文/金立成

作者簡介：金立成是一位奮斗在一線的創業者，更是一名活躍在二級市場的投資者，還是一個躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財策創始人，財經專欄作家，擁有17年專業投資經驗，著有雪球叢書《聰明投資課——一個獨立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財富頂層設計與咨詢。

以下內容為正文：

今日冬至，寒風凜冽，但四大行卻突然齊刷刷地宣布存款利率下調，給這個寒意肆虐的資本冬天添了一把火。

今日國有四大行紛紛宣布降低存款利率，以工商銀行為例，自12月22日起，通知存款掛牌利率下調0.2個百分點，零存整取、整存零取、存本取息等掛牌利率下調0.1個百分點，3個月、6個月、一年期定期存款掛牌利率下調0.1個百分點，兩年定期存款掛牌利率下調0.2個百分點，三年期、五年期定期存款掛牌利率下調0.25個百分點。

降息后，以整存整取利率為例，三個月的存款利率為1.15%，半年的為1.35%，一年期的為1.45%，二年期的為1.65%，三年期的為1.95%，五年期的為2%。

很顯然，長期定期存款利率的下調幅度還是比較大的，三年期定期存利率與五年期定期存款利率相差僅為0.05%，可以忽略不計。這說明了什么問題？說明了銀行看衰長期定期存款利率，長期定期存款利率未來大概率還會有下調的空間。

那么問題來了，銀行存款利率為什么要下調呢？主要原因有如下幾點：

（1）當前宏觀經濟面臨一定的“通縮”壓力，今年連續多個月的CPI增速為負值，這意味名義利率在上升，不降低存款利率，不利于消費行業的復蘇。

（2）后疫情時代，失業率逐漸上升，國內外投資環境較差，居民更傾向于把收入存起來，以應對未來的不確定性風險，正因為如此，近一年來銀行固定存款額在大面積增長，而銀行貸款卻很難發放出去，這給銀行帶來了極大的經營壓力。銀行主要靠息差活著，而房貸利率又一降再降，各類消費貸利率也在下行，如果不降低存款利率，銀行的穩定息差來自哪里呢？

（3）當前我國M2與M1的剪刀差持續擴大，這意味著有居民大量存款和企業存款在金融系統內空轉。降低銀行存款利率，有利于讓一部分銀行存款搬家，進入債券市場或資本市場。

由于銀行存款利率在下降，不少保險業務員就開始在朋友圈內推銷各路保險產品了。實際上，高利率定價的保險到底值不值得配置，這要看各自的資產配置需求，因人而異。

沒有什么投資能力的人，適當配置部分高利率定價的保險來對沖長期利率下行的風險是可以的，但千萬不要讓繳費時間過長，斷供保險與斷供房屋貸款類似，會給當事人帶來不少損失的，配置保險也要慎重，不要輕信業務員忽悠。切記，沒有人能靠購買保險而發財，保險只是一種資產配置的工具而已，千萬不要“神話”它。

總體來說，銀行存款利率下降，這意味著無風險利率也會持續下行，不出意外的話，10年期國債收益率也會逐步走低。無風險利率下降后，有利于提升債券市場的估值與價格，更有利于提高二級市場資產定價的風險偏好。

作為一名投資者，對于降息這種投資信號自然是非常敏感的。不出意外的話，來年二級市場很可能會出現部分股債雙牛的現象。對于那些低估值、高股息率的優質企業來說，大概率會迎來資產重估的機遇。

展望2024年，美聯儲很可能會啟動新一輪的降息周期，這對全球的資本市場來說都是一件好事。如果國內降息與美元降息產生同頻共振，這對某些特殊資產來說就是重大利好，投資者完全可以高看一眼。因此，對于2024年的資本市場來說，投資者要樹立足夠的信心，相信不少有心的投資者可以打一個不錯的翻身仗。

對于“四大行突然宣布降低存款利率”這件事，您怎么看呢？歡迎在評論區留言探討！關注“立成說投資”，及時了解有價值的投資邏輯與資訊。