法國國家統計局（INSEE）18日發布最新經濟展望，由于消費未能回升、儲蓄率仍處于歷史高位、投資難以重回正軌以及外貿再次陷入虧損，法國經濟在2025年的增長率將不會超過0.6%。

01財政整頓

法國《世界報》報道，法國經濟部在4月份將今年的經濟增長預測下調至0.7%。盡管以色列和伊朗的沖突帶來了新的不確定性，但法國負責公共賬目的部長級代表阿梅利·德蒙沙林（Amélie de Montchalin）17日對參議院財政委員會表示：“我們的增長預測仍然可以實現。”

INSEE沒有政府這般樂觀。第一季度的經濟增長僅為0.1%，預計隨后三個季度的經濟增長都將維持在0.2%的水平。歐元區景氣略有改善，但經濟并未從中受益，這與利率下降有關。此外，INSEE商業條件部門負責人多里安·魯歇（Dorian Roucher）指出：“財政整頓正在拖累經濟活動。”

02過度儲蓄

另一個障礙是，與英國、德國和意大利不同，法國沒有從“貿易熱潮 ”中受益，即企業急于在美國總統特朗普4月初頒布的關稅法令實施前囤積庫存，導致第一季度世界貿易額增長了1.7%。同時，法國的對外貿易在經歷了兩年的良好增長后出現回落。盡管法國大西洋造船廠在3月份向瑞士地中海航運公司（MSC）交付了一艘名為“亞美利加號”（World-America）的豪華郵輪，但今年前三個月的出口仍下降了1.8%。2025年全年，外貿預計將削弱法國經濟增長0.7個百分點。

對經濟拖累最大的是家庭預算。今年年初，法國人的儲蓄占其收入的18.8%，這是45年來從未有過的水平，比新冠危機之前高5%。因此，占經濟活動半壁江山的消費依然疲軟，第一季度消費下降了0.2%。根據INSEE預測，到2025年底，消費將僅比2024年增長0.7%。

下半年儲蓄率可能會略有下降。這并非由于消費者信心復蘇，而是因為預計購買力增速將放緩，原因是工資增長放緩，且預計稅費將高于去年。

03投資疲軟

消費的疲軟、家庭表現出的極度謹慎以及貿易的不景氣都難以鼓勵企業重啟投資計劃，其中2024年的許多計劃被凍結或推遲。前兩個季度的投資乏善可陳，接下來兩個季度的投資甚至還會下降。更不用說在以色列-伊朗戰爭的背景下，能源成本上升所帶來的巨大不確定性。根據INSEE數據，在不考慮沖突后果的情況下，假設每桶油價為65美元，到今年年底通貨膨脹率可能會上升到1.1%。每桶油價上漲10美元將使這一預測上升約0.1個百分點。

所有這些都不利于勞動力市場的繁榮。2024年底出現的工作崗位減少現象仍將持續，在不到五個季度的時間里（從2024年中到2025年底），法國將失去21萬個受薪職位。因此，到今年年底，失業率將升至勞動人口的7.7%。

此外，勞動力的增長速度也比以前慢。誠然，養老金改革正迫使一些老年人延長工作時間，但進入勞動力市場的年輕人越來越少，部分抵消了這一趨勢。令人稍感欣慰的是，就業率的下滑使得自2019年以來急劇下降的生產率開始恢復。

（歐洲時報/ 夏瑩 編譯報道）

編輯：沐橙園

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