卡游一年毛利近30億，2023前九個月收入減半、經調整利潤5.78億元

1月26日，卡游遞交招股書，計劃在香港上市。

財報顯示，2021、2022年度，卡游的營收分別為22.98億、41.31億元，毛利分別為13.35億、28.42億元，分別虧損1.53億和2.96億元。

2023年前九個月，卡游收入約19.52億元，同比下滑約47%；毛利13.14億元，同比下滑約49%；凈利潤情況則扭虧為盈，前三季度利潤約2.6億元。

文創潮注意到，卡游2021-2022年的經營業績其實是在大幅增長，賬面虧損的原因更多是金融方面的損益，包括給團隊發放期權等。

如果經過非國際財務報告標準調整，卡游2021、2022、2023前三季度的凈利潤分別約為7.95億、16.2億、5.78億元。

對于2023年業績下滑，卡游方面表示，主要是由于他們在有策略地增加產品組合種類與IP矩陣，以迎合消費者對多樣化產品類別以及IP內容日益增長的需求，另外也有“公共衛生狀況對整體社交活動及整體商業環境的影響”。

2021年6月，紅杉投資卡游1.05億美元，騰訊投資3000萬美元，目前二者持股比例分別為10.5%和3%。

卡游的業務、渠道與IP

卡游的主要業務是獲取奧特曼等IP，設計、生產和銷售衍生的卡牌等產品。

2021年、2022年、2023前九個月，卡游的集換式卡牌收入分別為21.7億、39.3億、18.18億元。

其他產品包括人偶玩具、卡牌收藏冊、徽章、貼紙、文具等，絕大部分是2021年及以后新拓展，收入占比較小。

從毛利率情況看，卡游的卡牌業務變現能力較強，目前毛利率超70%。

除了生產、物流等，卡游卡牌的主要成本還有版權費。

2021、2022與2023前九個月，卡游的銷售成本中的版權費分別為1.66億、2.11億、1.13億元，分別占同期銷售收入的7.2%、5.1%及5.8%。

卡游的銷售，主要依靠經銷商，其收入中經銷商渠道多年占比90%以上。

2021、2022與2023前九個月，卡游的前五大客戶（都是經銷商）分別貢獻4.81億、7.96億和4億收入，分別占同期收入的21.0%、19.2%及20.6%。

2023年前九個月，卡游直營渠道收入占比提升至9.8%。

截至2023年9月30日，卡游建立的IP矩陣（被授權與原創）有44個IP，包括奧特曼、葉羅麗、卡游三國、斗羅大陸、蛋仔派對、火影忍者、名偵探柯南、哈利波特等。

卡游的核心IP是奧特曼，從2018年獲得授權至2023年9月30日，卡游基于50個奧特曼IP角色，推出了274個卡牌系列和28個文具系列。

財報中卡游還提到葉羅麗IP，截至2023年9月30日，卡游基于該國產原創動畫，推出了91個卡牌系列和2個文具系列。