秋天來了，又到了吃大閘蟹的日子。

前幾天去麥德龍購物，我發現大閘蟹上市了。麥德龍孩子兜售大閘蟹禮券，最高的一千多，最便宜的兩百多。碰巧我這個人還愛吃大閘蟹，最后忍受不了誘惑還是買了。

而我家小區電梯廣告，早在八月初就已經被大閘蟹廣告給徹底占領，每次乘坐電梯，你都身處大閘蟹的包圍之中。

當然，也不是每個人都去兌換禮品券，很多人買來是用來送禮的。然后收禮的人呢也未必兌換，自有黃牛來收券。

結果神奇的事情發生了，這個禮品券從廠家發出來，再回到廠家手里，居然一只螃蟹都沒賣。

其實這個玩法并不新鮮，月餅券廠商就已經玩過了。舉個例子，比如廠商印100元月餅券，65元賣給經銷商，經銷商80元賣給消費者A，A則將月餅券送給B，B以40元賣給黃牛，廠商最后以50元向黃牛收購。沒生產月餅，廠商賺了15元，經銷商賺了15元，A送人情，B賺40元，黃牛賺10元。皆大歡喜。

按照這個邏輯，廠家只需制造月餅券就行了。除月餅券和黃牛勞動力外什么都沒生產，既節約又環保，但卻產生了GDP。

那么這叫什么呢？這叫做商品證券化。大閘蟹禮品券走得就是這個路子。

我們可以分析一下月餅券那個故事，首先你會發現，真正購買月餅券的消費者A，他的目的并不是吃月餅，而是送禮。這就讓月餅除了吃以外有了另外一個價值，情緒價值。

而這個情緒價值呢，說白了是無形的，所以并不需要真的有月餅支撐。月餅券就可以實現這個價值。這跟貨幣很像，貨幣本身并沒有價值，是我們對它的信任賦予了它價值。

那既然月餅券就可以實現情緒價值，我們又何必一定要真的把月餅制作出來呢？我們完全可以把這部分價值單獨剝離出來。既達到了目的，還節約了成本。何樂而不為呢？而這就叫做商品證券化。證券嘛，都是虛擬的。

商品證券化的應用其實非常廣泛，除了禮品市場之外，很多貴重物品交易市場也使用這個方法。

比方說買賣黃金，難道我們真的拿著黃金賣來賣去嗎？這既麻煩又有風險。于是市場就發明了紙黃金。這就是黃金的證券，我們買賣紙黃金就可以了。

當然，前提是這個紙黃金能夠足額兌換真黃金。

而商品證券化的風險就在這了。那就是這個證券很可能會超發。

你想啊，商家賣螃蟹禮品券，然后這里面會有相當比例的禮品券不會來兌換螃蟹。那對商家來說，還需要根據發出去的禮品券來準備螃蟹嗎？

如果按照發出去的券足量準備螃蟹，那沒人來兌換這螃蟹不就壞了嗎？

對商家來說，最難的就是不知道會有多少人來兌換螃蟹，他們只能根據往年的經驗來準備。但利益又驅使他們賣出去越來越多的券。

這種情況就特別像銀行里的準備金制度。啥叫準備金制度呢？比方說一家銀行，儲戶存進來1億元錢。按道理講，為了儲戶隨時都能取出錢來，銀行就應該把這一億元都放在手里。但那樣銀行就不用賺錢了。

于是銀行只留下一少部分錢做準備金，比方說兩千萬，用來應付儲戶們的日常取款。剩下8千萬全都貸出去收利息。

對銀行來說，只要儲戶們不一下子都跑來取款，銀行就可以正常運轉。否則就會發生擠兌。

當然了，銀行背后有中央銀行幫忙。大概率不會發生擠兌。但是發放螃蟹券的商家，他們玩的就是一次對賭。

如果來兌換的人少，他們就大賺特賺，畢竟連螃蟹都不用準備。可如果來兌換的人多，那螃蟹可就不夠了。這個螃蟹證券就算是玩砸了。

所以商品證券化是個好東西，但是一旦把實體的東西變成了金融，風險自然而然就跟著來了。

對于消費者來說，購買禮品券的時候也要注意，一個是看看商家是不是大品牌，再一個看看這個商品是不是適合證券化。

像是月餅那玩意放得住，就好辦一點。商家做多了也不擔心。可是螃蟹這東西風險就比較高了。購買一定要慎重。

啥也不說了，我得趕緊去把我的螃蟹券兌換了。