開展國際LNG拼單交易旨在更好地服務國內中小用戶，響應不同主體的市場需求。

文 ‖朱 強 徐 博

近日，上海石油天然氣交易中心（以下簡稱上海交易中心）發布了《關于啟動國際LNG拼單交易報名的公告》，擬聯合代采方/資源方開展國際LNG拼單交易。此舉旨在更好地服務國內中小用戶，響應不同主體的市場需求，充分發揮上海交易中心的平臺作用。

主要內容

國際LNG拼單交易并非首次出現。早在2020年12月，中國海油就聯合上海交易中心發起并完成了首次拼單交易。新奧較早跟進，同樣開發了LNG船貨拼單業務。2024年，國際LNG拼單交易明顯增加：5月國家管網集團公告開展首期LNG資源拼單服務，6月華潤燃氣能源發展有限公司在氣合網發起國際LNG拼單采購。上海交易中心此次發布的國際LNG拼單交易總結了此前交易經驗，并實現了一定程度的創新。

通過平臺形成標準化LNG拼單合同。根據公告內容，此次拼單交易由上海交易中心組織，匯集國內中小城燃、終端客戶和貿易商對國際LNG的需求，匹配有豐富國際LNG采購經驗的代采方或資源方，通過上海交易中心電子交易系統，采用拼單專場、掛牌或競價專場等方式形成拼單合同，委托代采方開展國際LNG采購或由資源方提供自有LNG資源，在沿海接收站卸載后，將LNG資源交付給拼單方。同時，上海交易中心將協助代采方/資源方進行接收站窗口期談判，優化國際LNG拼單采購與接收站窗口期的匹配流程，優先通過上海交易中心平臺公開交易接收站窗口期。此外，鼓勵代采方/資源方優先采用上海交易中心國際平臺進行公開、公平的國際LNG采購，在采購過程中優先使用人民幣結算。

靈活組織LNG拼單交易以滿足多樣化需求。一是交易時間靈活，當國際LNG現貨價格或資源方提供的LNG資源價格滿足或接近拼單方要求時，擇機組織并達成拼單交易。二是交易規模靈活，拼單方參與最小拼單量為1000噸（折合140萬立方米），每次拼單交易總量6.5萬噸左右。三是交易方式靈活，通過掛牌、競價等交易方式匹配資源和需求，形成合理的資源價格，交付給拼單方的資源價格包括國際LNG資源價格、代采費（如有）、進口環節相關費用、接收站加工/服務費（如有）等費用，其中國際LNG資源價格掛鉤LNG船貨到岸當月國際LNG現貨價格或固定價。四是交易主體多元，包含城燃、終端用戶、貿易商、資源方等，覆蓋華北、華東、華南等區域。五是交付方式靈活，可分為罐內交收和交氣點交收。

背景剖析

國際LNG拼單交易得以快速發展，并形成依托交易中心、多主體參與、方式靈活的交易范式，由多方面的因素促成。

一是國際資源供應增長，以及近年國際資源價格波動產生的套利空間，吸引了尋求低價氣的國內買家。在國際資源供應增長背景下，LNG市場參與者對于交易靈活的現貨和短期貿易有著現實需求。雖然需要穩定供應的市場參與者更傾向于長協，但劇烈波動產生的套利機會吸引了大量的貿易商和可以靈活用氣的參與者，使得現貨和短期貿易量占比維持在較高水平。

二是基礎設施能力充足，以及管網改革的持續推進，為國際LNG拼單貿易的發展提供了物理支撐。截至2024年，我國共有LNG接收站31座，運營主體22家，總接收能力15710萬噸/年。而2024年LNG進口量1062.2億立方米，平均負荷率為53%，為開展國際LNG拼單貿易提供了充足的空間。同時，輸銷分離與管網互聯持續推進，所有沿海LNG接收站均已連入后方天然氣管網，使得更多市場參與者能夠進入到國際LNG貿易中來，也使得國家管網集團能夠拓展LNG資源拼單服務。

三是國內資源保障增強，資源方傾向以更為市場化的方式銷售國際LNG資源。高確定性的氣源供應足以覆蓋我國天然氣需求，同時儲氣能力建設穩步推進，為國內資源保障提供了有力支持，使得資源方存在部分可以靈活調整的資源。對于這部分靈活資源，資源方傾向以更為市場化的方式銷售。因此，此次國際LNG拼單交易中，拼單方既可以委托代采方在某一時期內采購滿足一定商務條件且不高于某一價格的國際LNG資源，也可以由資源方向拼單方直接供應銷售滿足一定商務條件及價格的LNG資源。

四是天然氣市場改革持續深化，以及不斷成熟的交易范式，促使國際LNG拼單交易轉向專業化和平臺化。近年來，伴隨天然氣市場深化改革，我國天然氣貿易商的數量持續增長，市場參與者日益多元化。中國海油、新奧、華潤、上海交易中心、天津國際油氣交易中心等探索出了一套成熟的商業模式和交易范式，使得國際LNG拼單交易轉向專業化和平臺化具備了條件。

意義重大

相比以往的LNG拼單交易，此次國際LNG拼單交易覆蓋主體更多，參與門檻更低，方式更為靈活和專業化，對于我國天然氣市場化發展具有重要意義。

降低了中小企業交易門檻，引入更多符合條件的企業，激發市場活力。一方面，拼單方參與最小拼單量為1000噸（折合140萬立方米），足以覆蓋國內大多數中小城燃或工業企業的進口LNG采購需求，也便于大用戶靈活調整采購量。另一方面，代采方除了“三桶油”和新奧、華潤等大型城燃企業以外，一些具備國際LNG采購能力的貿易商也能夠作為代采方參與交易，傾向靈活銷售并擁有長協的資源方還可以直接向拼單方供應。同時，交易范圍覆蓋華北、華東、華南等區域，有望引入更多主體參與交易，充分激發市場活力。

提高了中小企業的議價能力，降低了資源成本，優化了資源配置。LNG拼單交易匯集了不同企業的需求，使這些企業成為一個聯合體，增強了與上游賣方的議價能力，便于獲取更為有利的價格、運輸和交付等條款。而且，通過多個企業共同分擔采購、運輸、儲存等成本，降低了單個企業的邊際資源采購成本，也能夠獲取相比于國內終端氣價更為優惠的資源成本。擇機的時間安排和罐內交付、液態交付、氣態交付等多種交付方式，更便于用氣企業靈活配置不同時間的資源采購量和不同資源類型。但不可否認的是，現貨采購存在不確定性，中小企業參與國際LNG拼單交易時需要做好相應的風險控制。

助推天然氣市場化改革進一步深化。一方面，打通國內國際市場，協助更多主體參與上游資源采購，能夠更好地推動“X+1+X”油氣市場體系建設，間接地促進天然氣基礎設施對外公平開放。另一方面，發揮交易中心的平臺功能，通過平臺匹配代采方、資源方、拼單方的需求，降低各方交易成本和風險，形成標準化的國際LNG拼單交易范式，并打造更具影響力的天然氣市場化交易平臺。同時，國際LNG拼單交易采用通過掛牌、競價等市場化的交易方式形成資源價格，有可能實現一定的價格發現功能，促進價格機制市場化。