閱讀此文之前，麻煩您點擊一下“關注”，既方便您進行討論和分享，又能給您帶來不一樣的參與感，感謝您的支持。

文|撒胡

編輯|撒胡

近日，根據官方媒體爆料，市值3000億的保險公司“天茂集團”，已經到了退市邊緣，他們的業務早已經遍布全國，如今受保人的利益恐怕要受損。

要知道，在去年的時候，天茂集團的營收還能達到350億元，但是他們從2024年到2025年的財務報表卻一直沒有給證監會提供，現在僅剩60天左右了，眼看就要退市。

天茂集團還能挽回這種局面嗎？如果真的退市，受保人的利益應該怎么去維護？

一紙警告，十二萬人的不眠之夜

最近，天茂集團的十二萬股東，恐怕沒睡過一個安穩覺，證監會的一紙公文，像塊冰一樣砸在他們心口上：股票名前加個“ST”，翻譯過來就是“退市風險警示”。六十天內，要是還交不出那份“難產”的年報，就不是警告了，而是直接掃地出門。

想想這十二萬人，他們投進去的是什么？是省吃儉用的積蓄，是孩子的教育金，甚至是準備安度晚年的養老錢，一旦退市，手里的股票瞬間就不是資產，而是一串失去意義的代碼，想賣都找不到人接盤。

天茂集團，根子在湖北荊門，最早是個化工廠，造甲醇，也做布洛芬原料藥，這跨界玩得有多大？簡直是從藥罐子一步邁進了錢袋子。

背后操盤的，是資本圈大名鼎鼎的劉益謙，很多人認識他，可能是因為他花2.8億港幣買了個明成化雞缸杯喝茶，豪氣沖天，這位爺，正是靠著股市里快準狠的搏殺發家。

2004年，劉益謙拿下天茂集團，但他對實體產業的利潤顯然沒了耐心，眼睛盯上了來錢更快的金融，2016年，他砸下重金，將國華人壽51%的股權收入囊中。

自此，天茂集團脫胎換骨，成了一家名副其實的保險公司，它九成九的營收，都來自國華人壽，這步棋，在當年，誰看了不夸一句高明？畢竟保險業那可是塊公認的肥肉。

國華人壽也確實風光過，保費收入幾百億，聯手阿里騰訊搞過“好醫保”，還砸了二十億在上海灘建高端養老院，一切看起來，都是一盤大棋。

花無百日紅。今年四月底，本該是交年報的日子，天茂集團卻交了白卷，一拖再拖，理由永遠是“還在核實”。

對上市公司來說，年報就是成績單，交不出來，要么是考得太砸，沒臉上桌，要么就是卷子亂得一塌糊涂，自己都算不清賬了，監管的耐心是有限的，直接立案調查。

現在漏出的風聲，已經讓人心驚肉跳，國華人壽去年虧了11.55億，今年上半年預計還要再虧5到7.5個億，營收更是斷崖式下滑，少了整整50個億。

但最邪門的是那個賠付數字，前幾年，一年賠出去二三十億，還在情理之中，可到了今年，這個數字竟然飆升到了180億！漲了多少倍？這錢到底賠給誰了？就算天災人禍，也不至于如此夸張，這背后，恐怕才是監管真正要挖的“大雷”。

更別提，公司還有近500億的錢投進了信托，可這些錢最終流向了哪里，也就是“底層資產”是什么，竟然說不清楚，這就像你把錢借給一個蒙著臉的人，風險有多大，自己品。

保險這碗飯不好吃

很多人覺得，保險公司嘛，就是收保費，穩賺不賠的買賣，天茂集團這次的危機，正好把這個行業光鮮的外衣給扒了下來。

保險，它真不是印鈔機，更不是誰的提款機，它本質上是個超大型的基金，老百姓交的保費，不能趴在賬上睡大覺，必須拿出去投資，錢生錢。

既然是投資，就有賺有賠，天茂投廣匯汽車虧了幾千萬，這只是冰山一角，那500億去向不明的信托，更是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

投資會虧，還會遇到各種“飛來橫禍”，一場大地震，一次大疫情，理賠額就能吞掉一家公司幾年的利潤，還有防不勝防的“騙保”，每年都能讓行業損失上百億。

有時候，錯在自己，比如當初定價失誤，以為某個病發病率是1%，結果是3%，收的保費根本不夠賠，更要命的是“利差損”，九十年代賣出去的高利率保單，承諾給客戶終身6%甚至更高的收益，可現在銀行利率降到2%都不到，投資收益根本覆蓋不了當初的承諾，這個窟窿只會越滾越大。

近幾年監管的“組合拳”，更是讓日子雪上加霜，新規要求保費收入不能一次性確認，要分攤到十年，報表上的收入直接腰斬，投資虧損也藏不住了，必須實時入賬。

這一套下來，靠高息攬客、靠投資豪賭的路子被堵死，天茂這種主營壽險、投資又踩雷的公司，自然首當其沖。

雖然命懸一線，但天茂也并非死路一條，股市里，死里逃生的故事并不少見，比如“傲農生物”，去年凈資產都虧成負數了，眼看就要完蛋，結果它找來了“白衣騎士”，引入破產重整投資人，注資還債。

同時，壯士斷腕，把虧得最狠的養豬業務剝離，甩掉包袱，今年就扭虧為盈，成功“摘帽”。

天茂現在的情況，也急需一位實力雄厚的“白衣騎士”來接盤輸血，畢竟壽險業務想短期內扭虧，難于登天，有新資金進來，至少能續上一口氣，爭取到調整戰略、尋找出路的時間。

結語

天茂集團的故事，對每個普通人都是一記警鐘，如果真的退市，你手里的股票會怎么樣？它會從上交所下架，轉到所謂的“老三板”市場。

在那里，流動性幾乎為零，你掛單幾個月，可能都無人問津，股價更是慘不忍睹，十塊錢的股票，到那兒可能只值一塊錢，甚至幾毛錢。

最壞的情況，公司破產清算，還完債后，可能什么都剩不下，作為股東，是最后一個分錢的，大概率血本無歸。

這事告訴我們，永遠不要把身家性命押在自己不懂的東西上，買股票前，至少搞清楚這家公司靠什么活著，錢從哪兒來，又有什么風險，分散投資這句老話，任何時候都不過時，畢竟，那都是你的血汗錢。

文章描述過程、圖片都來源于網絡，此文章旨在倡導社會正能量，無低俗等不良引導。如涉及版權或者人物侵權問題，請及時聯系我們，我們將第一時間刪除內容！如有事件存疑部分，聯系后即刻刪除或作出更改。