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市場概況

2025年6月18日，三大指數小幅收漲，其中滬指上漲0.04%，收報3388.81點；深證成指上漲0.24%，收報10175.59點；創業板指上漲0.23%，收報2054.73點。今日兩市成交額11909億元，與上個交易日相比減少約161億元。

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盤面觀察

指數上看，市場全天探底回升，核心寬基指數漲多跌少，科創100、科創創業50領漲，微盤股、北證50領跌。

板塊上看，市場熱點較為雜亂，算力硬件股再度走強，軍工股震蕩走高，AI眼鏡概念股持續活躍，稀土永磁概念股震蕩走低。全市場超3400只個股下跌，表現較差。

行業上看，電子、通信、國防軍工等板塊上漲，美容護理、房地產、建筑材料板塊下跌。

概念主題上看，PCB概念、科創次新股、共封裝光學(CPO)等板塊上漲，草甘膦、稀土永磁、可燃冰板塊下跌。

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熱點行業-電子

今日，電子行業上漲1.5%。國金證券：重點關注上半年業績增長確定性方向、AI-PCB及算力硬件、半導體自主可控、蘋果鏈及AI驅動受益產業鏈。英偉達GB200/300積極拉貨，2025、2026年ASIC將迎來爆發式增長，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿產滿銷，正在大力擴產，二、三季度業績高增長有望持續，AI覆銅板也需求旺盛，隨著英偉達GB200及ASIC的放量，AI服務器及交換機大量轉向采用M8材料，由于海外AI覆銅板擴產緩慢，大陸覆銅板龍頭廠商有望積極受益，看好核心受益公司。建議重點關注算力核心受益硬件，自主可控受益方向、蘋果鏈及AI驅動受益產業鏈。

（以上不構成個股推薦）

04

熱點資訊

◆【中國央行宣布8項重磅金融政策】在2025陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝宣布8項重磅金融政策。

一是設立銀行間市場交易報告庫。高頻匯集并系統分析銀行間債券、貨幣、衍生品、黃金、票據等各金融子市場交易數據，服務金融機構、宏觀調控和金融市場監管。

二是設立數字人民幣國際運營中心。推進數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展，服務數字金融創新。

三是設立個人征信機構。為金融機構提供多元化、差異化的個人征信產品，進一步健全社會征信體系。

四是在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點。創新業務規則，支持上海發展離岸貿易。

五是發展自貿離岸債。遵循“兩頭在外”的原則和國際通行的規則標準，拓寬“走出去”企業及“一帶一路”共建國家和地區優質企業的融資渠道。

六是優化升級自由貿易賬戶功能。實現優質企業與境外資金高效融通，提升跨境貿易投資自由化便利化水平，助力上海高水平對外開放。

七是在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新。包括開展航貿區塊鏈信用證再融資業務、“跨境貿易再融資”業務、碳減排支持工具擴容等試點。積極推動上海首批運用科技創新債券風險分擔工具，支持私募股權機構發行科創債券。

八是會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。推動完善外匯市場產品序列，便利金融機構和外貿企業更好管理匯率風險。（央視新聞）

◆【證監會發布《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》】《科創板意見》在持續抓好“科創板八條”落地實施的基礎上，以設置專門層次為抓手，重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市，推出一攬子更具包容性、適應性的制度改革，著力打通支持優質科技型企業發展的堵點難點，同時進一步加強投資者合法權益保護。一方面，設置科創板科創成長層，在科創成長層的定位、企業入層和調出條件、強化信息披露和風險揭示、增加投資者適當性管理等方面明確具體要求。另一方面，圍繞增強優質科技型企業的制度包容性適應性，推出6項改革舉措，主要包括：一是對于適用科創板第五套上市標準的企業，試點引入資深專業機構投資者制度。二是面向優質科技型企業試點IPO預先審閱機制，進一步提升證券交易所預溝通服務質效。三是擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用。四是支持在審未盈利科技型企業面向老股東開展增資擴股等活動。五是健全支持科創板上市公司發展的制度機制。六是健全科創板投資和融資相協調的市場功能。（華爾街見聞）

◆【證監會：設置科創板科創成長層 重點服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大但目前仍處于未盈利階段的科技型企業】財聯社6月18日電，證監會發布《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》。其中提出，設置科創板科創成長層。

（一）科創成長層的定位。科創成長層重點服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業。

（二）企業入層和調出條件。未盈利科技型企業全部納入科創成長層，調出條件實施新老劃斷。其中，新注冊的未盈利科技型企業符合下列條件之一的，調出科創成長層：（1）最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元；或（2）最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元。存量未盈利科技型企業符合現行取消特殊標識條件的，調出科創成長層。

（三）強化信息披露和風險揭示。科創成長層企業股票簡稱后添加“U”（Unprofitable），作為特殊標識。科創成長層企業應當定期披露尚未盈利的原因及對公司的影響，并在公告首頁的顯著位置，對企業尚未盈利的相關風險作出提示聲明。

（四）增加投資者適當性管理要求。個人投資者參與科創成長層股票交易，應當滿足科創板投資者適當性管理要求。其中，投資新注冊的未盈利科技型企業的投資者還應當簽署科創成長層企業股票投資專門風險揭示書，風險揭示書應當充分揭示未盈利企業經營風險及相應的股票投資風險、股價波動風險等事項。證券公司應當切實落實好科創成長層投資者適當性管理責任，多維度強化投資者風險評估并充分告知相關風險。（財聯社）

◆【《國家外匯管理局關于深化跨境投融資外匯管理改革有關事宜的通知（征求意見稿）》公開征求意見】《通知》包括三方面9項具體政策：

（一）4項投資端政策。一是取消境內直接投資前期費用基本信息登記。二是取消外商投資企業境內再投資登記，將在部分省市1試點的外商投資企業境內再投資免登記政策推廣至全國。三是允許外商直接投資項下外匯利潤境內再投資。四是便利境內非企業科研機構接收境外資金，將在部分地區2試點的境內非企業科研機構接收境外資金試點政策（即“科匯通”）推廣至全國。

（二）2項融資端政策。一是擴大跨境融資便利。將高新技術、“專精特新”和科技型中小企業外債便利化額度統一提高至不超過等值1000萬美元。將有關部門依托“創新積分制”遴選的符合條件的企業的外債便利化額度提高至不超過等值2000萬美元。二是簡化跨境融資便利化業務登記管理，允許參與跨境融資便利化業務的企業在簽約登記環節免于提供上一年度或最近一期經審計的財務報告。

（三）3項支付便利政策。一是縮減資本項目收入使用負面清單，取消資本項目外匯收入及其結匯所得人民幣資金不得用于購買非自用住宅性質房產的限制。二是優化資本項目外匯收入支付便利化業務。允許銀行在統籌便利化服務和風險防范前提下，依據客戶合規經營情況和風險等級等自行決定便利化業務事后隨機抽查的比例和頻率。三是便利境外個人境內購房結匯支付。將港澳居民在粵港澳大灣區購房結匯支付便利化試點政策推廣至全國，允許境外個人在滿足各地購房政策條件下，可以在取得房地產主管部門出具的購房備案證明文件之前，憑購房合同或協議先行在銀行辦理購房相關外匯資金的結匯支付，后續再向銀行補交購房備案證明文件。（華爾街見聞）

◆【央行行長潘功勝：區塊鏈和分布式賬本等新型技術，推動央行數字貨幣穩定幣蓬勃發展】央行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上表示，新型技術在跨境支付領域加速應用，區塊鏈和分布式賬本等新型技術，推動央行數字貨幣穩定幣的蓬勃發展，實現了支付及結算從底層重塑傳統的支付體系，大幅縮短跨境支付的鏈條，同時對金融監管也提出了巨大的挑戰。智能合約、去中心化金融等技術，也將持續推動跨境支付體系的演進和發展。（證券時報）

◆【李云澤：銀行保險領域限制性措施已基本取消 探索在更寬領域、更大幅度上加大開放力度】金融監管總局局長李云澤在陸家嘴論壇上表示，下一步我們將大力復制推廣自貿區自貿港擴大制度型開放的經驗做法，支持外資機構參與更多金融業務試點，對標國際高標準經貿協議中金融領域的相關規則，探索在更寬領域、更大幅度上加大開放力度，持續優化外資營商環境，加快推進金融領域法制建設，有效維護金融市場公平秩序，積極營造透明穩定、可預期的政策環境。健全與外資機構常態化的溝通機制，深入了解實際需求，著力解決堵點難點問題。根據外資機構業務特點和風險特征，及時優化相關政策，讓外資機構在更加友好包容的環境中，各展所長健康發展。他表示，近年來，我們著力健全規則規制管理標準體系，完善準入前國民待遇加負面清單管理模式，銀行保險領域的限制性措施已經基本取消。（證券時報）

◆【證監會：將從從2025年10月9日起允許合格境外投資者參與場內ETF期權交易】財聯社6月18日電，中國證監會近日發布公告稱，經商中國人民銀行、國家外匯局，將從2025年10月9日起允許合格境外投資者參與場內ETF期權交易，交易目的限于套期保值。這是中國證監會落實黨的二十屆三中全會“優化合格境外投資者制度”決策部署的具體舉措之一。今年以來，中國證監會先后放寬合格境外投資者參與境內商品期貨、商品期權和ETF期權等產品的限制。此舉旨在持續拓展合格境外投資者可投資范圍，發揮合格境外投資者制度的優勢和吸引力，便利境外機構投資者特別是配置型資金運用適配的風險管理工具，有利于提升外資機構投資行為的穩定性，促進其對A股的長期投資。后續，中國證監會還將出臺更多優化合格境外投資者制度的改革舉措，有力推進資本市場高水平制度型開放。（財聯社）

◆【上期所進一步擴大合格境外投資者參與商品期貨、期權交易范圍】財聯社6月18日電，上期所發布進一步擴大合格境外投資者參與商品期貨、期權交易范圍的公告。自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盤）起，上海期貨交易所將進一步擴大合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權合約： 一、天然橡膠、鉛、錫期貨合約。 二、天然橡膠、鉛、錫期權合約。（財聯社）

◆【《關于支持上海國際金融中心建設行動方案》發布 推動重點對外開放項目優先在上海落地】財聯社6月18日電，國家金融監督管理總局、上海市人民政府印發《關于支持上海國際金融中心建設行動方案》。其中提出，推動金融機構集聚，做優做強金融服務功能。推動銀行保險機構進一步集聚上海，推動商業銀行總行通過專設機構、對在滬機構授權等方式加大支持上海國際金融中心建設力度，支持外資金融機構在上海國際金融中心建設中發揮更大作用，推動重點對外開放項目優先在上海落地，支持更多國際金融組織、國際金融行業協會及新型多邊金融組織落戶上海，優化提升在滬金融機構服務功能，引導在滬金融機構強化協同合作。（財聯社）

◆【陸家嘴論壇剛剛開幕，滬港兩地簽署《滬港國際金融中心協同發展行動方案》】據上觀新聞，陸家嘴論壇開幕之際，在同一個場地滬港兩地今天共同舉行發布會，簽署《滬港國際金融中心協同發展行動方案》，進一步明確了滬港合作的具體方向，包括金融市場的互聯互通、跨境金融服務創新、綠色金融發展、科技金融合作等，為兩地多層次多領域的金融合作注入新的更豐富的內容。（華爾街見聞）

◆【多地“國補”暫停？國家有關部門：剩余支持資金將有序下達 正指導地方平穩有序使用“國補”資金】財聯社6月18日電，近期，多地傳出以舊換新“國補”暫停或者調整的消息。對此，國家相關主管部門就“國補”下一步計劃回應稱，今年國家安排3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，目前已向地方下達了共計1620億元資金，剩余資金將有序下達。2025年的消費品以舊換新政策將全年實施，有關部門正指導地方平穩有序使用“國補”資金，推動政策發揮更大效能。 (證券時報)

◆【工信部等六部門：到2027年 規模以上紡織企業關鍵業務環節全面數字化比例超過70%】工業和信息化部等六部門發布關于印發《紡織工業數字化轉型實施方案》的通知，到2027年，數字化轉型基礎支撐能力進一步提升，新模式新業態持續涌現，有力推動產業高質量發展。規模以上紡織企業關鍵業務環節全面數字化比例超過70%，打造150個以上數字化轉型典型場景、60個以上數字化轉型標桿企業、30個數字化轉型典型集群/園區，培育推廣200個以上示范作用強、易復制推廣的數字化轉型典型解決方案。到2030年，新一代信息技術賦能紡織工業數字化改造取得顯著成效，進一步推動企業生產方式、經營模式、組織形式變革和創新，實現紡織工業全價值鏈躍升。（財聯社）

◆【中科院上海光機所在超高并行光計算集成芯片方面取得突破性進展】中科院上海光機所今日官微消息，近日，中國科學院上海光學精密機械研究所空天激光技術與系統部謝鵬研究員團隊在解決“光芯片上高密度信息并行處理”難題上取得突破，研制出超高并行光計算集成芯片-“流星一號”，實現了并行度>100的光子計算原型驗證系統。（華爾街見聞）

◆【特朗普呼吁伊朗無條件投降】據央視報道，6月17日，美國總統特朗普在社交媒體發文，呼吁“無條件投降”。特朗普稱，“美國確切知道伊朗最高領袖哈梅內伊身處何處，目前美國不會刺殺他，但美國不希望導彈襲擊平民或美軍。”特朗普稱，“我們的耐心正在耗盡。”另據美國有線電視新聞網（CNN）報道，據白宮官員透露稱，特朗普正在戰情室會見其國家安全團隊。目前，特朗普正在權衡美國是否應該進一步介入以色列與伊朗之間的沖突。（華爾街見聞）

◆【歐盟委員會計劃全面禁止進口俄石油天然氣】歐盟委員會17日提出一項立法提案，歐盟將在2027年底前逐步停止進口俄羅斯的天然氣和石油。該提案提出，在2027年底前逐步淘汰直接或間接從俄羅斯進口的管道天然氣（PNG）和液化天然氣（LNG），同時徹底停止進口俄羅斯石油。提案還提出，從2026年1月1日起禁止在新合同下進口俄羅斯天然氣，所有長期合同下的進口將于2027年底前完全停止。這一提案是對歐盟委員會上月通過的能源路線圖的進一步推進。歐盟委員會主席馮德萊恩表示，提案旨在消除歐盟對俄羅斯化石燃料的依賴。該提案將遵循共同決定的立法程序，預計將獲得大多數成員國支持而正式生效。（新華社新媒體）

◆【哈梅內伊對伊朗全國講話】據伊朗國家電視臺等媒體報道，即將播出伊朗最高領袖哈梅內伊對伊朗全國的講話。（CCTV國際時訊）

風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年6月18日