在當下全球經濟持續面臨不確定性、美聯儲政策進入關鍵觀察期、以及中東局勢緊張加劇的背景下,黃金市場再次站上風口浪尖。高地集團結合最新宏觀數據和國際局勢變化,從美聯儲政策預期、地緣政治沖突以及全球貿易格局動蕩三大層面出發,全面解讀黃金價格的潛在走勢。

美聯儲維持鷹派基調,黃金或受雙重力量影響

美聯儲于6月17日召開為期兩天的政策會議,預計北京時間6月19日凌晨將公布利率決議。市場普遍認為,聯儲將維持當前4.25%-4.50%的目標利率區間不變,這一利率水平自去年12月以來未曾調整,盡管美國經濟數據顯示零售銷售下滑、制造業產出疲軟,但美聯儲主席鮑威爾及其同僚依舊未釋放明確降息信號,原因在于特朗普新一輪關稅政策帶來的通脹預期不確定性。與此同時,市場高度關注點陣圖的鷹派傾向,預計年內降息次數或由兩次下調為一次。

中東沖突升級:避險需求支撐金價

過去一周,中東地區緊張局勢迅速升級。以色列與伊朗之間的導彈交火引發原油價格大幅波動,同時推動避險資產大漲,雖然市場短期出現修復跡象,伊朗釋放出通過外交渠道緩和沖突的信號,但地緣政治風險依舊未解除,黃金的傳統避險屬性再次得到驗證:戰爭沖突直接刺激黃金買盤,尤其是在美伊沖突背景下,國際資金尋求風險對沖手段;油價上漲間接推升全球通脹預期,為黃金提供上行動能;美國國債收益率走低,使得黃金的機會成本下降,吸引機構和主權資金增持。

參考高地集團此前發布的“十大金價上漲推動因素”,地緣政治緊張局勢和通脹預期升溫始終是金價上漲的重要支撐,在地緣不確定性高發的2025年下半年,黃金投資的防御屬性將持續得到市場重估。

全球經濟陰云密布:貿易壁壘與滯脹隱憂加劇

自2025年初特朗普重返白宮以來,其政府已著手實施多項貿易保護主義政策,新一輪關稅壁壘正引發全球市場對滯脹風險的強烈擔憂,美國最新公布的5月零售銷售下降0.9%,為年內最大跌幅;與此同時,工業生產數據喜憂參半,除汽車和航空領域外,大多數制造行業仍處于低迷狀態。這些疲軟數據反映出關稅已開始對消費者支出和企業投資形成壓力。

摩根大通、富國銀行等投行近期紛紛下調美國2025年下半年經濟增長預期,預計經濟活動將出現階段性收縮。高地集團認為,若美國經濟進一步走弱,美聯儲降息預期將再度升溫,屆時黃金可能迎來新一輪上漲周期。

在當前政策不明、政治不穩、經濟承壓的三重困局下,黃金作為“全球共識的避風港”再次獲得市場認可,高地集團建議投資者根據不同風險承受能力,制定差異化配置策略:

投資類型建議配置

保守型投資者:配置實物黃金或黃金ETF,控制倉位在總資產5%-10%之間,以實現資產穩定性

中性型投資者:可結合黃金ETF與紙黃金策略,關注中短期波段機會,利用事件驅動布局

激進型投資者:關注黃金期貨、期權市場,借助技術分析把握趨勢突破點,但須嚴格風控

長期配置者:建議分批建倉黃金資產,逢低布局,并結合地緣和政策周期進行中期調倉

盡管當前黃金具備較強基本面支撐,但價格波動性加大,短期走勢仍受美聯儲表態、全球局勢演變及經濟數據驅動影響,需密切關注外部變量變化,高地集團建議投資者繼續堅持“防守為主、靈活應對”的資產配置策略,黃金作為核心避險資產,在當前環境中展現出不可替代的投資價值。(本文為市場分析不構成具體投資建議,投資有風險,入市需謹慎)。