盡管美聯(lián)儲已經(jīng)開始大幅加息，并向市場釋放出不惜犧牲經(jīng)濟增長也要堅決抑制通脹的決心，但美國通脹仍在強勁上漲。

日前，美國勞工部公布美國6月消費者價格指數(shù)，CPI環(huán)比上漲1.3%，同比上漲9.1%。數(shù)據(jù)顯示，美國CPI同比漲幅高于此前市場預期的8.8%，再次刷新40年來的最高紀錄。當月，剔除波動較大的食品和能源價格后，美國核心CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲5.9%。

具體來看，美國6月份汽油、住房和食品價格漲幅最大。當月美國能源價格環(huán)比上漲7.5%，同比大幅攀升41.6%。其中汽油價格環(huán)比上漲11.2%，同比攀升高達59.9%，是該數(shù)據(jù)自1980年3月以來的最大同比漲幅。天然氣價格環(huán)比上漲8.2%，同比上升38.4%，達到自2005年10月以來的最大漲幅。6月份電力價格也有所上升，環(huán)比上漲1.7%。食品價格環(huán)比上漲1.0%，同比上漲10.4%。

對于美國的通脹數(shù)據(jù)，美國總統(tǒng)拜登的表態(tài)令人驚訝。他表示，美國6月通脹數(shù)據(jù)“高得令人無法接受”，但考慮到最近汽油價格下跌，CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)過時。拜登稱，將給美聯(lián)儲提供必要的空間以應對通脹。如果拜登不是出于政治原因?qū)γ绹浶蝿葑鲅陲椥缘谋響B(tài)，而是真的認為美國通脹并不可怕，那么，他的這種鴕鳥式的自我安慰的確讓人驚訝。很顯然，美國的通脹形勢并不像拜登所認為的那樣輕松，而是十分嚴重。

有市場分析人士認為，美國6月CPI同比上漲9.1%，再次刷新40年來的最高紀錄，由于通脹數(shù)據(jù)是在原油價格同比增速放緩的情況下創(chuàng)出的新高，這意味著，美國的通脹己經(jīng)不僅僅是能源結(jié)構(gòu)問題，未來美聯(lián)儲加息的力度和周期可能超出原先市場的預估。

安邦智庫（ANBOUND）的研究人員認為，美國通脹再創(chuàng)40年新高，這是美國經(jīng)濟的一件大事，可能引發(fā)一系列的后果。

第一，美國最新CPI指數(shù)再創(chuàng)新高，將強化美國未來強硬加息的預期。當?shù)貢r間7月27日，美聯(lián)儲宣布再次加息75個基點，將利率上調(diào)至2.25%-2.5%，符合市場對7月份美聯(lián)儲加息75個基點的預期，而且加息100個基點的預期也有所加強。如果美國采取連續(xù)強硬加息的大力度緊縮政策，將對市場造成重大打擊。

第二，美聯(lián)儲如果強硬加息，將顯著加大美國經(jīng)濟衰退的風險。渣打銀行預測，未來12個月美國衰退的概率為40%-50%。美聯(lián)儲主席鮑威爾6月下旬出席國會聽證會時也承認，美國經(jīng)濟存在衰退可能性，實現(xiàn)軟著陸將非常具有挑戰(zhàn)性。據(jù)紐約聯(lián)儲發(fā)布的2022年6月《消費者預期調(diào)查》，受訪者中預計未來一年家庭財務狀況會“顯著變糟”或“些許變糟”的比例達到51%，為有記錄以來首次超過半數(shù)。穆迪公司首席經(jīng)濟學家馬克·贊迪說：“美國經(jīng)濟依然脆弱，人們的悲觀情緒是我見過最嚴重的。”對于消費型經(jīng)濟的美國來說，消費信心疲弱將加大經(jīng)濟衰退的可能性。

美國加息及經(jīng)濟衰退的擔憂，不僅對世界主要央行的貨幣政策有影響，還可能加劇全球經(jīng)濟放緩。

我們注意到，加拿大央行行長麥克勒姆對于高通脹表示出強烈的擔憂。他表示，加拿大的目標是通過經(jīng)濟“軟著陸”將通脹恢復到2%，而快速加息可以防止通貨膨脹根深蒂固。他認為，現(xiàn)在提前加息有助于避免未來需要更高的利率，短期加息帶來的壓力將“讓我們渡過這段困難時期，恢復正常”。值得注意的是，麥克勒姆談到加息100個基點的可能性。他認為，加息100個基點是非常不尋常的，反映了通脹率接近8%造成的不尋常經(jīng)濟環(huán)境。

安邦智庫的研究人員認為，今后全世界將面對一種非常復雜的情況，現(xiàn)在的通貨膨脹正在演化成一場肆虐全球的重大“公共”災難，今后不排除演化成一場難以愈合的持久性傷害。在這種情況下，對于通貨膨脹及其影響要給予足夠的重視，并提前采取措施來加以防范。我們要強調(diào)的是，不僅是美國面臨高通脹的沖擊，處在烏克蘭戰(zhàn)爭直接拖累下的歐洲，將會大受通貨膨脹的影響。

我們認為，在烏克蘭戰(zhàn)爭背景下，為了抑制物價持續(xù)大幅上漲，緩和國內(nèi)矛盾，同時減緩政治上的壓力，不排除美國和歐洲部分國家會采取戰(zhàn)時措施，來管制對通脹起重大推動作用的能源價格。此外，還包括對一些重大的物流節(jié)點（如石油儲備與運輸?shù)年P(guān)鍵節(jié)點）實行軍事管制。過去，可能很少有人相信會有這種情況發(fā)生，但在復雜的形勢下，市場和社會各界對于各種極端的控制通貨膨脹的手段，需要認真對待。

美國通脹再創(chuàng)新高，將顯著增加美國強硬加息的可能性。在能源價格高漲和烏克蘭戰(zhàn)爭僵持的背景下，世界各國都需要高度重視通脹問題。我們已經(jīng)擁有一個地緣政治主導國際關(guān)系的世界，不能再任由全球性的通貨膨脹給世界造成新的沖擊。

本文部分圖片來自網(wǎng)絡，侵權(quán)刪