押寶大模型，好未來底氣何來？

撰文 | 祁青

日前，大模型在教育領(lǐng)域的應(yīng)用成果突顯。最先一批發(fā)布的產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)中，不乏教育行業(yè)老牌巨頭的身影。

轉(zhuǎn)型“中國智能學(xué)習(xí)解決方案提供商”的好未來教育日前也交出了最新成果，在學(xué)習(xí)機(jī)上線AI機(jī)器人老師之后，旗下學(xué)而思宣布將于年內(nèi)推出自研大模型MathGPT。

新業(yè)務(wù)進(jìn)展如火如荼，卻仍有聲音對好未來業(yè)績基本面表示擔(dān)憂。面對仍未徹底回暖的業(yè)績，好未來給出了哪些解決方案？押寶仍未可知的大模型，好未來底氣何來？

業(yè)績雖未回暖，卻已初見起色

據(jù)最近披露的截至2023年2月28日的2023財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào)，好未來的營收出現(xiàn)了同比下降。第四財(cái)季，好未來營收2.69億美元，同比下降50.3%；2023財(cái)年，好未來全年?duì)I收10.20億美元，同比下降了76.8%。

在幾乎全部從頭再來的轉(zhuǎn)型中，好未來的營收規(guī)模和體量明顯收縮；新業(yè)務(wù)普遍處于發(fā)展初期，營收的同比收窄也在情理之中。

值得注意的是，本期財(cái)報(bào)中也顯現(xiàn)出來比較好的苗頭——虧損同比大幅收窄。第四財(cái)季，好未來凈虧損3941.7萬美元，較上年同期虧損的1.08億美元同比收窄63.5%；2023財(cái)年，好未來凈虧損1.36億美元，較上年凈虧損的11.36億美元同比收窄了88.1%。

進(jìn)一步減虧的同時(shí)，各項(xiàng)成本及費(fèi)用也大幅收縮。第四財(cái)季，好未來運(yùn)營成本和費(fèi)用為3.144億美元，同比下降42.4%；2023財(cái)年全年，運(yùn)營成本和費(fèi)用為11.332億美元，同比減少了77.5%。

其中，第四財(cái)季，銷售及營銷費(fèi)用為7450萬美元，同比下降28%；全年銷售及營銷費(fèi)用共計(jì)2.83億美元，同比下降了74.7%。第四財(cái)季一般及行政費(fèi)用為1.122億美元，同比下降47.1%；全年一般及行政費(fèi)用為4.138億美元，同比減少65.5%。

此外，現(xiàn)金及遞延收入也在進(jìn)一步增加。截止2023年2月28日，好未來現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)余額為31.72億美元，較截止2022年2月28日的27.09億美元增長了17.09%。截至2023年2月28日，公司遞延收入余額為2.374億美元，較截至2022年2月28日的1.877億美元增長了26.48%。

對于報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績變動(dòng)，好未來總裁兼首席財(cái)務(wù)官彭壯壯表示：“在2023財(cái)年，我們經(jīng)歷了重大轉(zhuǎn)型。我們的一些新業(yè)務(wù)，如素質(zhì)教育、智能教輔和智能硬件，都有實(shí)質(zhì)性的發(fā)展。雖然對這些發(fā)展感到鼓舞，但我們?nèi)栽诶^續(xù)升級產(chǎn)品和運(yùn)營效率。”

素質(zhì)教育扛起營收大旗，兼顧海外及學(xué)習(xí)機(jī)業(yè)務(wù)

在本次財(cái)報(bào)電話會上，好未來也披露了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的最新發(fā)展。

從收入構(gòu)成上看，素質(zhì)教育已然扛起了好未來的營收大旗。第四財(cái)季，好未來學(xué)習(xí)服務(wù)占總收入的75%左右。其中，素質(zhì)教育成為好未來學(xué)習(xí)服務(wù)最大的收入來源。

好未來方面表示，在本財(cái)季，線下活動(dòng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，正價(jià)課付費(fèi)人數(shù)增加，也使得好未來在本季度增加了幾個(gè)教學(xué)點(diǎn)。這對素質(zhì)教育服務(wù)產(chǎn)生了積極影響，致素質(zhì)教育的凈收入環(huán)比增長。

彭壯壯也表示，如果看季對季的趨勢，素質(zhì)教育收入和長期班課程學(xué)生數(shù)均在增長。以目前的留存率來看，素質(zhì)教育商業(yè)模型可行，每個(gè)季度的留存率都相對穩(wěn)定。展望未來，好未來將繼續(xù)根據(jù)市場需求和業(yè)務(wù)效率管理學(xué)習(xí)中心的擴(kuò)展計(jì)劃；并根據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)展管理教師的招聘計(jì)劃。

海外學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了同步發(fā)展。繼2023財(cái)年第一季度好未來披露該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的同比增長之后，第四財(cái)季，好未來海外學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)Think Academy在總收入和長期班學(xué)員數(shù)方面再次實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的同比增長。報(bào)告期內(nèi)除了已在新加坡、英國和美國設(shè)立線下學(xué)習(xí)中心外，好未來也開始在加拿大等地開展業(yè)務(wù)，并稱有信心在未來3到5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)更快增長。

另據(jù)財(cái)報(bào)電話會上數(shù)據(jù)披露，內(nèi)容解決方案業(yè)務(wù)營收占第四季度總凈收入的15%以上，實(shí)現(xiàn)了年同比增長。在第四財(cái)季，好未來推出了一款針對寒假的學(xué)習(xí)體驗(yàn)的教輔，四季度銷量超過40萬套。

而在近期大火的學(xué)習(xí)機(jī)方面，好未來也是開足了馬力。據(jù)介紹，好未來的智能教育硬件目前有兩條核心產(chǎn)品線——學(xué)習(xí)機(jī)和講題機(jī)，學(xué)習(xí)機(jī)聚焦課程內(nèi)容，講題機(jī)聚焦教輔題目講解。

今年2月，好未來旗下學(xué)而思推出了學(xué)習(xí)機(jī)Xpad。Xpad是一個(gè)11英寸的AI驅(qū)動(dòng)的智能學(xué)習(xí)設(shè)備，其搭載的內(nèi)容庫既包括學(xué)而思自主開發(fā)的內(nèi)容，也包括來自外部合作伙伴的內(nèi)容。通過結(jié)合個(gè)性化內(nèi)容等智能功能，學(xué)習(xí)者可以獲得個(gè)性化、互動(dòng)式的學(xué)習(xí)體驗(yàn)。

電話會上，好未來方面表示，如果按照智能學(xué)習(xí)平板的狹義定義，預(yù)計(jì)每年市場的總出貨量約為400萬至500萬臺。但真正的目標(biāo)市場并不僅僅是學(xué)習(xí)平板的狹隘定義，通用平板也被用于學(xué)習(xí)場景，如果都加上，可能會超過1000萬臺出貨量。對好未來而言，這是一個(gè)重要的市場。

同時(shí)好未來提到，旗下學(xué)習(xí)機(jī)目前的銷售渠道主要是官方自營電商平臺。抖音學(xué)而思電子教育旗艦店顯示，上架僅兩月多時(shí)間，學(xué)而思智能學(xué)習(xí)機(jī)已售出2.7萬臺，學(xué)而思講題機(jī)已售出2.3萬臺。據(jù)報(bào)道，僅學(xué)習(xí)機(jī)的銷售額就已超1億元。

電話會上，彭壯壯說，好未來的重點(diǎn)是優(yōu)化智能硬件的功能，讓學(xué)生更積極地使用它們。同時(shí)，好未來也非常注重管理供應(yīng)鏈和優(yōu)化成本。目前，智能硬件業(yè)務(wù)還處于相當(dāng)早期的階段，好未來對該業(yè)務(wù)會貢獻(xiàn)收入增長表示有信心。

值得注意的是，電話會上，彭壯壯也透露了好未來今后的布局重點(diǎn)。其指出，“好未來已深刻地意識到生成式人工智能和大型語言模型的長期影響是會轉(zhuǎn)移到學(xué)習(xí)領(lǐng)域的。從根本上說，學(xué)習(xí)是以知識和內(nèi)容為基礎(chǔ)的，這正是生成式人工智能和大語言模型的領(lǐng)域。因此，我們認(rèn)為這種影響將對整個(gè)行業(yè)和每個(gè)學(xué)習(xí)者的經(jīng)歷產(chǎn)生根本性的影響，好未來肯定會積極主動(dòng)地接受這些變化”。

而從近期的消息面來看，好未來下一步探索的藍(lán)圖似乎已經(jīng)展開。

大模型+AIGC，好未來的新未來？

近幾日，消息面上，好未來轉(zhuǎn)型動(dòng)作頻頻。

乘大模型熱潮，好未來成為大模型落地教育場景的首批嘗試者。5月5日，好未來宣布，旗下學(xué)而思宣布正在進(jìn)行自研數(shù)學(xué)大模型的研發(fā)，命名為MathGPT，面向全球數(shù)學(xué)愛好者和科研機(jī)構(gòu)，以數(shù)學(xué)領(lǐng)域的解題和講題算法為核心。并稱目前已經(jīng)取得階段性成果，并將于年內(nèi)推出基于該自研大模型的產(chǎn)品級應(yīng)用。

學(xué)而思AI團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前廣泛使用的LLM大模型來自對海量語言文本的訓(xùn)練，因此最擅長語言處理。行業(yè)內(nèi)偏向基于LLM大模型做閱讀、寫作類應(yīng)用，但如果想要在數(shù)學(xué)能力上有突破，就需要研發(fā)新的大模型。因此，學(xué)而思決心組建團(tuán)隊(duì)專研數(shù)學(xué)領(lǐng)域的大模型MathGPT，以期完成AI大模型時(shí)代的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)工作。

今年2月，學(xué)而思便開始布局AIGC，在新推出的學(xué)而思學(xué)習(xí)機(jī)上已經(jīng)正式上線AI講題機(jī)器人小π。研發(fā)方向主要為數(shù)學(xué)等領(lǐng)域的AI智能講題能力，核心優(yōu)勢在于數(shù)理邏輯和運(yùn)算。

學(xué)而思方面表示，在實(shí)測中，當(dāng)學(xué)習(xí)機(jī)用戶用配套的AR鏡識別到一道手寫或者印刷的數(shù)學(xué)計(jì)算題時(shí)，AI講題機(jī)器人會對題目進(jìn)行智能拆解分析，同時(shí)生成較為流暢的語言，將題目的解題方法講解出來。目前，該功能覆蓋的題目已包括分?jǐn)?shù)、小數(shù)等復(fù)雜計(jì)算，甚至一些“湊數(shù)、組合”的巧妙算法，已十分接近真人老師的講解效果。

另外，學(xué)而思也宣布，學(xué)而思學(xué)習(xí)機(jī)近期將會上線一款“AI助手”，涵蓋作文助手、口語助手、閱讀助手、數(shù)學(xué)助手等相關(guān)功能，該AI產(chǎn)品將于5月11日開啟內(nèi)測。

除了在智能學(xué)習(xí)方面動(dòng)作頻頻，素質(zhì)教育似乎也將繼續(xù)成為好未來轉(zhuǎn)型的主線任務(wù)。

好未來集團(tuán)執(zhí)行總裁位晨引用數(shù)據(jù)表示，從素質(zhì)教育培訓(xùn)行業(yè)的市場規(guī)模來看，2021年中國素質(zhì)教育培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模同比增長率為31.7%，2022年中國素質(zhì)教育培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模同比增長率為20.5%，2023年中國素質(zhì)教育培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模同比增長率預(yù)測將達(dá)到16.6%。

位晨披露，在此前發(fā)布的2023財(cái)政年度的財(cái)務(wù)報(bào)告中，可以看出好未來素質(zhì)教育方面，季對季的趨勢，收入和長期班課程學(xué)生數(shù)均在增長。以目前的留存率來看，素質(zhì)教育商業(yè)模型相對可行，每個(gè)季度的留存率都相對穩(wěn)定。

據(jù)位晨描述，未來，好未來的素質(zhì)教育板塊具體落實(shí)到業(yè)務(wù)中，會整體形成“3—2—1”的業(yè)務(wù)布局。

3個(gè)場景分別是學(xué)習(xí)服務(wù)、內(nèi)容解決方案、技術(shù)解決方案。其中學(xué)習(xí)服務(wù)場景，是為家庭提供包括科學(xué)、編程、人文等一系列素質(zhì)教育課程體系；內(nèi)容解決方案方面，是好未來以教輔出版物和數(shù)字化產(chǎn)品為載體，推出了一系列教育消費(fèi)產(chǎn)品；技術(shù)解決方案層面，好未來將通過旗下的toB業(yè)務(wù)品牌“美校”，將直播、教研、AI系統(tǒng)相結(jié)合的完整解決方案開放給教育教學(xué)機(jī)構(gòu)、教育從業(yè)人員、教育相關(guān)企業(yè)等，為其提供技術(shù)解決方案和服務(wù)支持。

2個(gè)市場指的是在國內(nèi)市場之外，好未來也在積極探索海外市場。目前好未來的海外品牌Think Academy已經(jīng)在美國、英國、澳大利亞、馬來西亞等7個(gè)國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，面向海外K12學(xué)生提供多樣化課程服務(wù)。

1個(gè)平臺是指，好未來將持續(xù)開發(fā)AI科技平臺，使其賦能好未來的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，助力好未來成為一家科技公司。

大模型及AIGC下的智能學(xué)習(xí)方案，加上素質(zhì)教育方面的大力布局，好未來似乎已經(jīng)鋪開了轉(zhuǎn)型發(fā)展的藍(lán)圖。

財(cái)報(bào)電話會上，好未來預(yù)計(jì)2024財(cái)年整體收入將同比增長。并指出，新財(cái)年，好未來將進(jìn)行探索期業(yè)務(wù)的投入，比如智能硬件、海外學(xué)習(xí)服務(wù)等。此外，好未來將在業(yè)務(wù)中采用新技術(shù)，并且繼續(xù)尋求創(chuàng)造股東回報(bào)的方法。

虧損加速收窄，遞延收入及現(xiàn)金持續(xù)增長；素質(zhì)教育扛起營收大旗，學(xué)習(xí)機(jī)及海外業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展……全面向好的經(jīng)營業(yè)態(tài)之下，好未來嘗試大模型、AIGC等新業(yè)務(wù)也會更有底氣。更何況，在當(dāng)前，教育場景不斷擁抱更多新技術(shù)已成必然趨勢，首批入局掌握先手優(yōu)勢或許亦為良策。