“保不住香港，我們以死謝罪”

香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)是現(xiàn)代金融史上最震撼人心、也最波瀾壯闊的一頁(yè)。

山雨欲來(lái)

1997年7月1日，香港回歸。

僅僅一天之后，7月2日，歷時(shí)4個(gè)月的泰銖保衛(wèi)戰(zhàn)宣告失敗，泰國(guó)政府被迫放棄固定匯率制，亞洲金融危機(jī)拉開大幕。

在隨后的一個(gè)半月內(nèi)，菲律賓、馬來(lái)西亞、印度尼西亞的金融市場(chǎng)相繼淪陷，索羅斯在東南亞狂飆突進(jìn)，掠奪了超100億美元的財(cái)富。

1997年10月下旬，挾東南亞的勝利之威，索羅斯轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，開啟了對(duì)香港的首次試探性進(jìn)攻。

香港是亞洲金融中心，在索羅斯進(jìn)攻東南亞的時(shí)候，香港就注定會(huì)成為決戰(zhàn)之地。

為了拿下香港，索羅斯提前一年就在香港金融市場(chǎng)布局，做了十分周密的安排。

時(shí)間拉回到1996年，也就是香港回歸、東南亞金融危機(jī)爆發(fā)的前一年，索羅斯手下的羅德內(nèi)·瓊斯團(tuán)隊(duì)正式進(jìn)駐香港。

由量子基金、老虎基金等各路炒家結(jié)成的利益同盟，在香港秘密做了四件事：

第一是在外匯市場(chǎng)，大量囤積港幣。

通過(guò)外匯兌換、貨幣市場(chǎng)拆借和發(fā)行債券這三種方式，索羅斯募集了超2000億港幣。

第二是在股票市場(chǎng)，秘密買入恒指成分股，迅速拉高恒生指數(shù)；

第三是在期貨市場(chǎng)，提前埋伏巨量的股指期貨和外匯期貨空頭頭寸；

第四是不斷煽動(dòng)香港輿論，提前透支回歸利好，瘋狂拉升香港房?jī)r(jià)、股價(jià)。

在這一連串的動(dòng)作之下，詭異的一幕發(fā)生了。

1997年8月，東南亞各國(guó)匯率崩的一塌糊涂，股市、樓市跌的慘不忍睹。

但此時(shí)的香港恒生指數(shù)，竟奇跡般登頂16820點(diǎn)的歷史最高位，香港房?jī)r(jià)也達(dá)到了開埠以來(lái)的最高價(jià)。

我們都知道泡沫吹得越大，最后爆炸時(shí)的威力就越大。

索羅斯一面把香港的股市、樓市燒的發(fā)燙，而另一面又囤積了天量的砸盤籌碼。

對(duì)沖基金已經(jīng)完成了布局，戰(zhàn)云籠罩香港，驚天大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

在展開這場(chǎng)大廝殺之前，我們有必要先了解一下，對(duì)沖基金攻擊香港的具體手法。

聯(lián)系匯率制，香港金融體系的命門

對(duì)沖基金想要洗劫香港，具體的進(jìn)攻路線是怎樣的？

我們都知道泰國(guó)的固定匯率制失守，是泰國(guó)淪陷的標(biāo)志。

而香港和泰國(guó)一樣，實(shí)行著類似固定匯率制的聯(lián)系匯率制。

可以說(shuō)，香港金融體系的死穴就是這個(gè)聯(lián)系匯率制，而索羅斯的進(jìn)攻重點(diǎn)也在于此。

聯(lián)系匯率制是貨幣局制度的一種，主要在英屬殖民地實(shí)施。

這種匯率制其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是發(fā)行鈔票時(shí)，必須按固定比例，存上一定數(shù)量的美元，作為外匯儲(chǔ)備。

港幣的發(fā)行過(guò)程是這樣的：

三家發(fā)鈔行，也就是匯豐銀行、渣打銀行和中國(guó)銀行，每發(fā)行7.8港幣，就要在香港金管局的外匯基金存入1美元。

其他銀行想領(lǐng)取港幣現(xiàn)鈔，就必須按這個(gè)7.8比1的固定比例，到這三家發(fā)鈔行兌換。

這里要多說(shuō)一點(diǎn)，香港金管局的職責(zé)類似中央銀行，而香港財(cái)政司的職責(zé)類似財(cái)政部，當(dāng)時(shí)擔(dān)任金管局總裁的是任志剛，而擔(dān)任財(cái)政司司長(zhǎng)的則是后來(lái)香港第二任特首曾蔭權(quán)。

在聯(lián)系匯率制下，每一張印刷出來(lái)的港幣都有100%的美元做儲(chǔ)備，這個(gè)匯率制看起來(lái)堅(jiān)如磐石，根本不用擔(dān)心索羅斯的做空。

但事實(shí)上，香港的金融體系最具迷惑性，也最薄弱的地方就在這里。

美元儲(chǔ)備擔(dān)保的只是港幣的發(fā)行量，而港幣的發(fā)行量與港幣的流通量是兩個(gè)完全不同的概念。

重要的事情說(shuō)三遍，港幣的發(fā)行量與港幣的流通量是兩個(gè)完全不同的概念。

這是香港金融體系的命門，也是整場(chǎng)攻防戰(zhàn)的焦點(diǎn)，我們必須舉個(gè)例子說(shuō)清楚：

假如渣打銀行在金管局存入1美元，然后印刷了7.8港幣。

接著香港市民張三就用1美元把這7.8港幣兌換走了。

此時(shí)，港幣發(fā)行量是7.8，美元儲(chǔ)備是1，港幣與美元儲(chǔ)備的比例就是7.8比1。

然后張三把這7.8港元存進(jìn)中國(guó)銀行，由于香港沒有存款準(zhǔn)備金制度，所以理論上，中國(guó)銀行可以把張三存的這7.8港元，全部作為貸款發(fā)放出去。

假如李四從中國(guó)銀行貸款7.8港元，買了王五的汽車。

那么到現(xiàn)在為止，市場(chǎng)上的貨幣流通量就有張三在中國(guó)銀行的7.8港元存款，和王五手里的7.8港元現(xiàn)鈔，港幣與美元儲(chǔ)備的比例就變成了15.6：1。

這是個(gè)很簡(jiǎn)單的貨幣乘數(shù)例子，可以看到，美元儲(chǔ)備100%擔(dān)保的是貨幣發(fā)行量，也就是基礎(chǔ)貨幣M0。

而整個(gè)香港的貨幣流通量卻是包括現(xiàn)鈔和存款在內(nèi)的廣義貨幣M3。

M3遠(yuǎn)大于M0，所以港幣存量和美元儲(chǔ)備的比例也遠(yuǎn)大于7.8 : 1.

1997年三季度，也就是金融保衛(wèi)戰(zhàn)爆發(fā)的前夜，香港廣義貨幣M3的總量為28000億港幣，而當(dāng)時(shí)香港的外匯儲(chǔ)備則大概有950億美元。

按1 : 7.8的兌換比例，有外匯儲(chǔ)備擔(dān)保的港幣只有7000多億，而剩下的2.1萬(wàn)億在外流通的港幣則是沒有擔(dān)保的。

根據(jù)《基本法》第112條規(guī)定 ：“香港特別行政區(qū)不實(shí)行外匯管制，港幣自由兌換。特區(qū)政府保障資金的流動(dòng)和進(jìn)出自由。”

也就是說(shuō)，如果有一個(gè)強(qiáng)大的外部沖擊，動(dòng)搖了公眾對(duì)香港的信心，進(jìn)而引發(fā)資本恐慌性外逃，那金管局手里的外匯儲(chǔ)備，根本就不夠民眾擠兌的。

索羅斯在進(jìn)攻香港之前，手里準(zhǔn)備了2000億港幣，而港府手中的950億美元外匯儲(chǔ)備，價(jià)值相當(dāng)于7000億港幣。

理論上，只要香港市民不恐慌、不擠兌，那單憑索羅斯的這點(diǎn)錢，根本沖不垮聯(lián)系匯率制。

以小博大，立體狙擊理論

索羅斯最擅長(zhǎng)以小博大，他能用2000億港幣，沖垮香港的匯率體系嗎？

在《老虎基金興衰史》的那期視頻里，我們說(shuō)過(guò)，索羅斯是宏觀對(duì)沖策略的集大成者。

在橫掃英鎊、里拉、泰銖、盧布的一場(chǎng)場(chǎng)惡戰(zhàn)中，索羅斯總結(jié)出了一套堪稱教科書的進(jìn)攻手法-立體狙擊理論。

這套理論，概括成一句話就是：股市、期市、匯市多點(diǎn)開花，利用市場(chǎng)之間的彼此聯(lián)動(dòng)，把有限資金的殺傷力放到最大。

索羅斯進(jìn)攻香港的套路，拆解開來(lái)，是這樣的：

第一步，先在外匯市場(chǎng)大量拋售港幣，假裝進(jìn)攻外匯市場(chǎng)。

當(dāng)匯率承壓，資本外流時(shí)，香港金管局的第一反應(yīng)一定是加息。

因?yàn)橹挥胁粩嗉酉ⅲ岣吒蹘藕兔涝南⒉睿拍茏柚官Y本外流。

但是，我們都知道加息有一個(gè)很嚴(yán)重的副作用，那就是會(huì)打壓股市。

由于港股本身已經(jīng)積累了巨大的泡沫，所以只要金管局加息，股市就會(huì)跌。

立體狙擊的第二步就是借助加息的利空，在股市大筆賣空恒指成分股，打壓股指，制造恐慌。

索羅斯團(tuán)隊(duì)從1996年起，就在香港市場(chǎng)低價(jià)吸籌，手里的恒指成分股已經(jīng)攢了很多，再加上從經(jīng)紀(jì)商那里借來(lái)的股票，一起拋出去，股市想不跌都不行。

股市一旦暴跌，立體狙擊的第三步就來(lái)了。

索羅斯之前在期貨市場(chǎng)埋伏了巨量的股指空單，因?yàn)槠谪浉軛U超級(jí)高，盈利輕松就能放大幾十倍，股市大跌，期市上埋伏的空單就會(huì)暴賺。

這三步走下來(lái)，索羅斯手里的資金成倍的增加，然后他就可以再?gòu)牡谝徊阶咂穑^續(xù)拋售港幣。

這套立體狙擊理論，本質(zhì)上就是一個(gè)環(huán)環(huán)相扣的鉸鏈，一圈又一圈的循環(huán)下來(lái)，市場(chǎng)上的恐慌情緒越來(lái)越重，索羅斯手中的籌碼也會(huì)越積越多。

當(dāng)恐慌情緒與索羅斯的籌碼累積到臨界點(diǎn)，重壓之下，聯(lián)系匯率必定崩盤。

而如果香港的聯(lián)系匯率失守，那接下來(lái)的就是資本瘋狂外逃，港幣加速貶值，這樣索羅斯在即期市場(chǎng)沽空港幣的頭寸，加上期貨市場(chǎng)埋伏的外匯空單，都會(huì)血賺。

這個(gè)時(shí)候，立體狙擊就算大功告成，香港也就變成了下一個(gè)泰國(guó)。

從上帝視角看，索羅斯對(duì)外匯市場(chǎng)的進(jìn)攻只是佯攻，真正的殺招其實(shí)藏在了股市，這是一招標(biāo)準(zhǔn)的聲東擊西。

對(duì)港府來(lái)說(shuō)，想要戰(zhàn)勝索羅斯，那防守的重點(diǎn)就不能放在匯市，而應(yīng)該放在股市。

只要能穩(wěn)住，甚至拉高恒生指數(shù)，那索羅斯在股指期貨上的暴賺就會(huì)變成暴虧，整條鉸鏈也就會(huì)被切斷。

很可惜，等港府摸清索羅斯套路時(shí)，為時(shí)已晚。

黑云壓城城欲摧

1997年 10月21日至23日，借助新臺(tái)幣創(chuàng)下10年新低，亞洲市場(chǎng)恐慌情緒加劇的契機(jī)，索羅斯對(duì)香港發(fā)起了第一輪試探性進(jìn)攻。

國(guó)際炒家在連續(xù)的三個(gè)交易日里，在即期外匯市場(chǎng)，大筆賣空了超400億港元。

港府被迫迎戰(zhàn)，香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)正式打響。

面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的國(guó)際炒家，時(shí)任金管局總裁的任志剛選擇以“拉高利率，抽高息口”的策略應(yīng)對(duì)。

金管局一邊用外匯儲(chǔ)備接盤炒家拋售的港幣，另一邊又緊縮銀根，拉高銀行間市場(chǎng)的拆借利率。

前面說(shuō)過(guò)，金管局加息，股市就會(huì)承壓，而這正是索羅斯想要的。

在金管局加息之后，索羅斯從匯市轉(zhuǎn)向股市，大筆拋空恒指成分股，恒生指數(shù)從15120點(diǎn)暴跌至9040點(diǎn)，一月之內(nèi)跌了40%。

立體狙擊首戰(zhàn)告捷，國(guó)際炒家在股指期貨上一次性就盈利了數(shù)十億港元。

轉(zhuǎn)過(guò)年來(lái)，索羅斯又在1998年1月12日至16日，6月12日至17日，用同樣的手法，在外匯市場(chǎng)分別拋空了300億港幣和78億港幣。

為了死守匯率，同時(shí)抬高國(guó)際炒家的投機(jī)成本，金管局被迫再次加息，宣布不再采用 6.25% 的官方貼現(xiàn)率，而是要根據(jù)情況以懲罰性利率，調(diào)整資金供給。

這一舉措直接導(dǎo)致香港銀行同業(yè)利率一度飆升至 300%。

利率暴漲，港股跟著就是兩次大跳水。

此時(shí)的香港金管局可以說(shuō)是左支右拙，方寸大亂。由于任志剛只會(huì)用加息這一招，所以后來(lái)被人稱作“任一招”。

金融市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，西方輿論甚至戲稱，香港已經(jīng)成了索羅斯的提款機(jī)。

時(shí)間來(lái)到了1998年8月，由于前三次試探進(jìn)攻，效果很好，港府完全沒有招架之力，所以索羅斯判定發(fā)起總攻的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

他決定要集中火力，一舉拿下香港。

至暗時(shí)刻

1998年8月5日至7日，國(guó)際炒家對(duì)香港匯市股市發(fā)起猛烈進(jìn)攻，港幣和港股遭遇大筆拋售，恒生指數(shù)狂瀉不止。

金融危機(jī)的陰云籠罩香港，各大銀行門前排起了百年未見的擠隊(duì)長(zhǎng)龍。

1998年8月13日，這一天是香港金融史上的至暗時(shí)刻，相比前一年，恒生指數(shù)已經(jīng)縮水了63%，而房?jī)r(jià)也跌了50%以上，香港面臨開埠以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

時(shí)任香港財(cái)政司司長(zhǎng)的曾蔭權(quán)，事后回憶道：在國(guó)際炒家的連番攻擊下，香港仿佛“大勢(shì)已去”。

如果港府再不采取行動(dòng)，恒生指數(shù)很快就會(huì)直線跌到4000點(diǎn)，香港金融體系可能在5天之內(nèi)瓦解。

值此存亡之秋，擺在港府面前的路只剩三條：

一是實(shí)施資本管制；二是放棄聯(lián)系匯率；三是入市干預(yù)。

香港以自由港著稱，如果選第一條路，也就是實(shí)施資本管制，那自由港的招牌就砸了。

況且《基本法》也明文規(guī)定了港幣自由兌換。實(shí)施資本管制本身就與《基本法》相悖。

然后是第二條路，放棄聯(lián)系匯率，這條路其實(shí)就是放棄抵抗。

只要港府放棄了港幣與美元的固定兌換，那接下來(lái)的就是資本外流失控，港幣瘋狂貶值，股市、樓市一瀉千里，香港的下場(chǎng)就和泰國(guó)一樣了。

放棄聯(lián)系匯率等于投降，但是投降卻有一個(gè)好處，那就是港府手中950億美元外匯儲(chǔ)備可以保住。

這筆儲(chǔ)備其實(shí)是全港民眾共同的財(cái)富，也是索羅斯最想吞下的一塊肥肉。

如果港府選擇了第三條路，也就是動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，入市和國(guó)際炒家做殊死一搏。

那搏成功了還好，如果打光了外匯儲(chǔ)備，最后仍然救市失敗。

那拍板決定救市的決策者，將成為香港的千古罪人。

是戰(zhàn)，還是降，這個(gè)抉擇干系重大。

面對(duì)危如累卵的局勢(shì)，曾蔭權(quán)和任志剛壓力山大，不過(guò)他們都很清楚，絕對(duì)不能不戰(zhàn)而降。

二人很快達(dá)成共識(shí)，并作出了一個(gè)永載史冊(cè)的決定：“政府入市，調(diào)用外匯儲(chǔ)備，放手一搏。”

他們將入市干預(yù)的想法，火速匯報(bào)給了時(shí)任特首董建華。而董建華更是果斷，只思考了半個(gè)小時(shí)，就同意了他們的方案。

其實(shí)，做決策的幾位心里都很清楚，此戰(zhàn)只能勝不能敗，萬(wàn)一敗了，別說(shuō)引咎辭職，以死謝罪都是輕的。據(jù)說(shuō)決策通過(guò)的當(dāng)晚，曾蔭權(quán)哭了整整一夜。

這里要多說(shuō)一句，港府敢于死守匯率，下場(chǎng)和國(guó)際炒家剛正面，一個(gè)重要原因是港府財(cái)政高官此前已秘密進(jìn)京，并得到了“只要香港需要，會(huì)提供儲(chǔ)備，幫助對(duì)抗投機(jī)者”的許諾。

上下同欲，絕地反擊

8月14日，上下一心的香港吹響了絕地反擊的號(hào)角。

特區(qū)政府放棄了一味提高利率的做法，開始了在股市、匯市與國(guó)際炒家的全面對(duì)抗。

在匯市，港府全盤接下了國(guó)際炒家的港幣拋盤。

在股市，港府則動(dòng)用外匯基金和土地基金，不問(wèn)價(jià)的掃貨恒生指數(shù)33種成分股。

此外，中資與港資企業(yè)也在此時(shí)加入了戰(zhàn)團(tuán)，24家藍(lán)籌、紅籌上市公司同時(shí)在市場(chǎng)回購(gòu)股票，共同抬升股價(jià)。

8月14日當(dāng)天，恒指創(chuàng)下了6年以來(lái)最大單日漲幅，重新站上了7000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。

港府突如其來(lái)的一套組合拳，讓國(guó)際游資大感意外，但久經(jīng)沙場(chǎng)的大鱷們很快就穩(wěn)住了陣腳。

開弓沒有回頭箭，索羅斯和港府都很清楚，雙方一旦交上手，那幾乎就是不死不休。

由于國(guó)際炒家手里握著大把的恒指8月期貨合約，而8月合約的到期日是8月28日。這就意味著，這場(chǎng)生死對(duì)決的結(jié)果，將在14天之后，也就是恒指期貨的到期日揭曉。

此后數(shù)天，港府和索羅斯在股市、匯市和期市短兵相接，國(guó)際炒家狂轟濫炸，傾盡全力砸盤，而港府則將巨額賣盤悉數(shù)接下，寸步不讓。

恒指止住了瘋狂下滑的勢(shì)頭，轉(zhuǎn)入震蕩狀態(tài)。決戰(zhàn)日期越來(lái)越近，而國(guó)際炒家也變得越來(lái)越瘋狂。

8月24日，星期一，距離8月合約到期，只剩4天。

在初步穩(wěn)住了股市之后，港府?dāng)y巨資轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨市場(chǎng)。

由于感受到了港府血戰(zhàn)到底的決心，部分國(guó)際炒家想要暫避鋒芒，將8月合約移倉(cāng)至9月，以便打持久戰(zhàn)。

為了在8月一勞永逸的解決國(guó)際炒家，24日當(dāng)天，港府主動(dòng)出擊，賣空了約4萬(wàn)張9月合約，9月合約價(jià)被打到了7200點(diǎn)。

因?yàn)槌醇以?月合約上的平均建倉(cāng)價(jià)是7500點(diǎn)，這意味著，炒家想移倉(cāng)9月，就必須在每張合約上承擔(dān)300個(gè)點(diǎn)的損失。

在港府的圍追堵截下，國(guó)際炒家的退路被封死，大多數(shù)的股指期貨合約被留在了8月，只有約1萬(wàn)張合約移倉(cāng)到了9月。

這里要強(qiáng)調(diào)一次，索羅斯在恒指期貨上的平均建倉(cāng)價(jià)是7500點(diǎn)。

如果索羅斯想贏，那他就必須把恒指砸到7500點(diǎn)以下，同樣的，如果港府想贏，那就必須確保恒指向上突破7500點(diǎn)。

可以說(shuō)，7500點(diǎn)是雙方爭(zhēng)奪的生死線。

驚天對(duì)決，守護(hù)香港

8月27日，大決戰(zhàn)的前一天，全球股市氛圍極差，美國(guó)、歐洲、亞洲股市全線大跌。

恒指 33 只成分股，在一開盤就遭遇強(qiáng)力打壓，第一個(gè)15分鐘內(nèi)，賣盤即達(dá)19億港元。

港股全天成交量一直維持高位，在收市前的15分鐘，戰(zhàn)斗更是進(jìn)入白熱化，成交額竟飆到了逆天的82億港元。

國(guó)際炒家全天此起彼伏的輪番轟炸，而特區(qū)政府則擺出決戰(zhàn)姿態(tài)，共計(jì)動(dòng)用了200億港元，全盤接住了炒家的拋單。

截止27日收盤，恒生指數(shù)漲88點(diǎn)，報(bào)收7922點(diǎn)。

港股成了當(dāng)天，全球股市唯一翻紅的耀眼明星，這也為第二天，也就是8月28日的最后決戰(zhàn)，打下了基礎(chǔ)。

8月28日，全世界都把目光投向了香港。

上午 10 時(shí)，股市開盤，決戰(zhàn)準(zhǔn)時(shí)打響。由于外圍市場(chǎng)持續(xù)惡化，當(dāng)天的香港股市，除了國(guó)際炒家瘋狂砸盤之外，眾多外資銀行也加入戰(zhàn)團(tuán)，大筆賣空。

拋盤如排山倒海般涌出，港府以一己之力，在股市中獨(dú)挽狂瀾。

每一分鐘港府都要吃下6億港元股票，開盤不久，成交量就直沖100億港元。

這一天數(shù)百萬(wàn)香港民眾，緊盯著屏幕上飛快跳動(dòng)的恒生指數(shù)，他們知道，港府能否救市成功，事關(guān)香港前途命運(yùn)。

多空雙方在恒指上反復(fù)爭(zhēng)奪，雖然國(guó)際炒家全力出貨，但無(wú)論炒家拋多少，港府都照單全收，整個(gè)上午，恒指被死死的釘在7800點(diǎn)附近。

下午一開盤，被逼入墻角的國(guó)際炒家瘋狂反撲，他們知道這是最后的翻盤機(jī)會(huì)。

空頭曾一度突破防線，將恒生指數(shù)瞬間拉低了300點(diǎn)。

面對(duì)潮水般涌來(lái)的賣盤，港府嚴(yán)防死守，火速調(diào)集資金，加大買入力度，恒指很快止住跌勢(shì)，并快速回血318點(diǎn)，重回7800點(diǎn)一線。

當(dāng)天股市的成交金額高達(dá)790億港元，創(chuàng)下了香港市場(chǎng)單日最高成交紀(jì)錄。

下午4時(shí)，收盤的鐘聲準(zhǔn)時(shí)響起，顯示屏上不斷跳動(dòng)的恒指、期指分別鎖定在 7829 點(diǎn)和7851 點(diǎn)。

一場(chǎng)驚天大戰(zhàn)塵埃落定，國(guó)際炒家做空香港的企圖徹底破產(chǎn)。

從8月14日港府決定入市干預(yù)，到8月28日，股市收盤。

在短短的10個(gè)交易日里，特區(qū)政府動(dòng)用了約1200億港元的外匯儲(chǔ)備，將恒生指數(shù)生生拉高了1169點(diǎn)。

香港無(wú)戰(zhàn)事

索羅斯在與港府的8月大戰(zhàn)中完敗，但國(guó)際炒家雖然損兵折將，卻仍有再戰(zhàn)余力。

由于此前一萬(wàn)余單8月合約結(jié)轉(zhuǎn)至9月，大戰(zhàn)之后的香港股市仍舊暗流涌動(dòng)。

9月，香港匯市再次出現(xiàn)異動(dòng)，利率也因此上揚(yáng)，種種跡象表明國(guó)際炒家尚未離場(chǎng)。

但是，不知是香港的運(yùn)氣太好，還是索羅斯的運(yùn)氣太差。

香港的戰(zhàn)事還在收尾，國(guó)際炒家卻在海外市場(chǎng)接連遭遇兩記重錘。

1998年8月中旬，俄羅斯宣布暫停支付外債利息。

受此影響，8月底，美國(guó)最大的對(duì)沖基金長(zhǎng)期資本管理公司倒閉，多家銀行牽連其中，量子基金、老虎基金損失了幾十億美金。

但這只是第一錘。

1998年9月，日元意外反彈，兌美元匯率從140急升到117。由于對(duì)沖基金在日元上有巨額的空頭頭寸，日元快速升值，再次讓對(duì)沖基金虧到吐血。

接連的兩記重錘讓國(guó)際炒家元?dú)獯髠?/p>

為了徹底將國(guó)際炒家清出香港，維護(hù)香港金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

1998年9月5日，香港金管局公布了7項(xiàng)技術(shù)性措施，這就是有名的“任七招”。

兩天后，香港財(cái)政司又公布了收緊香港證券及期貨市場(chǎng)紀(jì)律的30條措施。

香港股市在此之后持續(xù)回升，亞洲市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一年多的折騰，也慢慢恢復(fù)了元?dú)猓只徘榫w逐漸消散。

1998年底，眼見大勢(shì)已去的索羅斯，灰溜溜地退出了香港。

1999年，恒生指數(shù)再次突破10000點(diǎn)。