定價，可以激發企業家精神和人才創新的活力，無論是大而強的科技巨頭，還是小而美的科創新秀，都離不開資本市場的支持。

圍繞著投融資制度安排，吳清表示，以深化科創板、創業板改革為抓手，著力打造更具吸引力、競爭力的市場體系和產品服務矩陣。更好發揮科創板“試驗田”作用，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施，統籌推進投融資綜合改革和投資者權益保護，加快構建更有利于支持全面創新的資本市場生態。

具體來看，“1”在科創板設置科創成長層，并且重啟未盈利企業適用于科創板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、持續研發投入大、商業前景廣闊的優質科創企業，在強化信息披露、加強投資者適當性管理方面作出安排。

“6”就是在科創板推出六項措施，引入自身專業投資者的制度、擴大第五套標準適用范圍，支持在審的未盈利企業對老股東開展增資擴股活動，完善科創板投資產品和風險管理工具等。創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。

政策措施包括設置科創板科創成長層、重啟未盈利企業適用科創板第五套上市標準、對第五套標準上市企業試點引入資深專業機構投資者制度面向優質科技型企業試點IPO預先審閱機制、擴大第五套標準適用范圍等。

在并購重組方面，吳清指出，證監會將抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司持續提升核心競爭力和經營業績，在高質量發展中更好回報投資者。

吸引中長期資金入市，公募創新產品將不斷推出

今年是公募基金改革元年，從持續的降費、浮費基金發布，到創新產品不斷推出，公募基金在連接居民財富端與企業融資端上發揮著越來越重要的作用。吳清在此次論壇上也透露了公募基金接下來的創新方向。

首先，進一步強化股債聯動服務科技創新的優勢。大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF，積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。財聯社記者獲悉，10家公募基金管理人將于今日上報科創債ETF。

其次，今天證監會將批復全國首批2只數據中心REITs注冊，下一步將繼續支持科技企業利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創新領域存量資產。

第三，證監會將支持編制更多科技創新指數、開發更多科創主題公募基金產品，引導更多中長期資金參與科技企業投資。

第四，推動基金份額轉讓業務試點轉常規，優化實物分配股票試點和“反向掛鉤”等機制，暢通多元化退出渠道。

此外，在私募領域，更大力度培育壯大耐心資本、長期資本，聚焦私募基金“募投管退”各環節卡點堵點，精準發力、暢通循環。積極推動社保基金、保險資金、產業資本參與私募股權投資，拓寬資金來源。

吳清表示，創新發展需要科學家、企業家和投資家，更需要投資家、科學家和企業家的牽手。我國資本市場發生深刻結構性變化，有力促進了科技、資本、產業良性循環。近年來，證監會認真落實創新驅動發展戰略，深化發行、并購重組等適配性改革，優化制度和產品供應，為支持科技創新和產業轉型升級提供重要支撐。

持續對外開放，QFII制度的優化方案值得期待

聚焦金融開放合作，陸家嘴論壇也是全球觀察中國的窗口。在此次論壇上，證監會也有多項對外開放政策釋放。

吳清表示，近期將加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括發布QFII優化方案，進一步優化準入管理投資運作等，將更多的產品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權品種總數擴展到100個。

在此前主題演講上，中國人民銀行行長潘功勝表示，將會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。推動完善外匯市場產品序列，便利金融機構和外貿企業更好管理匯率風險。

此外，吳清還表示，證監會將進一步提升協作合力，充分發揮上海作為改革開放高地的優勢，推動更多先行先試舉措在滬落地，支持用好浦東新區法規立法授權開展資本市場制度探索，助力上海國際金融中心能級提升。