在美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施打擊后，以色列股市高開，以色列TA-35指數(shù)漲1.53%，創(chuàng)下歷史新高。

港、A股午后大反攻！主要指數(shù)全部翻紅。

大A超4400股上漲，跨境支付概念股掀漲停潮。

1

半導(dǎo)體大反攻！又傳出消息

今日港A股芯片和半導(dǎo)體設(shè)備股大反攻。

華虹半導(dǎo)體漲4%，中芯國(guó)際漲3.6%。半導(dǎo)體設(shè)備ETF、芯片設(shè)備ETF上漲。

(本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

日韓半導(dǎo)體公司殺跌，三星電子跌2.5%，韓美半導(dǎo)體跌2.8%。

外媒又傳新消息。。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》周五援引知情人士稱，一位美國(guó)官員已告知全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司，計(jì)劃取消允許它們?cè)谥袊?guó)使用美國(guó)技術(shù)的豁免。

該消息稱，美國(guó)商務(wù)部負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)與安全的副部長(zhǎng)凱斯勒本周告訴三星電子、SK海力士和臺(tái)積電，希望取消這些豁免。

目前，這三家公司享受全面豁免，允許它們將美國(guó)芯片制造設(shè)備運(yùn)送到其在中國(guó)的工廠，而無需每次都單獨(dú)申請(qǐng)?jiān)S可證。雖然該消息未經(jīng)證實(shí)，但傳出后引發(fā)島內(nèi)和韓國(guó)方面的高度關(guān)注和擔(dān)憂。

白宮官員表示，此舉并非新的貿(mào)易升級(jí)，而旨在使芯片設(shè)備的許可制度與中國(guó)現(xiàn)有的稀土材料許可制度類似。他們表示，美中在完成倫敦協(xié)議和貿(mào)易談判方面繼續(xù)取得進(jìn)展。

我國(guó)國(guó)家安全部微信公眾號(hào)今日發(fā)文稱，科技自立自強(qiáng)是國(guó)家強(qiáng)盛之基、安全之要，當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，科技革命與大國(guó)博弈相互交織，高技術(shù)領(lǐng)域成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)最前沿和主戰(zhàn)場(chǎng)，深刻重塑全球秩序和發(fā)展格局，科技越來越成為影響國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力和戰(zhàn)略安全的關(guān)鍵要素。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可能處于國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)階段。中原證券指出，近年來外部環(huán)境對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)限制不斷加劇，隨著美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策落地，美國(guó)半導(dǎo)體出口管制持續(xù)升級(jí)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈卡脖子核心環(huán)節(jié)自主可控需求仍然迫切，國(guó)產(chǎn)替代有望加速推進(jìn)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化率較低的環(huán)節(jié)有望充分受益。

2

微盤股領(lǐng)漲！分歧加大

萬得微盤股指數(shù)今日領(lǐng)漲市場(chǎng)，自4月低點(diǎn)以來微盤股大漲30%，大幅跑贏市場(chǎng)。

本輪微盤股暴漲行情，主要由流動(dòng)性寬裕，外加偏向于科技成長(zhǎng)風(fēng)格，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金涌入。

其中，量化、散戶帶來增量資金。因微盤股整體盤子較小，公募基金整體配置水平較低。

中郵證券測(cè)算，2025年第一季度，公募基金重倉(cāng)持有“萬得微盤股指數(shù)”成份股市值約4.55億元，占其流通市值比例僅為0.08%。

在微盤股大幅跑贏市場(chǎng)的背景下，僅僅只有少數(shù)公募基金微盤股倉(cāng)位較大而取得較好成績(jī)，但目前不少都是限購(gòu)。

對(duì)于微盤股指數(shù)走勢(shì)，市場(chǎng)分歧也在加大。

中信證券認(rèn)為，支持微盤股抱團(tuán)上漲的因素在出現(xiàn)裂紋，此類板塊接下來更容易出現(xiàn)波動(dòng)：

1.市場(chǎng)在中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)支撐下整體向下的風(fēng)險(xiǎn)有限，但盈利暫時(shí)沒有整體性好轉(zhuǎn)跡象，主觀多頭機(jī)構(gòu)資金弱勢(shì)、量化增量資金強(qiáng)勢(shì)且敞口偏向小微盤，這些因素共同產(chǎn)生了微盤股單邊趨勢(shì)性上漲而大盤股持續(xù)低迷的環(huán)境，不過這些因素已經(jīng)開始出現(xiàn)松動(dòng)。

2.從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，每當(dāng)異動(dòng)停牌頻次上升后，小微盤和題材炒作情緒往往有所降溫。

3.量化產(chǎn)品在期指深度貼水的情況下，優(yōu)勢(shì)也在明顯削弱，截至6月13日，IM當(dāng)季合約年化貼水率（剔除分紅后）達(dá)到14.7%，而很少有量化策略的多頭部分能夠跑出相對(duì)中證1000接近15%的年化超額收益率，量化產(chǎn)品超額優(yōu)勢(shì)下降可能導(dǎo)致后續(xù)備案產(chǎn)品數(shù)量、發(fā)行規(guī)模開始回落，支撐微盤股抱團(tuán)上漲的增量資金減少。

華創(chuàng)證券較為樂觀，認(rèn)為小微盤行情更多受流動(dòng)性驅(qū)使，基本面并非主要定價(jià)因素：

1.在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)整體缺失背景下，市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性主線，微盤股更為占優(yōu)；

2.從資金結(jié)構(gòu)來看，在居民超儲(chǔ)釋放下，散戶是主要增量資金使小微盤或更為受益，同時(shí)微盤股偏向制造+科技的成長(zhǎng)風(fēng)格，在通脹尚未回歸、市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性主線的背景下，小微盤主題行情或持續(xù)占優(yōu)。

3.可能風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)一方面來自通脹回歸帶來風(fēng)格切換，當(dāng)前或仍需等待；另一方面當(dāng)前微盤股交易熱度逼近歷史高點(diǎn)，成交觸頂或短暫回調(diào)，歷史經(jīng)驗(yàn)回調(diào)持續(xù)3-6個(gè)月，幅度20%左右。

3

若封鎖霍爾木茲海峽，影響有多大？

早盤WTI原油主力期貨一度漲超6%。A股油氣股再度活躍，神開股份、山東墨龍漲停，油氣主題ETF上漲。

以伊沖突讓中東局勢(shì)陷入空前緊張，不僅讓全球金融市場(chǎng)蒙上一層陰影，對(duì)全球能源市場(chǎng)供應(yīng)更是帶來沖擊。

眼下，霍爾木茲海峽或被關(guān)閉的消息，正引發(fā)連鎖效應(yīng)。

伊朗媒體引述議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)委員庫(kù)薩里稱，伊朗議會(huì)已得出結(jié)論，認(rèn)為應(yīng)該關(guān)閉霍爾木茲海峽，但最終決定權(quán)在伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)手中。

作為全球最繁忙石油運(yùn)輸航道之一，每天經(jīng)過霍爾木茲海峽運(yùn)送的原油高達(dá)2000萬桶。

這相當(dāng)于全球海運(yùn)石油貿(mào)易的30%，以及全球石油液體消費(fèi)量的約20%。

霍爾木茲這條走廊最窄處僅33公里，是波斯灣主要國(guó)家的能源供應(yīng)出口，也是全球大部分應(yīng)急產(chǎn)能的中轉(zhuǎn)站，是能源價(jià)格穩(wěn)定的關(guān)鍵戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)。

有市場(chǎng)人士估計(jì)，一旦伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽，將觸發(fā)全球油價(jià)急升至每桶100美元以上。花旗銀行預(yù)測(cè)，極端情況下，布倫特原油價(jià)格可能升至每桶120-130美元。

德意志銀行更是警告，倘若油價(jià)極端飆升，可能引發(fā)類似1973年的全球經(jīng)濟(jì)衰退。

不僅是原油供應(yīng)受到影響，霍爾木茲海峽關(guān)閉對(duì)液化天然氣（LNG）貿(mào)易也帶來沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，通過霍爾木茲海峽的LNG流量約為每天100-110億立方英尺，相當(dāng)于全球LNG貿(mào)易的約20%。其中，卡塔爾是全球第三大液化天然氣（LNG）出口國(guó)，其83%的LNG需經(jīng)該海峽運(yùn)輸，封鎖將沖擊全球LNG市場(chǎng)。

據(jù)報(bào)道，上周五以來霍爾木茲海峽及附近海域已有包括油輪、貨船、拖船和漁船在內(nèi)超過900艘船舶的導(dǎo)航信號(hào)出現(xiàn)嚴(yán)重異常。

這場(chǎng)沖突正導(dǎo)致全球運(yùn)輸成本提升。一旦霍爾木茲海峽關(guān)閉，石油運(yùn)輸船還將不得不尋找替代線路。

克拉克森研究公司的數(shù)據(jù)顯示，該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加已導(dǎo)致通過霍爾木茲海峽的大型油輪租賃價(jià)格上漲了一倍以上，其成本的大幅上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期波羅的海原油油輪指數(shù)(追蹤全球原油油輪運(yùn)費(fèi))12%的漲幅。

上周，對(duì)沖基金大幅增加對(duì)原油的看漲下注，增幅為去年10月初以來的最高水平。

歐洲洲際期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日當(dāng)周，基金經(jīng)理將布倫特原油的凈多頭頭寸增加了76253手，至273175手，增幅為八個(gè)月來最大。純空頭頭寸跌，則跌至四個(gè)多月來的最低水平。

布倫特原油期權(quán)隱含波動(dòng)率更是飆漲，達(dá)到自2022年俄烏沖突爆發(fā)時(shí)的最高水平。