2025年，不少投資港股美股的中國(guó)居民收到當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門(mén)通知，被提示要自查個(gè)人境內(nèi)外所得并及時(shí)進(jìn)行納稅申報(bào)。3月底，湖北、山東、上海、浙江等地的稅務(wù)部門(mén)也相繼公布了多起“境外收入未依法申報(bào)個(gè)人所得稅”的查處案例。

按照財(cái)政部、稅務(wù)總局2020年發(fā)布的《關(guān)于境外所得有關(guān)個(gè)人所得稅政策的公告》，居民個(gè)人來(lái)源于中國(guó)境外的利息、股息、紅利所得，財(cái)產(chǎn)租賃所得，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得和偶然所得（下稱(chēng)“其他分類(lèi)所得”），不與境內(nèi)所得合并，應(yīng)當(dāng)分別單獨(dú)計(jì)算應(yīng)納稅額。

放眼全球，絕大多數(shù)國(guó)家均已建立針對(duì)股票交易所得的相關(guān)稅收制度。這些制度既包括對(duì)交易盈利的征稅，也包括對(duì)虧損的抵扣安排。

目前，中國(guó)對(duì)境內(nèi)個(gè)人股票交易轉(zhuǎn)讓所得實(shí)行免稅政策，與之對(duì)應(yīng)，股票投資產(chǎn)生的虧損同樣不能納入所得稅前抵扣。

此次對(duì)海外股票交易所得征稅，也讓“虧損如何抵扣”這一問(wèn)題浮出水面。

針對(duì)上述情況，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)專(zhuān)訪了金杜律師事務(wù)所合伙人葉永青。葉永青長(zhǎng)期專(zhuān)注于國(guó)際稅收研究及實(shí)物工作，尤其在財(cái)富管理中的稅收問(wèn)題方面有深入研究。 他曾在美國(guó)從事稅務(wù)工作多年，積累了大量經(jīng)驗(yàn)。

葉永青認(rèn)為，依法納稅是每個(gè)公民應(yīng)盡的義務(wù)。根據(jù)我國(guó)稅法，納稅人應(yīng)主動(dòng)申報(bào)境外收入，考慮到目前規(guī)則尚不完善，我國(guó)稅務(wù)部門(mén)在實(shí)際征管中，對(duì)境外的股票交易允許納稅人按照同一納稅年度盈虧相抵，但不允許跨年結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

葉永青表示，全球絕大多數(shù)國(guó)家對(duì)居民股票買(mǎi)賣(mài)所得設(shè)置了虧損彌補(bǔ)或結(jié)轉(zhuǎn)機(jī)制，這也是稅收公平原則的體現(xiàn)。在未來(lái)規(guī)則制訂中，中國(guó)可以有所借鑒。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)針對(duì)股票收益（投資收益）的稅收有什么相關(guān)規(guī)定？

葉永青：由于目前的個(gè)人所得稅法體系是分類(lèi)稅制，個(gè)人股票轉(zhuǎn)讓所得首先被明確歸于“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，也就是說(shuō)在沒(méi)有特殊規(guī)定的情況下，按照中國(guó)稅法的相關(guān)規(guī)定，中國(guó)稅收居民轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在每次發(fā)生轉(zhuǎn)讓交易時(shí)，根據(jù)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的收入減除相關(guān)成本費(fèi)用后，按20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。

雖然有個(gè)人所得稅法的相關(guān)規(guī)定，但考慮到股票的特殊性，2019年開(kāi)始實(shí)施的《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第七條明確規(guī)定：“對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅的辦法，由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定，并報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。”這一規(guī)定承繼了之前個(gè)人所得稅法實(shí)施條例的規(guī)定，將股票的征稅權(quán)交給了國(guó)務(wù)院（此前規(guī)定是國(guó)務(wù)院財(cái)稅部門(mén)）。

但此后，國(guó)務(wù)院并未出臺(tái)任何具體規(guī)定。因此，現(xiàn)行的征管實(shí)踐是根據(jù)1998年由財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票所得繼續(xù)暫免征收個(gè)人所得稅的通知》。根據(jù)該通知，個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票的所得繼續(xù)暫免征收個(gè)人所得稅。這一文件在新的個(gè)人所得稅法生效后仍然繼續(xù)有效。因此，個(gè)人轉(zhuǎn)讓境內(nèi)上市的A股（包括上海證券交易所、深圳證券交易所和北交所）股票所獲得的盈利，不需要繳納個(gè)人所得稅。

目前我國(guó)股市仍承載著大量居民對(duì)財(cái)產(chǎn)增值的期待，也是居民財(cái)富的重要映射，加上市場(chǎng)歷來(lái)對(duì)稅收規(guī)則變動(dòng)高度敏感，短期內(nèi)調(diào)整規(guī)則的預(yù)期并不強(qiáng)烈。任何征稅舉措都可能沖擊尚處脆弱的資本市場(chǎng)，因此境內(nèi)股票的免稅政策仍會(huì)存續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。

即便未來(lái)出臺(tái)新規(guī)，也會(huì)采取逐步過(guò)渡的方式來(lái)形成征稅，并可能對(duì)長(zhǎng)期資本所得采用低稅率或免稅的方式，就像現(xiàn)行的股息稅收規(guī)則一樣。當(dāng)然，一旦建立起完善的征稅規(guī)則，必然需要配套相一致的征管體系，才能合理計(jì)算相應(yīng)所得，并進(jìn)行彌補(bǔ)的確認(rèn)。

對(duì)境外股票交易，目前尚無(wú)相關(guān)免征規(guī)定，因此對(duì)居民的境外股票征稅屬于雖有法律依據(jù)，卻尚未建立具體規(guī)則。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：在股票投資虧損抵扣方面，政策有什么明確規(guī)定？

葉永青：從法律的字面意思來(lái)看，個(gè)人所得稅法對(duì)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得并沒(méi)有明確的虧損彌補(bǔ)和結(jié)轉(zhuǎn)的制度。如果投資者交易美股或港股，相應(yīng)的股票轉(zhuǎn)讓收入就應(yīng)納稅，具體的計(jì)稅方式可能需要按交易來(lái)確認(rèn)所得交稅，損失不能扣除。這其實(shí)不符合稅收公平的要求。

從一般稅法規(guī)則和稅收公平原則，個(gè)人在正常情況下發(fā)生的損失應(yīng)當(dāng)允許扣除。

從個(gè)人所得稅法角度看，應(yīng)期待政策部門(mén)盡快出臺(tái)更加明晰的制度規(guī)范征收行為。據(jù)我們了解，各地稅務(wù)機(jī)關(guān)目前的征管規(guī)則在一定程度上是允許抵扣當(dāng)年的虧損，這與國(guó)際規(guī)則類(lèi)似，是在現(xiàn)有規(guī)則尚不明確時(shí)的合理性措施。

實(shí)踐中，部分稅務(wù)機(jī)關(guān)人員引用《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于明確年所得12萬(wàn)元以上自行納稅申報(bào)口徑的通知》（國(guó)稅函〔2006〕1200號(hào)）作為虧損抵補(bǔ)依據(jù)。該文件規(guī)定“以一個(gè)納稅年度內(nèi)，個(gè)人股票轉(zhuǎn)讓所得與損失盈虧相抵后的正數(shù)為申報(bào)所得數(shù)額，盈虧相抵為負(fù)數(shù)的，此項(xiàng)所得按‘零’填寫(xiě)。”

但該文件只適用“年收入在12萬(wàn)元以上申報(bào)”這樣一個(gè)已經(jīng)取消的制度，且文件中已明確相應(yīng)的抵扣只適用于“12萬(wàn)元以上申報(bào)”的填報(bào)，不適用稅款繳納，因此需要財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局進(jìn)一步明確規(guī)則。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：其他國(guó)家對(duì)股票虧損抵扣是如何設(shè)計(jì)的？其背后的思路是什么？

葉永青：我們檢索一下其他國(guó)家在稅法層面對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得的損失彌補(bǔ)規(guī)定可以發(fā)現(xiàn)：就美國(guó)、加拿大、澳大利亞和日本而言，除一些特殊限制外，當(dāng)年度發(fā)生的股票虧損都可以用于抵補(bǔ)盈利。

這些國(guó)家的股票轉(zhuǎn)讓所得在滿(mǎn)足一定條件情況下，還能夠抵扣當(dāng)年度的綜合所得，就是可以沖抵工資薪金所得，當(dāng)然沖抵的所得范圍有限制，還需要區(qū)分是長(zhǎng)期資本利得（損失），還是短期資本利得（損失）。這些國(guó)家雖然大多規(guī)定虧損不能向前結(jié)轉(zhuǎn)，也就是不能抵扣以前年度的資本利得，但都可以無(wú)限期向后結(jié)轉(zhuǎn)進(jìn)行抵扣。

在這些國(guó)家，某人2023年在資本市場(chǎng)交易虧損了60元，2024年交易盈利了100元，用2023年虧損的金額抵扣2024年所得的金額，并以余額作為納稅基礎(chǔ)。

從這里可以看出，各國(guó)的政策還是希望對(duì)資本，特別是代表居民財(cái)富的股市資本給予更為優(yōu)惠的稅收待遇，從而在稅收收入、財(cái)富發(fā)展、資本聚集多個(gè)目標(biāo)之間實(shí)現(xiàn)更為有效地平衡。

各國(guó)稅法不同，簡(jiǎn)單比較未必合適，但絕大多數(shù)國(guó)家對(duì)居民買(mǎi)賣(mài)股票所得都設(shè)有虧損彌補(bǔ)或結(jié)轉(zhuǎn)機(jī)制（很多國(guó)家的所得稅用區(qū)分綜合所得和長(zhǎng)期資本利得來(lái)實(shí)現(xiàn)這一機(jī)制），這也是稅收公平原則的體現(xiàn)。未來(lái)，在規(guī)則制定時(shí)，中國(guó)應(yīng)對(duì)此有所借鑒。另一方面，各國(guó)的規(guī)則肯定也會(huì)將免稅所得和應(yīng)稅所得分開(kāi)處理，這是制定規(guī)則時(shí)需要明確的，否則在境內(nèi)股票和境外股票稅務(wù)處理不同時(shí)，相應(yīng)的規(guī)則適用也會(huì)產(chǎn)生新的問(wèn)題。

（作者 杜濤）

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杜濤

財(cái)稅與環(huán)保新聞部主任 長(zhǎng)期關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)，財(cái)政和貨幣政策領(lǐng)域。主要關(guān)注財(cái)稅、審計(jì)、環(huán)保、基建以及PPP等方向。線索請(qǐng)聯(lián)系：dutao@eeo.com.cn。