在經(jīng)濟(jì)的浪潮中，總有一些不為人知的暗流涌動(dòng)。近日，社融數(shù)據(jù)的慘淡、票據(jù)融資的異常、居民貸款的減少……一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎在向我們揭示一個(gè)不為人知的秘密——我們正在穩(wěn)步陷入資產(chǎn)負(fù)債衰退的泥潭。而在這背后，誰(shuí)又在悄悄逃離？

首先，讓我們從社融數(shù)據(jù)說(shuō)起。4月份的社融數(shù)據(jù)同比大幅減少，這一數(shù)字的背后，是政府債券融資規(guī)模的大幅下跌。地方債、城投債、地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模紛紛下跌，監(jiān)管層為了避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而主動(dòng)壓制債務(wù)規(guī)模，這無(wú)疑給本已脆弱的經(jīng)濟(jì)體系又添上了一層寒霜。

與此同時(shí)，票據(jù)融資規(guī)模也出現(xiàn)了異常。票據(jù)融資的期限通常不超過(guò)一年，然而4月份的數(shù)據(jù)卻顯示，票據(jù)融資大幅增加。這不禁讓人懷疑，是否是銀行的錢(qián)放不出去，為了考核而刷票據(jù)融資數(shù)據(jù)？這種情況與2009年的情形頗為相似，讓人不禁為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)捏了一把冷汗。

更為嚴(yán)峻的是，居民貸款數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了減少。這意味著，在經(jīng)濟(jì)的壓力下，居民消費(fèi)意愿下降，對(duì)于貸款的需求也隨之減少。而這其中，消費(fèi)貸和經(jīng)營(yíng)貸、房貸的減少尤為明顯，顯示出居民在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，更加謹(jǐn)慎地管理自己的財(cái)務(wù)狀況。

這一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，都指向了一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)——我們正在經(jīng)歷一場(chǎng)資產(chǎn)負(fù)債表的衰退。在這個(gè)階段，合格借款人不愿意借錢(qián)，更愿意還錢(qián)。而不少地方和城投公司、地產(chǎn)公司已經(jīng)不再是合格借款人，而是變成了龐氏借款人。他們基于某些原因不能破產(chǎn)，只能通過(guò)窗口指導(dǎo)限制其融資，這無(wú)疑給經(jīng)濟(jì)體系帶來(lái)了巨大的壓力。

然而，在這場(chǎng)資產(chǎn)負(fù)債衰退的背后，卻有一股神秘的力量在悄悄逃離。他們就是那些擁有巨額財(cái)富的富人和有積累的中產(chǎn)。由于巨大的財(cái)富分布不均，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)實(shí)際上和老百姓的收入關(guān)系不大，而是取決于這些富人和有積累的中產(chǎn)。然而，2022年4月到10月的一系列事件，卻導(dǎo)致這部分人群大量變賣大陸資產(chǎn)跑路，買賣平衡被打破。

他們的逃離，無(wú)疑給已經(jīng)脆弱的經(jīng)濟(jì)體系又帶來(lái)了更大的沖擊。原本就處于資產(chǎn)負(fù)債衰退的經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樗麄兊某冯x而雪上加霜。

這也解釋了最近房地產(chǎn)和外匯市場(chǎng)的一系列怪狀。

這場(chǎng)資產(chǎn)負(fù)債衰退，不僅僅是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的寒冬，更是一場(chǎng)社會(huì)的考驗(yàn)。它暴露出了我們經(jīng)濟(jì)體系中的種種問(wèn)題，也讓我們看到了那些在危機(jī)中悄悄逃離的“聰明人”。

在這個(gè)過(guò)程中，我們需要更加深入地了解經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，冷靜地看待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。只有這樣，我們才能在這場(chǎng)資產(chǎn)負(fù)債衰退中找到出路。