來源 | 融中財經(jīng)

撰文 | 呂敬之

剛剛坐上位置一年的韓國首富，要換人了嗎？

前不久，三星掌門人李在镕的身家從巔峰跌落，減少了37億美元，降至78億美元，甚至被私募股權(quán)大佬金秉奏反超。

這一變化并非孤立現(xiàn)象，而是三星集團當(dāng)前面臨多重挑戰(zhàn)的直觀體現(xiàn)。

作為韓國最大的企業(yè)集團之一，三星曾憑借其在半導(dǎo)體、智能手機、電視等領(lǐng)域的輝煌成就，成為全球科技行業(yè)的領(lǐng)軍者。

然而，如今的三星正深陷多重困境：技術(shù)認(rèn)證的挫折、市場份額的下滑、核心業(yè)務(wù)的停滯，以及關(guān)鍵人物的離世，都讓這個曾經(jīng)的行業(yè)巨頭步履維艱。

李在镕的財富縮水，不僅是個人資產(chǎn)的波動，更是三星企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的縮影。在全球科技競爭日益激烈、行業(yè)格局快速變化的當(dāng)下，三星如何突破困境、重振雄風(fēng)，成為各界關(guān)注的焦點。

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壓力山大的首富

三星，正處于多事之秋。

前不久，三星傳出消息稱其6月進行的第3次英偉達12層HBM3E產(chǎn)品認(rèn)證未獲通過，下一次認(rèn)證定于9月進行。而美光已將HBM3E的良率提高到70%以上。未能通過英偉達認(rèn)證，可能會導(dǎo)致其HBM3E產(chǎn)品交付進度可能會落后于競爭對手。

而這也不是最近唯一讓三星頭疼的事情，2025年第一季度，三星設(shè)備解決方案（DS）部門營業(yè)利潤同比下降42%，其中HBM銷量不足是主要原因之一。同時，三星先進制程方面的良率還不夠穩(wěn)定。今年初，三星 2nm 制程試產(chǎn)良率為 30%，5 月以來，其目標(biāo)提升至 50%，而若要正式量產(chǎn) Exynos 2600，良率必須達到 70%。Exynos 2600 有望成為首批采用 2nm 工藝和 Gate-All-Around（GAA）晶體管的應(yīng)用處理器。GAA 技術(shù)通過全面包圍芯片內(nèi)部通道，有效降低漏電現(xiàn)象、提升驅(qū)動電流，使芯片性能更高且能耗更低。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，三星的市場份額也出現(xiàn)了下滑。其智能手機全球份額從2022年的21.4%降至2024年的18.3%，中國市場份額更是萎縮至0.6%，創(chuàng)歷史新低。電視業(yè)務(wù)方面，三星2024年全球市占率下降1.8個百分點至28.3%；在OLED面板領(lǐng)域，三星顯示（SDC）份額從63.2%暴跌至43.2%。存儲設(shè)備領(lǐng)域，三星的企業(yè)級固態(tài)硬盤（SSD）市場被美光、SK海力士搶占，大容量產(chǎn)品線出現(xiàn)技術(shù)斷檔。

一位曾經(jīng)的三星手機忠實粉絲談起為什么不再繼續(xù)使用三星的時候是這樣說的：三星的手機是“始于顏值，忠于顏值，也終于顏值。”一直以來用三星手機最核心的原因都是好看。但是在電耗大、屏幕脆這些基本問題上，三星的進展一直十分緩慢。

而今年，三星也失去了一位重要人物。2025年3月，三星電子聯(lián)合首席執(zhí)行官韓宗熙因心臟驟停去世，他被認(rèn)為是三星電視業(yè)務(wù)的關(guān)鍵人物，其離世正值三星面臨諸多挑戰(zhàn)之際，三星電子股價去年暴跌，成為全球表現(xiàn)最差的科技股之一，總市值蒸發(fā)超千億美元。

一邊是三星放緩的腳步，一邊是行業(yè)加速的競爭。在OLED面板領(lǐng)域，中國廠商已拿下全球56.8%的智能手機面板訂單，三星顯示（SDC）份額下滑。

面對這些挑戰(zhàn)，三星正在積極采取措施。三星電子近日已啟動“危機預(yù)案”，并與韓國多家主流銀行達成72.7億美元的綜合信貸協(xié)議。三星計劃在未來幾年內(nèi)投入數(shù)百億美元用于半導(dǎo)體研發(fā)，旨在提高3nm及更先進工藝的良率。同時，三星也在積極拓展物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子等新興市場，以期在困境中尋找新的增長點。

面對先進制程良率問題，三星正在采取一系列措施來提升其2nm工藝的良率并優(yōu)化制程技術(shù)。

三星正在加速提升2nm制程的良率，目標(biāo)是將良率從年初的30%提升至50%。目前，三星的2nm工藝良率已從年初的20%-30%提升至40%以上。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，三星的系統(tǒng)LSI芯片設(shè)計部門與代工部門正在緊密合作，致力于優(yōu)化生產(chǎn)流程和提升工藝穩(wěn)定性。此外，三星計劃在2025年11月開始量產(chǎn)其首款2nm工藝的Exynos 2600芯片，這款芯片采用了先進的Gate-All-Around（GAA）晶體管技術(shù)，通過四面環(huán)繞晶體管結(jié)構(gòu)，有效減少漏電、增強驅(qū)動電流，從而提升性能并降低能耗。

此外，三星正在積極引入新技術(shù)以優(yōu)化制程。例如，三星計劃在2nm制程節(jié)點上引入“BSPDN（背面供電網(wǎng)絡(luò)）”技術(shù)，將電源軌置于晶圓的背面，以消除電源線和信號線之間的瓶頸，進一步提升性能和能效，并縮小芯片面積。

2

帝國的誕生

三星的發(fā)展史，可以用“輝煌”二字來形容。

三星集團的創(chuàng)始人李秉喆于1938年在韓國大邱市成立了三星商會，最初從事食品貿(mào)易，將韓國的干制魚、蔬菜、水果等出口到中國和日本。朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)后，李秉喆的企業(yè)遭受重創(chuàng)，但他憑借幾位老朋友的支持，獲得了3億元資金，在釜山重建事業(yè)，成立了三星物產(chǎn)株式會社，并在短時間內(nèi)將資本增長了20倍。20世紀(jì)50年代初，李秉喆決定放棄貿(mào)易業(yè)，轉(zhuǎn)向制造業(yè)，創(chuàng)辦了制糖廠、毛織廠等，開啟了三星的多元化發(fā)展之路。

此后，三星不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。1969年，三星進入電子領(lǐng)域，成立三星電子公司。1974年，李健熙推動三星進入半導(dǎo)體行業(yè)，通過與美國仙童半導(dǎo)體公司的技術(shù)合作，奠定了三星在半導(dǎo)體領(lǐng)域的基礎(chǔ)。1987年，李秉喆去世后，李健熙接任三星集團會長，開啟了三星的“二次創(chuàng)業(yè)”，提出要在21世紀(jì)來臨之前將三星打造成世界超一流企業(yè)。

在李健熙的領(lǐng)導(dǎo)下，三星通過一系列改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步從一家二流企業(yè)成長為全球領(lǐng)先的科技巨頭。1993年，李健熙帶領(lǐng)高管考察美國市場后，意識到三星產(chǎn)品質(zhì)量和品牌形象的不足，隨即推行“質(zhì)量至上”的改革，甚至公開燒毀不合格產(chǎn)品，推動三星產(chǎn)品向高質(zhì)量、高附加值轉(zhuǎn)型。此后，三星在半導(dǎo)體、手機、電視等領(lǐng)域取得了顯著成就，成為全球最大的消費電子企業(yè)之一。

李秉喆，作為三星集團的創(chuàng)始人，通過多元化經(jīng)營和對制造業(yè)的大力投入，積累了巨額財富。他不僅在食品、貿(mào)易領(lǐng)域取得成功，還涉足化工、金融、電子等多個行業(yè)，奠定了三星集團龐大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

李健熙在接任三星集團會長后，通過一系列戰(zhàn)略決策和改革，推動三星在全球市場的崛起。他主導(dǎo)三星進入半導(dǎo)體行業(yè)，并通過大規(guī)模投資和技術(shù)創(chuàng)新，使三星在存儲芯片和顯示面板等領(lǐng)域成為全球領(lǐng)導(dǎo)者。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，三星電子的營收在2013財年超過了2000億美元，成為全球電子行業(yè)的領(lǐng)頭羊。李健熙的財富也隨著三星集團的壯大而不斷增長，從1987年接任會長到2020年去世，他一直是韓國首富。

李在镕作為三星集團的第三代掌門人，繼承了父親的產(chǎn)業(yè)和財富。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但他通過推動三星在半導(dǎo)體、生物制藥等領(lǐng)域的持續(xù)投資和發(fā)展，保持了三星在全球市場的領(lǐng)先地位。2021年，李在镕重新成為韓國首富，超越了Kakao創(chuàng)始人金凡秀。

不過，這位集團的掌門人的財富地位最近也隨著三星發(fā)展速度的放緩受到了挑戰(zhàn)。2025福布斯韓國富豪32位上榜者財富縮水，這其中，原本是韓國首富的李在镕財富減少了37億美元，降至78億美元，也被95億美元身家的私募股權(quán)大佬金秉奏反超。

3

AI時代下的大升級

在AI時代，經(jīng)典手機廠商面臨著前所未有的機遇與挑戰(zhàn)。為了跟上時代的變化，廠商們需要在技術(shù)創(chuàng)新、生態(tài)建設(shè)、用戶體驗優(yōu)化、商業(yè)模式轉(zhuǎn)型等多方面進行戰(zhàn)略調(diào)整。

在技術(shù)創(chuàng)新與硬件升級方面，手機廠商必須與芯片制造商緊密合作，推動AI芯片的研發(fā)和應(yīng)用。例如，高通驍龍8 Gen3和聯(lián)發(fā)科天璣9300等新款旗艦芯片增加了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模塊（NPU），顯著提升了手機的AI算力。未來，AI手機將逐步普及到中低端機型，進一步擴大市場。同時，廠商還需要利用AI技術(shù)提升拍照效果、語音識別準(zhǔn)確率等性能。例如，OPPO Find X8系列通過AI技術(shù)實現(xiàn)了高質(zhì)量的抓拍功能，而榮耀Magic7系列則通過AIOS實現(xiàn)了類似“自動駕駛”的智能操作。

其次，在生態(tài)建設(shè)與軟件服務(wù)方面，手機廠商需要構(gòu)建以AI為中心的生態(tài)系統(tǒng)，包括操作系統(tǒng)、智能體和原生服務(wù)組件。例如，華為的HarmonyOS NEXT以AI為核心，具備統(tǒng)一的AI系統(tǒng)底座和全場景智能體；榮耀的MagicOS 9.0則通過YOYO智能體實現(xiàn)了更自然的多模態(tài)交互。

在用戶體驗優(yōu)化方面，廠商需要通過AI技術(shù)為用戶提供更加個性化的服務(wù)。例如，vivo通過AI技術(shù)為用戶提供更加智能化的服務(wù)，包括影像優(yōu)化和語音交互。同時，廠商還需要針對不同場景進行創(chuàng)新，例如智能家居、智慧出行等，為用戶提供更便捷的體驗。

在市場細(xì)分與差異化競爭方面，廠商需要根據(jù)不同的市場需求制定策略。在高端市場，廠商需要注重技術(shù)創(chuàng)新和品質(zhì)提升。例如，華為、蘋果和小米等品牌通過AI技術(shù)提升高端機型的競爭力。而在中低端市場，廠商需要注重性價比和用戶體驗。例如，Redmi Turbo 3等機型通過搭載性價比高的AI芯片，將AI手機推向中低端市場。

在商業(yè)模式轉(zhuǎn)型方面，廠商需要從單純的硬件制造商向“硬件+服務(wù)”提供商轉(zhuǎn)型。例如，蘋果通過Apple Intelligence服務(wù)提升了用戶對AI功能的使用體驗。同時，廠商還需要推動手機與其他智能設(shè)備的聯(lián)動，構(gòu)建全場景智能生態(tài)。例如，華為通過鴻蒙系統(tǒng)實現(xiàn)了手機、平板、PC等設(shè)備的無縫連接。

在用戶體驗優(yōu)化方面，廠商需要通過AI技術(shù)為用戶提供更加個性化的服務(wù)。例如，vivo通過AI技術(shù)為用戶提供更加智能化的服務(wù)，包括影像優(yōu)化和語音交互。同時，廠商還需要針對不同場景進行創(chuàng)新，例如智能家居、智慧出行等，為用戶提供更便捷的體驗。

在市場細(xì)分與差異化競爭方面，廠商需要根據(jù)不同的市場需求制定策略。在高端市場，廠商需要注重技術(shù)創(chuàng)新和品質(zhì)提升。例如，華為、蘋果和小米等品牌通過AI技術(shù)提升高端機型的競爭力。而在中低端市場，廠商需要注重性價比和用戶體驗。例如，Redmi Turbo 3等機型通過搭載性價比高的AI芯片，將AI手機推向中低端市場。

在商業(yè)模式轉(zhuǎn)型方面，廠商需要從單純的硬件制造商向“硬件+服務(wù)”提供商轉(zhuǎn)型。例如，蘋果通過Apple Intelligence服務(wù)提升了用戶對AI功能的使用體驗。同時，廠商還需要推動手機與其他智能設(shè)備的聯(lián)動，構(gòu)建全場景智能生態(tài)。例如，華為通過鴻蒙系統(tǒng)實現(xiàn)了手機、平板、PC等設(shè)備的無縫連接。

當(dāng)然，在政策與標(biāo)準(zhǔn)支持方面，廠商需要積極參與政府的“人工智能+”行動，推動AI技術(shù)在手機行業(yè)的應(yīng)用。同時，廠商還需要參與制定AI終端標(biāo)準(zhǔn)體系，以提升產(chǎn)品的國際競爭力。

從硬件到軟件，從生態(tài)到設(shè)計，AI時代之下，傳統(tǒng)手機將要面臨前所未有的大變革。在這場變革中，原本屬于三星的光環(huán)還會不會一直屬于他們？這才是故事的重點。