以色列與伊朗沖突升級疊加美國原油庫存驟降，國際油價小幅攀升。特朗普透露伊朗主動尋求談判，暫緩軍事打擊，但市場焦慮未消，隱含波動率持續上升。霍爾木茲海峽若中斷或推升油價至每桶120美元，巴克萊警告伊朗出口減半將令布油突破每桶85美元。地緣風險溢價正超越基本面主導油價走勢。

鄧正紅軟實力表示，以色列與伊朗沖突持續和上周美國商業原油庫存大幅下降，石油軟實力保持向上態勢，周三（6月18日）國際油價小幅走高。截至收盤，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油7月期貨結算價每桶漲0.30美元至75.14美元，漲幅0.40%；倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨結算價每桶漲0.25美元至76.70美元，漲幅0.33%。美國總統特朗普18日表示，伊朗方面已經聯系他并甚至表示可以派一個代表團來白宮進行談判。特朗普還說，自己此前考慮對伊朗核實施進行軍事打擊，但尚未作出最終決定。通過談判解決伊朗核問題還為時不晚。

分析認為，以色列與伊朗沖突的顯著升級可能推動油價大幅上漲。雖然當前市場暫時趨于穩定，但真正決定走勢的將是下一個突發消息。目前隱含波動率持續上升，表明潛在的市場焦慮情緒依然高漲，盡管這并未完全反映在價格中。石油市場的擔憂集中在伊朗的原油供應以及霍爾木茲海峽的航行問題。TankerTrackers.com的早期數據顯示，自襲擊發生以來，伊朗大幅增加了出口，并且海峽并未出現重大中斷。美國能源信息署數據顯示，美國上周商業原油庫存為4.209億桶，環比大幅下降1150萬桶。巴克萊在6月19日的一份報告中說，如果伊朗石油出口減半，預計布倫特原油價格將升至每桶85美元。在伊朗發生更廣泛沖突的最壞情況下，預計價格將突破每桶100美元。

鄧正紅軟實力油價分析模型揭示，當前石油軟實力的向上態勢本質是“地緣規則重構”（美伊談判）與“供應鏈脆弱性”（霍爾木茲風險）的角力。特朗普的“威懾-談判”雙軌策略試圖以軟實力管控危機，但市場波動率表明博弈仍處于脆弱均衡狀態，后續走向取決于沖突方是否接受“利益置換”的新規則框架。

地緣風險溢價主導石油軟實力上行，沖突升級與談判窗口的博弈。美國總統特朗普透露伊朗主動提出談判意愿，暫緩軍事打擊決策，反映出沖突雙方試圖通過外交軟實力（如危機管控、第三方調停）重構區域規則。但以色列與伊朗的軍事對峙未根本解除，市場仍擔憂霍爾木茲海峽封鎖風險——該海峽若中斷將導致全球30%海運原油貿易受阻，可能觸發油價飆升至每桶120美元。隱含波動率揭示市場焦慮。當前油價雖僅小幅走高，但隱含波動率持續上升，表明市場對突發性沖突升級的恐慌情緒高漲。這種“未充分定價的焦慮”源于地緣風險軟實力的不確定性，尤其是伊朗核設施受襲或海峽航運中斷的潛在威脅。

基本面與風險溢價的權重逆轉，庫存下降的支撐作用有限。美國商業原油庫存單周驟降1150萬桶（至4.209億桶），本應顯著推升油價。然而，地緣風險溢價當前已超越基本面成為主導因素，導致油價漲幅受限。鄧正紅指出，在“危機溢價主導期”，供需數據對價格的邊際影響減弱。伊朗出口增量稀釋風險溢價。TankerTrackers數據顯示伊朗襲擊后出口反增，暫時緩解供應中斷擔憂。這體現了軟實力博弈的復雜性：實際供應增加對沖了地緣沖突的理論風險，形成“預期-現實”的動態平衡機制。

價格前景：軟實力博弈的臨界點。基準情景（談判推進）：若美伊談判取得進展，地緣溢價回落，布油或維持每桶75~90美元高位震蕩。沖突升級情景：若談判破裂觸發軍事行動，伊朗封鎖霍爾木茲海峽或出口減半，布油預計突破每桶85美元，極端情形可達每桶100~120美元。巴克萊報告亦印證此判斷，強調伊朗供應中斷是價格躍升的核心變量。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想和智庫，建立軟實力理論、軟實力宇宙哲學、軟實力函數、軟實力指數工具、軟實力油價分析模型、商業模式效度齒輪結構和基于價值創新的科學-技術-產業三椎體模型，開創能源軟實力、低碳軟實力和產業軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強、央企軟實力排名）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。提前18個月精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。