• 醫藥賽道迅速躥紅，主題基金迎上報高峰

• 權益類基金建倉按下“加速鍵”

• 6月LPR“按兵不動”

• 金融監管總局規范分紅險市場

• 澳大利亞基金削減美國國債持倉

1.醫藥賽道迅速躥紅，主題基金迎上報高峰。今年以來，創新藥板塊行情向好。二季度以來，公募機構迎來上報醫藥主題基金的高峰，單季度上報產品約30只，與2024年全年成立的醫藥主題基金數量大體相當。部分業內人士認為，當前醫藥行業估值并不低，但還未進入泡沫化階段。站在資金配置角度來看，隨著行業基本面好轉，主動權益類基金對于醫藥行業有望從低配回歸標配。

2.搶抓市場先機，權益類基金建倉按下“加速鍵”。數據顯示，6月份以來新成立的權益類基金已有47只。值得注意的是，多只成立時間不足半個月的基金已步入建倉階段，單位凈值發生了變動。在業內人士看來，當前政策層面的大力支持推動了市場估值逐步修復，A股市場結構性投資機會豐富，基金經理正抓緊時機加速建倉。

3.6月LPR“按兵不動”。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心6月20日公布，2025年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均較上月維持不變。業內人士認為，5月兩期限LPR下降10個基點后，本月LPR持穩符合市場預期。

4.金融監管總局規范分紅險市場，禁止隨意抬高分紅水平搞競爭。金融監管總局人身險司發文明確分紅險應充分論證分紅水平的必要性、合理性和可持續性，不得偏離賬戶資產負債和投資收益實際情況隨意抬高分紅水平。新規旨在遏制行業“內卷式”競爭，防范利差損風險，促進分紅險業務長期穩健發展。

1.美聯儲維持利率不變，預計今年降息兩次。美聯儲6月利率決議將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，連續第四次會議按兵不動，符合市場預期。美聯儲表示，對前景的不確定性已減弱，但仍然處于較高水平。美聯儲將2025年GDP預估下調至1.4%，同時將通脹預期上調至3%。

2.澳大利亞基金削減美國國債持倉，因擔心特朗普政策風險。一些澳大利亞最大的投資者表示，他們正在減持美國國債，理由是擔心唐納德·特朗普總統的關稅和稅收計劃。管理著相當于300億美元資產、國有的Funds SA已轉向減持美國主權債務，而管理著860億美元資產、政府運營的昆士蘭投資公司表示，其幫助管理金的部分客戶正在減少對美國國債的敞口。

注：統計區間2025/6/16-2025/6/20

注：統計區間2025/6/16-2025/6/20

注：統計區間2025/6/16-2025/6/20

最近一周（2025年6月13日至6月20日），銀行理財發行市場呈現固收類基金主導的格局，固收+型基金數量為329只，占比38.98%；規模為318.69億元，占比65.97%。資產收益率和風險特征顯示，固收+型基金通常結合債券底倉和權益增強策略，在控制下行風險的同時提供優于純債的回報，符合當前市場偏好。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周（ 2025年6月13日至6月20日 ）， 銀行理財子公司產品數量和規模均占據絕對優勢，期間新發產品數量606只，占比71.80%；規模539.11億元，占比96.78%。城市商業銀行和農村商業銀行在數量份額上表現活躍，外資銀行也占有一定比例，反映出多元化的市場參與。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基于2025年6月13日至6月20日數據， 債市整體走強，提升了固定收益類資產的回報潛力；政策和監管環境支持理財產品創新，外資機構如貝萊德和高盛引入先進管理經驗，優化了資產配置；行業競爭和產品創新驅動機構通過多元化策略提升收益率，同時投資者行為顯示資金持續流入低風險資產，強化了高收益產品的吸引力。

注：統計新發產品比較基準上下限中值的分布情況，非數值型基準產品不統計

6月以來，債券市場回暖顯著，帶動債基投資熱度攀升，發行與存量市場雙雙升溫。

金鷹基金FOF投資與金融工程部總經理李凱表示，結合當前市場點位和風險溢價因素，將固收類資產作為核心防御，權益類資產維持中性或超配，黃金及海外資產根據風險平價模型進行多元配置。

在他看來，純債資產的絕對收益吸引力有所下降，但優質信用債和高等級債基仍是組合壓艙石，主要優選中短久期策略、信用風險可控的產品。固收+”的股債靈活特性在震蕩市中仍有較大優勢，這類產品的優勢在于股債配置的靈活性，能在震蕩市中利用股債蹺蹺板效應平滑組合波動、提供絕對收益”。

自以色列和伊朗發生沖突以來，資本市場密切關注原油供應。摩根大通近期將中東局勢下“最壞情況”發生的概率從7%上調至17%，并指出在這種極端情況下，油價將呈指數級而非線性上漲，可能飆升至120至130美元每桶。

花旗集團經濟學家警告，油價大幅上漲將對全球經濟構成負面供給沖擊，降低增長并推高通脹——這將給已在努力應對關稅風險的各國央行帶來進一步挑戰。