文/金立成

作者簡介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級市場的投資者，還是一個躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財策創(chuàng)始人，財經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗，著有雪球叢書《聰明投資課——一個獨立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財富頂層設(shè)計與咨詢。

（本文1100字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說投資”第662篇原創(chuàng)文章）

在近期美聯(lián)儲的議息會議中，美聯(lián)儲宣布美元利率維持不變，但與此同時，釋放出了自今年6月份開始減緩縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃，把每月美國國債減持上限從600億美元降至250億美元。

鑒于此，不少投資者開始把美聯(lián)儲減緩縮表計劃與美聯(lián)儲即將可能會“降息”混為一談。筆者認(rèn)為，這實在是荒謬不已！

投資者要明白的是，美聯(lián)儲縮表對美國本土的流動性影響巨大的，這是在抽走基礎(chǔ)貨幣，減緩縮表的意圖在于不急于過快抽走本土貨幣的流動性，為本國的金融機構(gòu)們減負(fù)。

而美元加息對國際上的美元產(chǎn)生的影響巨大，其主要目的是為了抽走其他國家外匯儲備，從而壓縮他國的基礎(chǔ)貨幣規(guī)模，拉爆他國的匯率，讓這些國家的貨幣匯率崩盤，從而達(dá)到刺破這些國家的資產(chǎn)泡沫和收割他國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的目的。

當(dāng)然了，美元加息會對美債流動性會產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，但這并不是美元加息的主要目的。美元加息打壓本土通脹水平是陽謀，而通過加息收割他國資產(chǎn)才是陰謀。

很顯然，當(dāng)前美聯(lián)儲減緩縮表計劃，主要是對本國的金融機構(gòu)示好，維護(hù)它們的流動性。近期美國第一共和銀行宣告破產(chǎn)，已經(jīng)說明了美國本土中小銀行的生存危機重重，它們太需要貨幣市場的流動性了。

否則美國本土?xí)懈嗟闹行°y行會步入“第一共和銀行”的后塵，其與美元即將會“降息”根本就是兩回事，二者也沒有什么關(guān)聯(lián)性，投資者千萬不要將二者混為一談了。

只能說鮑威爾的表演天賦太高了，以減緩縮表的方式來為美元繼續(xù)加息打掩護(hù)，這很可能是虛晃一槍，未來大概率會給資本市場殺一個措手不及。

筆者還是維持之前的觀點不變，即使美元減緩了其縮表計劃，但美聯(lián)儲在未來采取進(jìn)一步激進(jìn)加息的可能性仍然在大面積增加，根源就在于只有繼續(xù)加息才能實現(xiàn)美元收割其他經(jīng)濟(jì)體、稀釋自身債務(wù)的根本戰(zhàn)略目標(biāo)。

美元在沒有實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)之前，一定不會輕易降息的，更何況當(dāng)前的國際油價與美國本土的通脹率也不支持美元降息的。

近期港股反彈力度比較大，不少投資者又開始直呼牛市要來了，樂觀情緒再次高漲。投資者千萬不要高興得太早，尤其要謹(jǐn)慎追高，在此時仍然還要“小心駛得萬年船”。

真正的投資高手，往往并不是那些風(fēng)險偏好極強的一類人，與之相反的是，他們有時甚至是“風(fēng)險厭惡者”，只打有把握之仗。畢竟，錢永遠(yuǎn)都是賺不完的，但一定虧得完。

在目前這個階段，投資者要以不變應(yīng)萬變，仍然要用理性的倉位來管好自己的投資布局。

（注：以上內(nèi)容僅代表“立成說投資”的獨家觀點，不作為專業(yè)投資建議！）