獨立 稀缺 穿透

如烹小鮮又時不我待

作者：一然

編輯：李莉

風品：陳晨

來源：銠財——銠財研究院

增加獲得感，推動一年多次分紅、預分紅等新趨勢形成……股民們的春天來了。這不6月，又一波分紅來襲。

據上市公司公告，截至2025年6月18日，銀行AH指數成份股中，已有貴陽銀行、蘇州銀行、常熟銀行等29家披露2024年度權益分派實施公告。據企業預警通統計，截至6月22日，42家A股上市銀行2024 年度累計分紅實施全部披露。累計分紅額約6315.4 億元，同比增長約 200 億元。其中浙商銀行、滬農商行、興業銀行、長沙銀行、平安銀行等在6月正式開啟2024年度分紅。

以廈門銀行為例，6月18日公告稱于6月26日發放2024年度分紅，每股派發現金紅利0.16元（含稅），共計派發現金紅利4.22億元。此前，該行已于2024年12月完成中期利潤分配，派發現金股利3.96億元（含稅）。由此全年累計派發現金分紅8.18億元，現金分紅比達31.53%，較2023年提升0.83個百分點。

拉長維度看，穩健回饋已是一種常態。據東財choice數據，2021年至2024年期間，該行現金分紅率連續四年超30%，截至2024年度分紅完成，累計派發現金紅利35.36億元，接近其IPO募集資金總額的兩倍。

誠意拉滿的背后，是實力與責任的雙重體現，為上市銀行步入高頻分紅時代做出了表率示范。長期價值底色如何練成的？光鮮背后還有無短板待補呢？

01

刀刃向內、開拓增量

韌性生長這樣練成

LAOCAI

經濟基礎決定上層建筑，飽有回饋初心，首先得益于業績基礎。

回望2024年，受國內外復雜經濟形勢影響，銀行業凈息差普遍承壓、日子過得并不輕松。據安永《中國上市銀行2024年回顧及未來展望》報告，上市銀行平均凈息差1.52%，同比下降17個基點，已連續五年下降，最近三年凈息差均低于2%。受凈息差收窄的影響，上市銀行2024年度凈利息收入下降2.20%，連續2年下降。據《財經》，2024年上市城商行平均凈息差1.58%，同比下降12基點，成影響從業者業績的主要因素。

盡管面臨挑戰重壓，廈門銀行仍保持了一定的發展韌性。截至2024年末總資產4,077.95億元，同比增長4.39%；全年營收57.59億元，同比增長2.79%；利潤總額27.35億元，同比增長3.54%；不良貸款率降至0.74%，較上年末下降0.02個百分點。

如何做到的呢？

首先，得益于結構優化、以及將負債成本管控作為突破口。一方面，主動壓降低息票據規模，緩解貸款平均利率降幅。截至2024年末，一般貸款規模較上年末增長2.87%，低息票據規模較上年末壓降 42.68%至129.07 億元，貸款內部結構得以優化。

另一方面，積極壓降高息美元存款，積極發力一年期定期存款從而改善存款久期，疊加前期存款掛牌利率調降效果不錯，存款平均付息率明顯減壓。同期存款規模較上年末增長 3.17%。其中，美元存款、結構性存款等高息存款較上年末分別下降 73.44%、22.36%，進而緩解了貸款平均利率下降。

此外，還合理安排債券投資結構及久期，把握市場節奏。例如2024年，非金融企業債務融資工具承銷金額156.87億元，同比增長10.44%；承銷只數64只，同比增長33.33%，承銷只數在福建省銀行間債券市場排名第四；首次突破重慶市銀行間債券市場承銷業務；承銷兩筆科創票據，支持科創企業發展。同時，積極創新債券業務服務手段，參與多筆交易所公司債及境外債券項目，帶動了投行中收合存款留存。

受益于此，廈門銀行資金業務一枝獨秀，2024年貢獻收入10.99億元，同比增長38.56%，營業利潤6.42億元，同比增長56.68%。

其次，依托臺資股東背景及區位優勢，在兩岸金融合作方面先行先試，圍繞個人、公司及同業客戶構建了全面的兩岸金融業務體系。

截至2024年12月31日，廈門銀行臺企客戶數較上年末增長19%，臺企授信戶數較上年末增長21%。盡管臺企存款余額整體較上年末下降7%，但其中臺企人民幣存款余額較上年末大幅增長46%，而高成本的臺企美元存款余額則較上年末下降85%。

臺胞客戶方面，數量較上年末增長17%，臺胞信用卡發卡數增長11%，臺胞金融資產余額增長2%，臺胞戶均金融資產是全行零售客戶的1.93倍。

在業績說明會上，廈門銀行行長吳昕顥透露，對公業務方面，臺企客戶數量雖僅占對公客戶總數的7.9%，卻貢獻了12.4%的對公存款；在零售業務中，臺胞客戶占零售客戶總數的2.8%，卻貢獻了5.1%的零售存款余額。這表明，臺企和臺胞客戶已成為廈門銀行重要的業務增長點和價值貢獻者。

綜合來看，沒有見頂的市場，只缺發現的慧眼。通過深耕區域、深挖兩岸金融，在先行先試中開拓增量；通過刀刃向內、優化結構、降本增效，廈門銀行內生外延并舉，形成了特色競爭優勢、繼而抗住周期調整、保持了業績面的趨穩。

02

接底氣、創新賦能

做透“五篇大文章”

LAOCAI

實體興、金融旺。廈門銀行的務實深耕，還體現在做透“五篇大文章”上。

科技金融領域，該行將科技金融納入2024-2026年戰略規劃，提出“以價值挖掘、長期陪伴的視角服務科技型企業”戰略，成立總分行雙層級科技金融專班，設立22家科技特色支行，聚焦科技產業營銷拓展。通過全生命周期產品貨架，推出科技信用貸、知識產權質押融資等產品組合，實現投貸聯動突破。

同時，構建“政策工具+差異化定價”雙軌機制，積極利用福建省技改、專精特新專項貸款等政策工具，降低科技型企業融資成本。內部資源傾斜方面，通過“兩岸科創債”優惠資金、經濟資本占用優惠等政策，優先支持科創領域信貸投放。截至2024年末，科技金融貸款余額達119.67億元，較上年末增長33.69%。

綠色金融領域，構建了專屬組織架構，完善綠色信貸產品體系，發放省內首單“海洋碳匯質押貸款”和“鋼鐵行業轉型貸款”，充分發揮金融對環境治理和社會發展的資源配置作用。截至2024年末，綠色貸款余額達130.70億元，較年初增長61.96%。

在產品服務創新上，創設了“節能減排貸”，為節能服務企業提供項目融資；推出“綠色生活貸”和“E秒車貸”，滿足消費者綠色生活出行需求；上線“綠色金融業務管理系統”，推動業務數字化轉型。截至2024年末，廈門銀行累計發行綠債35億元，使用綠債資金發放貸款31.22億元，累計使用碳減排支持工具發放貸款3.03億元。

普惠金融領域，將普惠小微客群納入戰略規劃重點，打造精準獲客體系。建立“小微企業融資協調機制”，開展“普惠金融推進月”等活動，完善“普惠信貸盡職免責”等政策。截至2024年末，普惠小微貸款余額達732.93億元，占全行貸款比重近36%，連續10年獲評“廈門市銀行業金融機構服務小微企業優秀機構”。

養老金融領域，搭建了以“馨”服務、“鑫”財富及“欣”生活為主題的綜合性服務框架，豐富了老年客群的服務內涵。

數字金融領域，在已有的“交易數字化”“風控數字化”“運營數字化”等縱向能力建設基礎上，廈門銀行進一步提出“資金業務一體化管理”目標。2024年，成功上線金市智能運營提升項目，并完成基金投資業務管理全流程的線上化改造。

不難發現，在賦能實體經濟這件事上，廈門銀行保持了銳意創新、賽道精準卡位，想用戶所想急用戶所急，讓產品接底氣、讓服務更準確高效，自然就不缺成長破壁的突破口。

截至2024年末，企業貸款和墊款余額達到1220.90億元，較2023年增長9.25%，對公貸款不良貸款率0.51%，較2024年初下降0.58個百分點，呈現規模、質量并舉的發展態勢。

03

撥備覆蓋率下行

不良貸款率上升

價值銀行打磨任重道遠

LAOCAI

不過，這不代表無懈可擊。成長道路上，向來有陽光也有荊棘，一些短板隱憂需引起警惕。

首先，營收個位數增長的同時，全年歸母凈利同比下滑2.60%。追其原因，利息凈收入承壓首當其沖。從2023年的43.26億元滑至2024年的40.05億元，凈息差進一步收窄，同比下降0.15個百分點至1.13%。

同花順數據顯示，2024年A股42家上市銀行中，廈門銀行的凈息差處于較低水平。據國家金融監督管理總局披露，2024年我國城商行凈息差為1.38%，廈門銀行已然拖了后腿。

事實上，凈息差下降已是“頑疾”：2021年至2023年分別為1.62%、1.53%、1.28%，加上2024年的1.13%，已連續三年下行，這也一定程度上影響了業績表現。

2020年上市以來，廈門銀行營收增幅波動較大，2020年至2023年分別為55.56億元、53.16億元、58.95億元、56.03億元，同比增長23.20%、-4.32%、10.90%、-4.96%；歸母凈利為18.23億元、21.69億元、25.06億元、26.64億元，分別同比變動6.53%、18.99%、15.56%、6.30%。

換言之，2024年的凈利下滑，為上市以來首次。若分季度看其實早有跡象。如2024半年報和三季報，營收凈利均出現下滑。以三季報為例，營利分別為41.61億元、19.34億元，同比下滑3.07%、6.27%。

面對盈利壓力，董事長洪枇杷在2024年報致辭稱，“2025年該行將以打造價值銀行為目標，明確價值銀行應具備盈利能力強、風險成本低等六方面特征”。

然至少從一季度看，扭轉頹勢并非易事、打造價值銀行任重道遠：營收12.14億元，同比下滑18.42%；歸母凈利6.45億元，同比下滑14.21%。

對此，廈門銀行表示，一季度受銀行間市場資金面收緊、資金中樞抬升等因素影響，導致公允價值交易薄有賬面損失，疊加去年一季度該行金融市場投資收益比較高的基數，債券利率快速上行，債券類資產公允價值變動收益同比減少2.24億元，一季度資金業務收入下降成營收下滑的主因。另外，受凈息差同比收窄影響，利息凈收入同比減少0.46億元。本公司發力存款營銷，聚焦負債成本管控，一季度存款平均付息率較上年度明顯壓降，有效緩解年初集中重定價帶來的貸款平均收益率下行壓力。

話雖如此，業績“開門黑”畢竟不利內外信心。如何強化業務、改善投資能力、盡快穩住業績陣腳仍是一道較急迫考題。

風險覆蓋能力方面，2024年廈門銀行撥備覆蓋率為391.95%，相較2023年的412.89%下降20.94個百分點，2025年一季度進一步降至313.57%，較2024年末縮少78.38個百分點。同時，不良貸款率也從2024年的0.74%，小幅上揚至0.86%，風控能力、資產質量有待提升。

資本充足率方面，2024年該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.30%、12.31%、9.91%。其中，核心一級資本充足率同比上升0.05%，資本充足率和一級資本充足率則下降0.1%、0.03%。

據國家金融監督管理總局數據，2024年第四季度行業平均資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.74%、12.57%、11.00%。由此可見，廈門銀行三項指標均拖了行業后腿。

2025年一季度，廈門銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.77%、11.86%、9.56%，較2024年末三項指標均出現下行，折射了資本補充壓力。

04

從訴訟到罰單

夯實合規第一底座

LAOCAI

越是較勁時刻，越需要良好的內外營商環境，夯實合規底盤是重中之重。

據年報披露，截至2024年12月31日，廈門銀行（含控股子公司）作為原告，涉及未執結且訴訟標的本金金額超1000萬元的訴訟、仲裁案件共91件，涉案金額約28.67億元；而作為被告或第三人，類似案件共3件，涉案金額約為10.19億元，各類案件所涉訴訟糾紛總金額接近39億元。

2024年12月11日，廈門銀行公告稱，該行與寧波銀行深圳分行9.5億元票據糾紛一案出現重大轉折。在寧波銀行向最高人民法院申請重審后，原二審判決被撤銷，本案發回福建省高級人民法院重審。

此前，2018年一審判決：寧波銀行深圳分行向廈門銀行支付合計9.5億元及相應的違約金、律師費損失、承擔一審案件受理費等，二審維持了原判。由于該案涉及金額巨大，如果一旦最終判決結果不利于廈門銀行，相應的財務狀況影響不可不察。

此外，廈門銀行還與廈門銀祥油脂有限公司、東方集團股份有限公司、廈門銀祥集團有限公司存在金融借款合同糾紛。2023年5月16日，廈門銀行與廈門銀祥油脂簽訂《授信額度協議》，約定向其提供授信額度（本金）4.2億元。之后，由于廈門銀祥油脂在其他金融機構已發生逾期情形，且涉及重大經濟糾紛、訴訟，廈門銀行依約宣布借款提前到期并提起訴訟。

行業分析師孫業文表示，大量訴訟糾紛不僅占用大量的人力、物力和財力，還可能導致資產損失，增加經營風險，這些教訓為廈門銀行后續業務開展提了個醒，消解業績壓力、開拓市場要建立在扎實內控、增強風險預判的基礎上。

不算多苛求。僅以2025年為例，陸續出現的罰單敲響合規警鐘。如4月，廈門銀行重慶渝北支行因員工違規銷售理財產品，被處40萬元罰款，時任支行行長助理張富波被警告。

5月末，國家計算機病毒應急處理中心通報了63款存在違法收集使用個人情況的移動應用，其中廈門銀行旗下的“廈門銀行企業銀行”APP遭通報。涉及問題包括在App首次運行時未通過彈窗等明顯方式提示用戶閱讀隱私政策等收集使用規則；個人信息處理者在處理個人信息前，未以顯著方式、清晰易懂的語言真實、準確、完整地向個人告知個人信息處理者的名稱或者姓名、聯系方式、個人信息的保存期限等。

6月5日，據中國人民銀行福建省分行官網消息，因違反賬戶管理規定，廈門銀行莆田分行被警告并罰款0.5萬元。

誠然，罰單與上述訴訟類似，都有滯后性不代表當下情形。然在強監管、化風險的大趨勢下，上述波折好似一聲聲警鐘，提醒廈門銀行要及時查漏補缺、提升綜合治理水平。長遠看，合規是上市公司展現長線價值的第一底座，也是企業打開成長性的第一基石。

如何內外兼修、盡快讓業績支棱起來，以保障分紅的可持續性、回饋的穩健性，廈門銀行如烹小鮮又時不我待。