文/金立成

作者簡介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級市場的投資者，還是一個躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財策創(chuàng)始人，財經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗，著有雪球叢書《聰明投資課——一個獨立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財富頂層設(shè)計與咨詢。

（本文1200字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說投資”第634篇原創(chuàng)文章）

以下內(nèi)容為正文：

資本市場又出大事了，根據(jù)近期美國財政部發(fā)布的公告稱，美國國債總額首次突破34萬億美元，美債規(guī)模創(chuàng)下了歷史新高。

投資者千萬不要小看了這34萬億美元的債務(wù)，這可超過了當前美國一年GDP的總額。2022年美國GDP總額為25.74萬億美元，根據(jù)國際貨幣基金組織IMF的預(yù)測，預(yù)計2023年美國GDP總額將超越26.85萬億美元。若以這個數(shù)據(jù)來計算，當前美國國債的總規(guī)模占美GDP比重逾125%。

很明顯，從某種程度上來看，美國在名義上已經(jīng)基本破產(chǎn)，一年的GDP總量都不夠用來還債的，由于美元信用在國際市場上橫行，美國仍然是世界上欠債最多的國家，沒有之一。毫無疑問，當前美債規(guī)模似乎還在以肉眼可見的速度繼續(xù)攀升，根本剎不住車，一個靠借債過日子已經(jīng)習慣的國家，大概率會陷入路徑依賴無法自拔的。

早在去年11月，美國國會通過了為政府機構(gòu)和項目提供短期資金的臨時撥款法案，但資金支持只延長到了今年的1月19日，還有一些資助延長至2月2日。美國參議院于1月8日恢復(fù)工作，而眾議院將于1月9日返回辦公室，如果國會在1月19日之前未能達成新的資金協(xié)議，依賴這部分資金的政府機構(gòu)和項目將面臨停擺。

由于美國債務(wù)上限面臨繼續(xù)往上提的問題，美國政府在歷史上出現(xiàn)過多次臨時停擺的現(xiàn)象，而今又站在了一個非常關(guān)鍵的歷史節(jié)點上。不過投資者不必過分擔憂，不出意外的話，本輪美債債務(wù)上限還是會繼續(xù)提高的，通過國會議案并非難事。

但全球的投資者并不是傻瓜，當前美國GDP總額根本無法覆蓋當前的債務(wù)規(guī)模，而且美債債務(wù)一直都在往上提高，根本就沒有打算還清的意思，這無疑是在亂用美元的國際貨幣信用，收割全球其他國家的羊毛。美國繼續(xù)這么玩下去，美債總有一天會崩盤的，美元的國際貨幣信用也會徹底走下神壇。

可以毫不夸張的說，當前美國政府最大的問題就是美債，這也是投資者非常關(guān)心的問題。美債收益率與美股股市走勢從來都是息息相關(guān)的，自美元加息以來，美債收益率創(chuàng)下了自2007年以來的新高，全球資本瘋狂涌入美國資本市場，迅速推高了美股整體估值水平。

可當前美國股市仍然在歷史高位橫盤震蕩，美債規(guī)模也在突破新高，要想稀釋債務(wù)水平和降低還債難度，美元降息勢在必行。當前10年期美債收益率已經(jīng)大幅度低于1年期美債收益率，出現(xiàn)了嚴重的收益率倒掛現(xiàn)象，從某種角度來看，當前美股的壓力很大，似乎距離崩盤不遠了。

不少國際投行已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲在2024年上半年降息，以史為鑒，在美元利率高位橫盤與美元降息初期這個時間段內(nèi)，美股基本上都出現(xiàn)了不同程度的大跌。可以這么說，當前的美股岌岌可危，很可能處在新一輪大暴跌的前夜。對于這一點，巴菲特早已空倉了巨額現(xiàn)金做好了準備，投資者務(wù)必要引起高度重視。

美股若不幸發(fā)生暴跌，勢必會波及全球資本市場的表現(xiàn)。因此，對于今年上半年的投資，投資者一定要謹慎小心，千萬不要盲目樂觀，控制好投資倉位，永遠把投資風險放在第一位，才能行穩(wěn)致遠。