財聯社6月24日訊（編輯 李響）作為補充資本的銀行轉債強贖熱度近期不減，與此同時，受集中到期贖回和融資成本走低等因素影響，商業銀行“二永債”近期也在發行加快。據Wind數據顯示，截至6月23日，今年銀行“二永債”發行51只，合計規模突破8000億至8085.6億元，其中二季度完成發行6347億元，較一季度大幅回暖。

業內人士表示，受近期5000億元特別國債補充大行資本金落地，下半年商業銀行“二永債”發行速度或將放緩，中小銀行或接過融資大旗成為發行主力。不過受息差收窄導致盈利能力下滑，部分中小銀行“二永債”仍面臨延期困境，經濟較為發達地區的城農商行二永債或更值得關注。

受集中到期贖回和融資成本走低等因素影響，商業銀行“二永債”近期發行加快。據Wind數據顯示，截至6月23日，今年銀行“二永債”發行51只，合計規模突破8000億至8085.6億元，其中二季度完成發行6347億元，較一季度大幅回暖。

商業銀行“二永債”發行大增與二季度以來償還規模陡增有關。據Wind數據顯示，5月銀行二永債償還7只合計1739億元，為今年月度最高，其中農業銀行當月二級資本債和永續債分別償還的400億和850億，已與6月13日和5月27日完成新發，規模分別為600億元和500億元。

財聯社注意到，當前銀行二永債發行利率逐月下降，其中5月和6月，國有大行二級資本債最低發行利率達到1.93%，較一季度的2.07%下行明顯，也成為不少商業銀行抓住低成本發行時間窗口主動贖回并發行新券的重要時期。

“不過隨著近期5000億元特別國債補充大行資本金落地，市場預計未來大行發行需求或有減少，從下半年看，約7758億元二永債面臨到期，其中中小銀行超4000億，預計下半年中小銀行發行將提速”，有券商人士指出。

華源證券固收首席分析師廖志明表示，大部分銀行預計將主動行使贖回權，不主動贖回的估計很少。“一方面是投資者希望銀行主動贖回，有借有還，再借不難，另一方面目前新發債券成本較低，對銀行有利”。

不過并不是所有中小銀行都能抓住新發利率較低的窗口期進行“置換”。財聯社注意到，今年以來，仍有部分中小銀行二永債面臨延期未贖回，包括南昌農商銀行和長春農商銀行，未贖回的二永債金額合計13億元。

據財通固收團隊統計，目前到期未行使贖回權存量銀行二永債共有73只（不含包商銀行），余額439.77億元，共涉及58家主體。其中城商行12家，農商行46家。從主體評級來看，AA-及以下占比75.86%，AA及以下占比93.10%。

財通固收分析師孟萬林在研報中表示，中小銀行資本充足率的背后是地方政府對于其的外源性支持和自身經營的內源性補充，當前仍以經濟較為發達地區城農商行的債券更為看好，作為機構可拉久期的選擇品種之一，二永債波動較大，但流動性和信用資質整體較好，對于負債端較為不穩定的機構而言，也可以積極通過波段操作來獲取收益。