近日，片仔癀披露2022年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司2022年上半年?duì)I收44.23億元，同比增長(zhǎng)14.91%；歸母凈利潤(rùn)13.14億元，同比增長(zhǎng)17.85%；扣非歸母凈利潤(rùn)13.17億元，同比增長(zhǎng)18.08%。

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營(yíng)收與利潤(rùn)增幅符合公司此前的發(fā)展預(yù)期，但從財(cái)報(bào)中可以看到，公司產(chǎn)品毛利率呈下滑的態(tài)勢(shì)。分行業(yè)看，片仔癀醫(yī)藥制造業(yè)毛利率較去年降低1.18pct、醫(yī)藥流通業(yè)毛利率同比降低0.26pct、日化業(yè)毛利率同比降低4.34pct，僅食品業(yè)毛利率增加4.72pct。

相比其他已披露上半年業(yè)績(jī)的中藥企業(yè)，片仔癀的這份“成績(jī)單”屬于中等偏上的水平，但對(duì)比公司去年同期來(lái)，今年上半年的凈利潤(rùn)增速下滑了近10個(gè)百分點(diǎn)。分析來(lái)看，片仔癀業(yè)績(jī)的表現(xiàn)與其市場(chǎng)需求關(guān)聯(lián)度較高。

資源緊缺及價(jià)格上漲對(duì)公司原材料的供給造成了極大的挑戰(zhàn)，相關(guān)公司人士坦言：“上半年產(chǎn)品成本有所上漲。”

在片仔癀主要成分中，今年上半年天然麝香和天然牛黃價(jià)格變動(dòng)比較明顯。有關(guān)人士介紹人：“天然麝香的價(jià)格在40萬(wàn)元至70萬(wàn)元不等，價(jià)格比去年同期上漲了大概3-4%，天然牛黃的市場(chǎng)成交價(jià)格為60萬(wàn)元以上，比去年上漲了10萬(wàn)元左右。”

2021年是片仔癀的業(yè)績(jī)高光時(shí)刻。據(jù)公司在今年1月份發(fā)布的2021年全年的業(yè)績(jī)快報(bào)，去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.26億元，同比增長(zhǎng)23.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.33億元，同比增長(zhǎng)45.55%，凈利增速創(chuàng)近4年新高。其中第三季度，公司實(shí)現(xiàn)盈利近9億元，創(chuàng)歷史單季度最佳盈利水平。而往年，公司三季度盈利均未超過(guò)5億元。

據(jù)了解，片仔癀系列產(chǎn)品涉及的重要藥材包括麝香、牛黃、蛇膽、三七。由于原材料具有稀缺性，近10年來(lái)價(jià)格一路暴漲。去年夏天，片仔癀遭到市場(chǎng)瘋搶，其招牌產(chǎn)品3g片仔癀錠劑的單價(jià)一度被炒至1600元/粒。

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為了緩解供應(yīng)緊張、終端價(jià)格飛漲問(wèn)題，片仔癀先后開(kāi)通了天貓和京東旗艦店線上渠道。由此也增厚了利潤(rùn)。不過(guò)，上述火爆情況在去年四季度逐漸改善，經(jīng)測(cè)算，預(yù)計(jì)2021年第四季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為4億元，環(huán)比下滑55.4%。

在此背景下，過(guò)去的一年，片仔癀股價(jià)也水漲船高，由2021年年初的267.51元/股上漲到年末的437.15元/股，全年股價(jià)累計(jì)漲幅約64%。

片仔癀在消費(fèi)市場(chǎng)的變化，直接導(dǎo)致公司在二級(jí)市場(chǎng)遭遇“腳投票”。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)顯示，片仔癀股價(jià)于去年7月21日盤中創(chuàng)下490.04元/股的歷史新高后便開(kāi)始震蕩，至今其總市值累計(jì)蒸發(fā)1184.68億元，股價(jià)目前為 293.40元/股。

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