最近，印度股市遭遇了一場 “地震”。短短幾個月，外國投資者像瘋了一樣拋售印度股票，卷走了將近 290 億美元。這一跑，可把印度股市砸出了一個大窟窿，孟買 SENSEX 指數從歷史高點一路狂瀉，跌幅超過 15%，市值蒸發了 10000 多億美元，相當于好幾個中等國家一年的 GDP 沒了。

外資為啥突然集體 “叛變”？原因很簡單，大家終于回過味兒來，印度這 “韭菜地”，水太深，坑太多。據統計，2025 年，超過 3400 家外企，其中不乏富士康、特斯拉這樣的巨頭，紛紛腳底抹油，撤離印度，順帶卷走了 16 萬億盧比的資本。這可都是真金白銀，是印度原本指望拿來發展經濟的 “救命錢”。

回首往昔，印度那可是被吹得天花亂墜，“下一個中國”“世界工廠接班人”“擁有 14 億人的超級大市場”，這些光環讓無數資本紅了眼，前赴后繼地往里沖?？涩F實呢？不過是一場 “收割與被收割” 的殘酷游戲。今天，咱們就來好好扒一扒，印度是怎么把外企當 “韭菜”，一茬一茬割得干干凈凈的。

賠了技術又折錢，保變電氣徹底退出印度

先說說中國的保變電氣，那真的是一把辛酸淚。2012 年，印度國家電網因為電網老化嚴重，急需大量 765kV 變壓器，可自己又造不出來，只能依賴進口。

就在這時，中國的保變電氣帶著先進技術和成功案例來了，印度方面一看，眼睛都直了，立馬承諾只要來建廠，進口設備零關稅，前五年稅收全免。

保變電氣心動了，當年年底，就在哈里亞納邦和印度合作方 AEPL 成立了合資公司，中方持股 51%，印方持股 49%，注冊資本 22.5 億盧比，折合人民幣 2.37 億。

從 2014 年開始，保變電氣從中國運去先進設備，還毫無保留地培訓印度員工。5 年里，12 批、200 個印度工程師在保定總部學成而歸，成了技術骨干。可保變電氣沒想到，這些印度員工和合作方阿特蘭塔電氣，早就心懷不軌。阿特蘭塔電氣的技術員天天往車間跑，表面學安裝，實際偷尺寸、拍界面；那些學成的印度工程師，一回國就被阿特蘭塔電氣高薪挖走。

到了 2019 年，保變印度的車間里，第一臺自主生產的 765kV 變壓器下線，可印度國家電網的人卻沒來。原來，印度電力部發了新文件，政府項目優先采購本土企業產品，外資企業得額外提交技術安全性評估報告，理由是 “國家安全需要”。這一年，保變印度訂單量少了一半，虧損 2532 萬元。2020 年，中印邊境沖突后，保變印度申請擴產的報告石沉大海，等了 18 個月，審批結果下來時，印度本土企業已經拿下國家電網 80% 的訂單。

2023 年，更糟糕的事情發生了。保變印度的 15 個印度工人集體跳槽到阿特蘭塔電氣，還拷貝了生產計劃表。海關又以涉嫌技術轉移違規為由，扣了從中國運來的核心部件，生產線直接停了一半。保變電氣總部一算賬，5 年累計虧損 1.03 億，凈資產從 2.37 億縮水到 7000 萬。沒辦法，2025 年 3 月，保變電氣只能以 1.37 億人民幣的價格，把 90% 的股權轉讓給阿特蘭塔電氣，灰溜溜地退出了印度市場。

vivo 被強搶股權，上演現實版 “虎口奪食”

手機行業的 vivo，在印度也遭遇了 “生死劫”。

vivo 剛進入印度市場時，那可是誠意滿滿，迅速投建工廠，實現產品 “印度制造”，還組建了本地高管班子，本土化做得相當到位。

可印度政府還是不滿足，先是指控 vivo 使用 “由中國人擁有和管理的分銷公司”，要求更換成印度公司經營的分銷渠道；接著又命令 vivo 舍棄原來的中企在印工廠，找印度本地代工廠組裝生產；最后，直接提出本土企業要在合資公司中擁有至少 51% 的股份。

2023 年底，印度更是以 “洗錢” 為由，抓捕了 3 名 VIVO 高管，其中 2 名印度人，1 名中國人。在后續受審時，印度檢方甚至搞暗箱操作，要求法官獨自審閱文件后裁決。

事情發展到這一步，印度政府的狼子野心昭然若揭，就是想強搶 vivo 的股權和技術。

據《印度時報》披露，由于蘋果公司的強烈反對，塔塔集團收購 vivo 股權的計劃才暫時告吹。蘋果為啥反對？因為塔塔集團收購緯創成了蘋果代工廠，要是再和 vivo 合作，會影響蘋果在印度的業務。

在這之前，vivo 就已經被印度 “折騰” 得夠嗆。2019 年，印度稅務情報局指控 vivo 逃稅 221 億盧比（約合人民幣 18.9 億），vivo 抗議稱經營合規合法，但最終還是被罰款數十億。2022 年，印度又以違反《反洗錢法案》為由，凍結了 vivo 及其 23 家關聯公司在印度的 119 個銀行賬戶，資金高達 46.5 億盧比（折合人民幣約 3.9 億）。vivo 向印度新德里高等法院請求撤銷決定，雖然最終法院撤銷了，但也沒少勒索 vivo，讓其付出了 8.3 億人民幣的代價。

小米被扣押 46 億，多年心血付諸東流

小米在印度的遭遇同樣讓人唏噓。2022 年 5 月，印度執法當局指控小米（印度）涉嫌違反該國《外匯管理法》，認為小米以支付專利使用費為由，向三家外國實體公司支付了 555.127 億盧比（約合 46.63 億元人民幣），但卻沒有從這三家公司獲得任何服務，于是扣押了小米的賬戶資金。

2023 年 4 月，印度西南部卡納塔克邦高等法院駁回了小米（印度）針對扣押資金的申訴，盡管小米被允許繼續上訴，但這筆巨額資金依舊被扣押，嚴重影響了小米在印度的業務運營。要知道，2022 年全年，小米集團實現營收 2800.44 億元，凈利潤才 24.74 億元，這筆被扣押的資金幾乎相當于小米近兩年的利潤總和。

各國巨頭紛紛折戟，印度成 “外資墳場”

其實，不只是中國企業在印度 “栽跟頭”，全球各國的企業都深受其害。韓國的浦項制鐵，2005 年和印度奧薩里邦政府達成協議，計劃投資 120 億美元建造大型煉鋼廠。

可開工前就麻煩不斷，征地出問題，印度政府答應給 4000 畝地，其中 500 畝有居民卻沒提前告知，浦項制鐵只能自己花錢擺平，結果錢花了，地卻拿不到。許可證過期了，只能托人找關系續期。

這邊問題還沒解決，印度政府又以環保為由，索要 3 億美元補償。好不容易快開工了，又有各種部門、組織和個人跳出來阻攔，不是說砍樹不行，就是征地補償不到位，或者環保不過關，要么就是官員沒打點好。折騰了十來年，浦項制鐵投了無數錢，啥也沒得到，只能割肉離場。

英國的沃達豐也沒逃過印度的 “魔掌”。沃達豐收購了李嘉誠旗下電信公司在印度的業務，交易在開曼群島進行，目的是避稅，這在跨國公司中很常見?？捎《戎篮蟛桓闪耍悇詹块T一算，向沃達豐開出 26 億美元的稅單。

雙方打官司打到印度高等法院，高等法院判決沃達豐勝訴，因為現行法律確實沒這規定。但印度稅務部直接祭出大招，修改法律，還規定新法律適用時間從 1961 年算起。這下，沃達豐要交的錢，加上滯納金和利息，變成了 50 億美元。雙方繼續在國際法庭打官司，沃達豐雖然最后贏了，但印度還是通過其他手段，比如在利潤分成計算上做文章，把沃達豐的印度子公司從盈利變成了虧損。

美國的企業也沒能幸免。著名投行簡街集團在印度股市用量化交易賺得盆滿缽滿，兩年賺了 3650 億盧比，結果印度證監會直接出手，以 “賺錢太多” 為由，重罰簡街集團 484 億盧比，還勒令其三個月內清空持倉，退出印度股市。沃爾瑪、可口可樂等美國巨頭，在印度也都有過不堪回首的經歷，政策壁壘、利益侵占等問題讓他們在印度的業務舉步維艱。

明知是坑為何還往里跳？

看到這兒，估計大家都納悶，既然印度這么 “坑”，為啥還有企業前赴后繼地去投資呢？其實，這些企業心里也有自己的 “小算盤”。

有的企業迷信關系，覺得只要搭上印度權貴，就能搞定一切。比如有的老板聽說對方介紹的人是莫迪的小舅子，給了 10% 干股讓其做印度 CEO，就天真地以為萬事大吉，結果呢，最后被坑得底兒掉，才發現其他同行也都被介紹了莫迪的七大姑八大姨。

有的企業是市場焦慮，擔心 “14 億人的大市場” 被競爭對手搶占。在他們看來，這么大的市場，只要能分一杯羹，就能賺得盆滿缽滿，所以哪怕知道有風險，也想賭一把。

還有的企業高估自身，覺得自己足夠聰明，不會成為被收割的 “韭菜”，相信自己能在暴雷前成功出逃，套現離場，可現實往往很殘酷，最后都成了印度 “鐮刀” 下的犧牲品。

印度 “收割” 套路大揭秘

印度到底是怎么把這些企業玩弄于股掌之間的呢？其實，他們有一套成熟的 “收割套路”。

先是用各種優惠政策和巨大市場前景做誘餌，吸引外資進入。等企業投資建廠，開始運營后，就通過本土供應鏈綁定，要求企業必須使用本土供應鏈，沒有就逼迫企業建，還美其名曰 “要每顆螺絲釘都是印度的”。

然后安插印度籍高管，派駐印度籍的 CEO、CFO、COO 等，企業的大小事務都要聽印度人的，企業運營完全被印度掌控。再就是頻繁查稅，每年無窮無盡地查稅，讓企業疲于應對，根本賺不到錢。

同時限制資金匯出，企業但凡想匯走一美元，工商稅務一起上，往死里整。而且印度工人還動不動就鬧事，印度警察也經常來找事，企業只能不停地給好處。最后，印度本地企業還會低價強制收購股份，慢慢地把外資企業變成印度自己的。

外資撤離，印度經濟何去何從？

2024 年，印度吸引的外國直接投資開廠金額從 2023 年的大約 100 億美元，爆降至可憐的 3.5 億美元，降幅高達 96.5%，創下幾十年來的歷史新低。

這對印度經濟來說，無疑是一記重創。印度政府也意識到問題的嚴重性，開始想辦法補救，比如莫迪又開始畫大餅，針對中國新能源車設計新政策，以低關稅為誘餌，吸引中國企業投資建廠。但大家都已經看清了印度的真面目，這次還會有多少企業上鉤，實在是個未知數。

大量外資撤離，印度股市暴跌，這只是個開始。未來，印度如果不改變這種 “殺雞取卵” 的做法，改善營商環境，吸引不到外資，沒有資金和技術的注入，印度經濟想要實現快速發展，恐怕只能是一場空想。

曾經被寄予厚望的 “下一個中國”，或許只能在自己設下的陷阱里，越陷越深。而那些在印度折戟的企業，也給其他企業敲響了警鐘，投資海外，尤其是像印度這樣營商環境復雜的國家，一定要慎之又慎，別被所謂的市場誘惑沖昏了頭腦，不然，下一個血本無歸的，可能就是自己