7月21日，市場全天高開高走，滬指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲0.72%，深成指漲0.86%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.87%。

　　板塊方面，水泥、建筑材料、鋼鐵、特高壓等板塊漲幅居前，跨境支付、銀行、智譜AI、光刻機等板塊跌幅居前。

　　全市場超4000只個股上漲，逾百股漲停。滬深兩市全天成交額1.7萬億元，較上個交易日放量1289億。

　　今天，大盤繼續(xù)上攻，滬指收于3559.79點，再創(chuàng)年內(nèi)新高。漲停家數(shù)久違地超過了百家。

　　一片大好的氛圍中，我們又見證了A股新的歷史。

　　一是，周末討論度最高的“雅下水電”概念迎來漲停潮，帶動大基建全面走強。同花順數(shù)據(jù)顯示，該概念下的 12只成分股全部漲停，令板塊漲幅達到了12.52%的上限。

　　有投資者感慨，作為一個去年底以來就半“明牌”的概念，今天能有如此強度，一定程度上反映了當下市場的熱情，以及對新題材的接受度。

　　畢竟不久前，“高開低走”還是不少題材在利好落地后的“標準動作”。

　　第二個“歷史”，是機器人概念下的科創(chuàng)板個股——上緯新材，今天走出了“20cm”的第9個一字漲停，打破了 此前中航成飛在2023年2月2日至2月13日創(chuàng)下的8連板紀錄。

　　和前者類似，盡管上漲邏輯早已“明牌”，該股仍走出超預(yù)期的行情， 或者說資金敢于“頂”出更高的價格， 也離不開當下“牛市”情緒漸濃的背景。

　　結(jié)合今日 大金融方向小幅調(diào)整、部分高位股也延續(xù)上周五分歧的情況，有分析指出， 市場整體維持著相對良性的輪動結(jié)構(gòu)，后續(xù)仍可留意低位爆發(fā)新方向中的一些補漲機會。

　　大基建會是新主線嗎？

　　早間開盤后不久，“雅下水電”概念爆發(fā)、大基建全線走強的格局就已確立。

　　一方面，中國電建、中國能建兩大龍頭股，雙雙錄得罕見“一字板”。

　　另一方面，不得不提的是，建材、基建、工程機械等主題ETF也紛紛登上漲幅榜。

　　消息面上，7月19日，總投資約1.2萬億元的雅魯藏布江下游水電工程在西藏林芝正式開工。該工程采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，規(guī)劃建設(shè)5座梯級電站，工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。國金證券研報顯示，雅魯藏布江下游水電工程開工有望顯著拉動西藏地區(qū)民爆需求，在西藏具備炸藥產(chǎn)能與相關(guān)業(yè)務(wù)布局的相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>

　　國金證券研報認為，雅魯藏布江下游水電工程開工有望顯著拉動西藏地區(qū)民爆需求，在西藏具備炸藥產(chǎn)能與相關(guān)業(yè)務(wù)布局的相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>

　　另一方面，7月20日有報道稱，國務(wù)院國資委在拉薩召開的國資央企助力西藏高質(zhì)量發(fā)展推進會上介紹，國資央企援藏再升級，一批新項目簽約，著力增進民生福祉。

　　此次推進會上，共有16家中央企業(yè)與西藏自治區(qū)簽署75個產(chǎn)業(yè)項目投資協(xié)議，投資額達3175.37億元。同時，有關(guān)央企還與西藏方面簽署了就業(yè)援藏、金融援藏和消費幫扶援藏協(xié)議。此次簽約的產(chǎn)業(yè)項目主要集中于西藏最急需的清潔能源、綠色礦產(chǎn)、電力通信、基礎(chǔ)設(shè)施等重點領(lǐng)域，建成投產(chǎn)后，預(yù)計可直接新增就業(yè)崗位超1.14萬個。

　　相關(guān)機構(gòu)表示，援藏工程中，水泥建材需求有望大增。特別是水泥，受制于運輸環(huán)節(jié)，就地取材卡可能性高，本土龍頭企業(yè)優(yōu)勢明顯。此外，反內(nèi)卷背景下，建材基本面有望持續(xù)改善。

　　那么，一上來就如此強勁的基建板塊，能成為階段新主線嗎？

　　年線來看，中證全指建筑材料指數(shù)自2021年見頂以來，已連跌三年，目前目前仍處低位，的確有被資金“高低切”的潛質(zhì)。

　　再如中證基建指數(shù)，自2015年見頂回落以來，最近10年都在低位震蕩，沒有特別大的行情。

　　但考慮到當下市場正處于量價齊升的狀態(tài)，各板塊題材間“有序輪動”并非不可能實現(xiàn)。因此對股民來說，比較穩(wěn)妥的策略或是：不主觀預(yù)設(shè)某個板塊是“絕對主線”，而是逢低加入那些趨勢健康的方向。

　　機構(gòu)觀點：科技行情還沒結(jié)束

　　華安證券研報指出，當成長科技行情迎來階段性見頂時，通常會出現(xiàn)5種預(yù)警現(xiàn)象，一是估值百分位，二是上漲時的最大漲幅和時間，三是行情頂部時高位股跳水次數(shù)（大于2次），四是行情出現(xiàn)主線向其他方向擴散的現(xiàn)象，五是交易擁擠過熱。

　　“這5種預(yù)警因素在過去4次AI催化的行情階段性頂部時均有出現(xiàn)。站在當前時點看，在這5因素中，估值百分位和上漲時間空間出現(xiàn)預(yù)警，但跳水次數(shù)、主線擴散、交易過熱預(yù)警的條件并不完全滿足，因此截至當前成長科技行情預(yù)計仍未結(jié)束。”

　　展望后市，中郵證券研報稱，等待經(jīng)濟政策為市場定調(diào)。

　　根據(jù)慣例，7月底召開的重要會議將分析當下經(jīng)濟形勢并對下半年的經(jīng)濟政策做出部署，這也將為A股定下交易中報之前的總基調(diào)。在政策可能的取向上，其認為將是“穩(wěn)增長”和“反內(nèi)卷”并重。配置方面，可以更積極一些，偏向績優(yōu)成長和“反內(nèi)卷”邏輯。

　　“當前以銀行為代表的純紅利已經(jīng)進入‘魚尾’行情，受限于股債差異補償?shù)南魅酰磥砩闲锌臻g或?qū)⒂邢蕖?月以來持續(xù)調(diào)整的以AI應(yīng)用、算力鏈、光模塊為代表的TMT成長方向也將迎來估值修復的機會。”

　　對于“反內(nèi)卷”交易，其認為，政策關(guān)注度重于未來落地效果，鋼鐵、建材、光伏或?qū)⒂瓉黼A段性的估值修復。

　　中航證券則認為，往后看，政策面和基本面共同提振了資本市場預(yù)期，“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型牛”的主升浪或已啟動，后續(xù)人工智能、軍工、資源品、創(chuàng)新藥等主線或?qū)⑤唲邮筋I(lǐng)漲。

　　投資有風險，獨立判斷很重要

　　本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風險自擔。

　　封面圖片來源：行情軟件截圖

　　每經(jīng)記者 肖芮冬 每經(jīng)編輯 趙云