昨晚，騰訊音樂（TME）美股漲瘋了，直接拉升了30%。

補了一個半小時的雪球功課，大概率受益于一份不亮眼、但暖流的財報。

飛娛財經(jīng)「公司觀察」第18 篇。

? 文/ 村口有牛

? 文章架構(gòu)師/ 花哥

? 出品/ 飛娛財經(jīng)

01.

先簡單看看財報。

2022年第三季度，騰訊音樂總營收73.7億元，同比下降5.6%；凈利潤10.9億元，同比增長38.7%；

想起形容古天樂的那句臺詞，此人長相平平無奇。

要知道，此前TME已經(jīng)連續(xù)4個季度，營收和凈利雙下滑了，在這個環(huán)境下，算是暖流級財報了。

02.

兩大主營業(yè)務(wù)：

• 在線音樂訂閱：營收34.3億元，同比增長18.8%，訂閱收入增長強勁，數(shù)字專輯銷售收入和廣告服務(wù)收入也略有增長，轉(zhuǎn)授權(quán)收入下滑。

• 社交娛樂服務(wù)：營收39.4億元，同比下降20%，單個付費用戶月均收入增長8.2%，付費用戶總數(shù)下降26%。

  
  

03.

讓市場最興奮的是：盈利水平的改善！

其中，毛利24億元，同比增長4.1%；毛利率32.6%，同比增長3%，對內(nèi)容成本進(jìn)行有效的控制（包括直播業(yè)務(wù)的收入分成成本）。

與騰訊集團(tuán)一致，TME持續(xù)降本，Q3銷售及市場推廣開支為2.45億元，同比下降58.3%，主要減少了用于獲客的營銷開支。

TME執(zhí)行董事長彭迦信表示：“有效的成本優(yōu)化措施和經(jīng)營效率提升，進(jìn)一步助力公司改善了盈利水平。”

互聯(lián)網(wǎng)公司過去一年多的「降本增效」「裁員優(yōu)化」等，開始凸顯威力。

對于真正的巨頭來說，能不能賺錢，取決于想不想賺錢。

04.

其它重要數(shù)據(jù)：

• 在線音樂業(yè)務(wù)MAU5.87億，同比下滑7.7%；

• 社交娛樂服務(wù)MAU1.55億，同比下降24.4%；

• 在線音樂付費用戶數(shù)8530萬，同比增長19.8%；ARPPU值為8.8元，與去年同期8.9元持平。

用戶數(shù)下降，付費比例大幅提升，據(jù)說大悲咒都要付費了（查證部分版本確實需要VIP）。

公司CSO葉卓東表示，“在付費用戶增長方面，預(yù)計未來一年內(nèi)將保持10%以上的增長，目標(biāo)是付費用戶達(dá)到1億。”

05.

廣告業(yè)務(wù)正在回暖。

管理層在業(yè)績會上表示：推出的“基于廣告的免費收看模式”取得了進(jìn)展。

另一方面，TME還與雪碧、上汽奧迪和京東等公司合作了演出和活動。

06.

最亮眼的視頻號協(xié)同。

三季度，旗下演出品牌TME live，共舉行32場線上和線下演出活動，尤其與微信視頻號等平臺協(xié)同，多次刷屏朋友圈，成為營銷勢能的一種新銳玩法。

未來，公司將繼續(xù)加強在音頻直播、業(yè)務(wù)出海、虛擬互動內(nèi)容等，更多社交娛樂垂類領(lǐng)域的探索。

07.

還是JAY！！！

據(jù)披露的數(shù)據(jù)顯示，截止三季度末，周杰倫數(shù)字專輯《最偉大的作品》已實現(xiàn)累計銷量700萬張，總銷售額破2億元。

什么是頂流，請用消費幣投票說話。

08.

也不是完全高枕無憂了，壓力源有三個：

① 來自抖快流量競爭。尤其是，社交娛樂服務(wù)在用戶基數(shù)的下降，這是一層系統(tǒng)性風(fēng)險；

② 來自新興勢力的威脅。今年初，字節(jié)正式上線了“汽水音樂”APP，近期又推出“番茄暢聽音樂版”，抖音神曲+流媒體音樂服務(wù)，是一個潛在的競對關(guān)系；

③ 來自網(wǎng)易云的瘙癢。象征性的加進(jìn)來，畢竟隔三差五還是有一些爆款刷屏的。

特別批注一句，有業(yè)內(nèi)人士透露過，TME對音樂創(chuàng)作上游的Control，比市場預(yù)想的能量還大，去查查歷年所謂的神曲，實際背后的版權(quán)方就知道了。

09.

市場幾個有趣的小反饋：

——“小云小云，醒醒醒醒，你看看你的同班同學(xué)！”

——“再來幾個30%，就能回本了”

——“未來幾年，十倍中概還是會有的”

對股東權(quán)益負(fù)責(zé)這件事上，TME確實做的不錯，去年公布了一個10億美元股票回購計劃，到目前為止已經(jīng)實現(xiàn)8億美元了。

10.

音樂是不是一門好生意，這是一首「光陰的故事」。

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