華見早安之聲

市場概述

伊歐官員會談未打破僵局，三巫日美股反彈乏力。標普和納指盤中轉跌；蘋果漲超2%，支撐道指驚險收漲。谷歌A收跌近4%，領跌科技巨頭。芯片股受負面消息影響下跌，英偉達一度跌逾1.8%。穩定幣第一股Circle繼續大漲，收漲約20%。

美聯儲理事沃勒放鴿，美債收益率盤中齊降、連降兩周。伊歐官員會晤后，美元指數收窄盤中跌幅、創五周最大周漲幅。比特幣沖高回落，盤中跌超4000美元跌穿10.3萬關口。

伊朗傳可能限制鈾濃縮消息，原油跌離近五個月高位，布油盤中一度跳水超4%，仍連漲三周。黃金盤中再創一周新低，本月內首度周跌。

亞洲時段，A股縮量盤整，創業板跌0.8%，保險、銀行走強，恒指漲超1%，泡泡瑪特跌逾3%，商品分化，國債上漲。

要聞

中國6月LPR報價出爐，一年期、五年期均維持不變。
特朗普：若美聯儲降息到1%-2%，美國一年省萬億美元，可能改主意炒掉鮑威爾。
美聯儲官員分歧公開化：理事沃勒稱最早應7月降息，舊金山聯儲主席預計今秋，里士滿聯儲主席認為不急行動。
以伊沖突以來伊朗高官首次與西方國家面對面會談、堅持以色列停火是外交解決前提，會談未打破僵局；伊總統發言人：不會停止核濃縮、但也許可減少；媒體稱伊朗準備討論限制鈾濃縮，但拒絕零濃縮。以色列準備與伊朗打持久戰。
特朗普：很難要求以色列停止空襲，美國可能無需襲擊伊朗，給伊朗最多兩周時間，可能會支持停火。
俄羅斯警告美國，軍事干預“極其危險”；普京：伊以沖突對油價影響有限，目前OPEC+無緊急必要干預油市。
伊拉克武裝組織：若美國介入伊以沖突，將封鎖霍爾木茲海峽和曼德海峽。
報道：特朗普政府突然要求日本增加國防開支，日本取消與美高級別會談；日本貿易代表：美日談判“陷入迷霧”，7月9日很重要，但不是最后期限。

歐美股市：標普500指數跌0.22%，報5967.84點，全周累跌0.15%。道瓊斯工業平均指數漲0.08%，報42206.82點，全周累漲0.02%。納指跌0.51%，報19447.41點，全周累漲0.21%。歐洲STOXX 600指數漲0.13%，報536.53點，全周累跌1.54%。

A股：滬指跌0.07%，收報3359.90點；深證成指跌0.47%，收報10005.03點；創業板指跌0.84%，收報2009.89點。

債市：到債市尾盤，美國十年期基準國債收益率約為4.38%，日內降約1個基點，全周累計降約2個基點；兩年期美債收益率約為3.91%，日內降約3個基點，全周累計降約4個基點。

商品：WTI 7月原油期貨WTI 7月原油期貨收跌0.28%，報74.93美元/桶，全周累漲2.67%。布倫特8月原油期貨收跌2.33%，報77.01美元/桶，全周累漲3.74%。COMEX 8月黃金期貨收跌0.66%，報3385.7美元/盎司，全周累跌1.94%。COMEX 7月白銀期貨收跌2.43%，報36.017美元/盎司，全周累跌0.93%。

要聞詳情

全球重磅

中國6月LPR報價出爐，一年期、五年期均維持不變。1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均持平前值。分析認為，下半年外部環境仍面臨很大不確定性，在大力提振內需、更大力度推進房地產市場止跌回穩過程中，LPR報價還有下調空間。

特朗普：若美聯儲降息到1%-2%，美國一年省萬億美元，可能改變主意炒掉鮑威爾。

美聯儲理事沃勒：無需等待太久就可以降息，最早在7月。沃勒預計關稅不會顯著推高通脹，因此美聯儲無需再等待太久就可以降息，最早應該考慮7月降息。他強調，如果你開始擔心勞動力市場的下行風險，現在就行動，不要等待，為什么我們要等到真正看到崩盤才開始降息？

• 美聯儲官員降息分歧公開化：有人喊7月，有人預計今秋，還有人不急。“當紅理事”沃勒認為最早7月就該降息，應該忽略關稅對物價的一次性影響，就算以后有中東事件沖擊，也可以再暫停降息。里士滿聯儲主席巴爾金認為不急于降息，稱尚未準備好排除關稅帶來的通脹風險。舊金山聯儲主席戴利認為，掌握更多信息可能就會在今年秋季降息。經濟學家評沃勒言論：美聯儲更接近降息，只是需要得到更明確經濟證據。

伊朗與歐洲官員會晤、堅持以色列停火是外交解決前提，特朗普：很難要求以方停止空襲，給伊方最多兩周時間。

• 伊朗與英法德外長日內瓦會晤，以伊沖突以來西方國家與伊朗高官首次面對面會晤 ；會談未打破僵局，會談后，歐洲官員聯合聲明：希望通過談判達成解決方案，確保伊朗永遠不會獲得或擁有核武；馬克龍稱不應允許伊朗參與核濃縮活動。
• 特朗普：美國可能無需襲擊伊朗；可能會支持停火，歐洲幫不上忙，伊朗想和美方、而非歐方對話。
• 會談后，伊外長：若以停止侵略行為，愿考慮外交途徑；此前伊總統發言人稱，特朗普給以色列打個電話就可以結束沖突；不可能在以方轟炸期間談判；不會停止核濃縮、但也許可減少。
• 對于更傾向由誰主導調解以伊沖突，中國外交部稱，愿繼續同地區國家和國際社會一道努力。
• 俄羅斯警告美國軍事干預“極其危險”。普京擔心全球走向第三次世界大戰。
• 面對伊朗周五一波導彈襲擊，以色列全國拉響警報、要求全境民眾進避難所。以防長稱將繼續打擊伊核設施與核科學家。以色列駐聯合國大使：會繼續襲擊直到消除伊核威脅為止。
• 以色列準備與伊朗打持久戰，美媒表示質疑。據央視新聞，當地時間20日，以色列國防軍總參謀長扎米爾稱，以色列必須為“對伊朗的一場持久戰”做好準備，以“消除如此規模的威脅”。不過新華社援引美國媒體估算稱，以色列與伊朗之間的軍事沖突每天正在耗費以色列數億美元，限制以色列打持久戰的能力。

布油跌幅一度擴大至4.2%，報道稱伊朗準備討論限制鈾濃縮，但拒絕零濃縮。報道稱，伊朗準備就限制鈾濃縮問題進行討論。該官員強調，徹底放棄鈾濃縮是不可接受的，尤其是在當前以色列襲擊的背景下。布倫特原油期貨價格應聲下跌，跌幅一度達到4.2%。

特朗普“暫緩”背后：常規武器無法摧毀伊朗核設施，貿然參戰可能收獲另一場“利比亞危機”。這一表態背后是特朗普的多重考量和擔憂，五角大樓已向高級官員建議，美國鉆地炸彈可能不足以摧毀伊朗福爾多山中的核濃縮設施，要做到這一點可能需要一枚核彈。情報界重申伊朗未發展核武器，而美國貿然入局反而可能推動伊朗制造核武器。此外，利比亞前車之鑒引發特朗普擔憂，美國保守派也敦促特朗普不要讓美國卷入另一場外交政策災難。

以伊對攻升級，戰爭會走向何方？新華網援引專家指出，從尖端武器來講以色列是占有絕對的優勢，特別是它背后站著美國，源源不斷地給它提供先進的武器。但伊朗更有持久力，它幅員遼闊同時人口眾多，而且伊朗的武器本上自主生產。另外美國一系列在中東的軍事調動將基本到位，這樣一個時間點又和兩天前那位以色列大使所言的時間正好相合，所以大家不可能不擔憂。

美媒：若關鍵設施遭襲或最高領袖遇刺，伊朗或將造核彈。據新華社，美情報界認為伊朗目前尚未最終決定制核。特朗普已批準對伊打擊計劃但暫未下達最后命令，但特朗普駁斥媒體“完全不了解”他的想法。白宮稱將在兩周內決定是否發動打擊。

伊拉克武裝組織：若美國介入伊以沖突，將封鎖霍爾木茲海峽和曼德海峽。

普京周四會見全球媒體，回答俄烏沖突、以伊沖突、俄中關系等熱點問題。據環球時報，針對俄烏沖突，普京表示，俄軍目標之一是烏非軍事化，避免烏軍對俄構成威脅。若和平無果，將軍事實現目標。在以伊沖突上，俄愿保障伊朗和平利用核能，緩解以色列安全擔憂。同時強調俄中關系良好，俄民眾對漢語興趣增加。普京還提到中國在人工智能領域取得的杰出成果令他驚喜。

• 涉以伊沖突，俄羅斯發出“最強硬表態”。克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，伊朗政權發生更迭是“不可接受的”。當被問及若哈梅內伊遇刺俄羅斯將作何反應，“非常負面”，他回答說，“這將導致伊朗國內滋生極端主義情緒，那些談論（刺殺哈梅內伊）的人應該牢記，他們正在開啟潘多拉魔盒。”
• 普京：伊以沖突對油價影響有限，目前OPEC+無緊急必要干預油市。俄羅斯總統普京表示，盡管以色列與伊朗之間的沖突持續，但由于緊張局勢對油價的影響有限，當前全球石油市場不需要主要產油國采取額外干預措施。

報道：特朗普政府突然要求日本增加國防開支，日本取消與美高級別會談。

• 日本貿易代表：美日談判“陷入迷霧”，7月9日很重要，但不是最后期限。分析指出，這一表態很可能加劇市場對雙邊貿易談判將拖延至日本7月20日參議院選舉之后的擔憂，而即將到來的參議院選舉使得石破茂難以在政治敏感的農業進口問題上做出讓步，進一步復雜化了談判進程。

日本超長期國債發行，超預期縮減3.2萬億日元。日本財務省宣布，計劃在本財年（截至2026年3月底）大幅削減超長期國債發行量，總計將減少3.2萬億日元（約合220億美元）。這一削減幅度遠超此前市場普遍預期的2.3萬億日元。

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國內宏觀

財政部：1-5月全國一般公共預算收入同比下降0.3%，支出增長4.2%，交易印花稅收入增長52.4%。今年1-5月，全國一般公共預算收入同比小幅下降，支出保持增長態勢。稅收收入同比下降1.6%，非稅收入同比增長6.2%，證券交易印花稅增長。

以舊換新“國補”將持續，中央資金將分批下達。今年1月和4月已分別下達兩批共計1620億元中央資金，支持地方做好一、二季度消費品以舊換新工作。后續還將有1380億元中央資金在三、四季度分批有序下達。

新華時評：當前有一些對整治違規吃喝的歪曲解讀，必須予以警惕。必須注意，整治違規吃喝的核心是“違規”，而不是吃喝本身。各地各部門在整治違規吃喝過程中，務必將實事求是挺在前面，注意區分違規吃喝和正常餐飲消費。不得影響餐飲行業正常經營和群眾正常消費，不得違背政策搞一刀切、層層加碼。

國內公司

人民日報：從“零花錢”到“豪擲千金”，盲卡盲盒哪能“無拘無束”。盲卡利用“未知驚喜”吸引未成年人，成為社交“硬通貨”，但卻隱藏“商業陷阱”，誘導沖動消費。盡管相關法規已有指導，但因缺乏嚴格身份驗證，落實難度大，未成年人保護面臨挑戰。專家建議完善立法，實行嚴格身份核驗，加強聯合執法，保護未成年人權益。建議進一步細化盲卡、盲盒監管規則，增設技術監管條款。要求線上平臺實施“實名認證+人臉識別+監護人二次驗證”三重驗證機制，禁止未通過年齡核驗的未成年人賬戶進行交易。

海外宏觀

美聯儲半年度貨幣政策報告：勞動力市場已趨于平衡，重申繼續觀望，等待前景更明確。美聯儲指出，勞動力市場狀況“穩健”，就業以“適度”的步伐增長，失業率維持在低位。金融系統整體保持韌性，盡管在4月份經歷了相當大的波動。報告重申了美聯儲主席鮑威爾及其他官員的立場，即當前的貨幣政策立場有利于決策者繼續觀望，等待經濟前景更明確。

美國收緊留學生簽證審查：要求解鎖社交媒體賬號、查看申請人員網絡活動。據環球時報，美國務院表示，大使館和領事館官員將留意那些可能被視為對美國及其政府、文化、機構或建國原則懷有敵意的帖子和信息。對此，中國外交部發言人郭嘉昆回應稱，中方反對將教育合作政治化，希望美方落實特朗普歡迎中國留學生赴美學習的表態，保障中國留學生和學者的合法權益。

日本核心通脹創2023年以來新高，推升加息預期。日本5月核心通脹率升至3.7%，創2023年1月以來最高水平。米價飆升是推升通脹的關鍵，5月米價暴漲101.7%刷新了半個世紀以來的紀錄。通脹高企的同時日本經濟增長疲態已經顯現，這種復雜情況讓日本央行陷入更加艱難的境地，盡管其最新利率決議維持0.5%利率不變，但加息壓力愈發明顯。

海外公司

OpenAI被扒了個底朝天！報告指出，OpenAI正在系統性地、有預謀完成了從“為人類謀福祉”到“為投資者謀利潤”的根本性轉變，CEO奧特曼存在長期、有據可查的言行不一、操縱信息和規避監督的行為模式，且個人投資與公司業務的深度捆綁。OpenAI在安全和透明度方面言行不一，其公開承諾與內部實踐嚴重脫節。

“人間清醒”馬斯克：和AI海嘯相比，DOGE不值一提。馬斯克在最新訪談中發出震撼預警：人類正站在“智能大爆炸”的起點，一場“千英尺AI海嘯”即將席卷而來，令政府改革如同“清理臟亂海灘”般意義驟減。他斷言AI超級智能（超越人類所有能力）極可能在2025或2026年實現，若發展順利，將催生規模達當今經濟“數千甚至數百萬倍”的未來文明。面對這一巨變，馬斯克強調“對真相的嚴謹堅持”是保障AI安全的核心基石，并預言人形機器人數量將遠超人類。

誰會成為下一個MicroStrategy？全球上市公司已買下3%比特幣，總市值870億美元！MicroStrategy仍是企業比特幣持有量的絕對領導者，目前持有59.21萬枚比特幣。Twenty One Capital、特斯拉、Metaplanet等公司，正在效仿MicroStrategy的策略，將比特幣作為企業儲備資產。

減肥藥進口潮推高對美逆差，小國愛爾蘭意外成為美國第二大貿易伙伴。今年前四個月，美國從愛爾蘭進口價值360億美元的激素類藥物成分，主要用于生產熱門的肥胖癥和糖尿病藥物，這一數字是去年全年從愛爾蘭進口總額的兩倍多。貿易失衡使愛爾蘭陷入尷尬境地，本月早些時候被美國財政部列入匯率操縱監測清單。

特朗普狂砍補貼，美國光伏業破產激增。6月已有住宅太陽能供應商Sunnova等兩家巨頭申請破產，今年累計9家大型清潔能源公司破產。作為特朗普“大漂亮”稅改法案的一部分，參議院基本延續了眾議院對住宅太陽能補貼的強硬路線，大幅削減稅收抵免0。行業預測需求將下滑50-60%，1500家小企業和25萬個工作崗位面臨風險。

<全文完>