文：董指導

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本期要點

#索尼 #豪威 #柯達 #圖像傳感器CMOS #拍照

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理工科和金融的復合背景，讓我更好地理解技術，也喜歡從投資的視角發現變化，畢竟資本永不眠、資本最敏銳。國內頭部私募的投研、以及頭部財經自媒體創業的兩段經歷，讓我有了結構化的思考體系時，也更理解企業經營并非寫報告。因而，剖析商戰，就成為我理解商業、發現機遇的最佳視角。

今天就來聊一下“圖像領域”的龍頭輪換、商業競爭。

一次不成功的刺殺，讓特朗普幾乎成為“天選之子”了，也讓抓拍他振臂高呼的攝影師和索尼相機成為焦點。

索尼銷售員在朋友圈振臂高呼“制勝”。還有好事者做了其他品牌相機拍照的對比圖，模糊效果不堪入目。

如果用國產手機拍攝呢？月亮都能拍，還拍不了特朗普嗎？也許可以，但很遺憾的是，大部分國產高端手機，拍照的功臣也是索尼。

這個信息并不被國產手機商宣傳，以至于網上有個比較像劇本的直播，一位觀眾指責博主買日本車不愛國，但得知自己的手機也是用索尼芯片時，竟然哭了。

無論手機、還是相機，要有好的拍照效果需要兩個器件：鏡片和圖像傳感器，前者用來接收影像光線，后者將光線轉化為數字信號。這兩個器件分別占手機攝像頭成本的20%和50%。

索尼正是目前圖像傳感器技術（CMOS）的龍頭老大，占據42%左右份額，是第二名三星（19%）和第三名豪威（11%）的總和。

然而在2010年時，索尼還是CMOS領域的追趕者，市占率只有7%，豪威則是當仁不讓的一哥，占據半壁江山。那么，頭把座椅是怎么輪轉的？索尼的老大地位會被取代嗎？

01 索尼崛起

索尼能有如此地位，非常關鍵的是“自我革命”，放棄成熟的CCD市場、進軍CMOS領域，參與并加速了CMOS對CCD的技術取代。而CCD技術則造就了柯達公司，成為了商業案例中經典的失敗者。

CCD的全稱是Charge-coupled Device電荷耦合器件，CMOS全稱是Complementary Metal Oxide Semiconductor（互補金屬氧化物半導體）。

這兩個詞都是半導體術語，因為圖像傳感技術最初是由貝爾實驗室在1969年發明，最初是用于存儲的，后來發現電光效應也可以用于形成數字成像。第一塊商業化CCD也是由美國半導體公司仙童半導推出。

CCD問世后，便被廣泛用于天文觀察。而民用領域則由當時的“膠卷相機之王”柯達，在1975年發明了世界第一臺數碼相機，而且還開發出了彩色功能。但是，由于擔心這項技術會影響公司的膠卷和沖印業務，于是就雪藏了。

然而，嗅到商機的日本公司卻興奮起來了。他們一沒舊包袱、正好可以挑戰老大，二有存儲技術，正好可以復用。于是，索尼、佳能等公司抓住CCD的潮流，成為數碼時代的主流玩家。等到柯達意識到膠卷時代一去不復返、也趕緊轉型CCD時，黃花菜已經涼了。

2012年柯達破產，但這個消息并沒有讓業內震驚、甚至關心，因為這時候圖像識別領域正發生著新一輪的技術替代、新王舊王爭奪戰。

02 索尼危機

索尼如日中天的時候，另一位挑戰者也上路了。這就是由幾位中國留學生于1995年在美國硅谷創辦的豪威OmniVision，采用的則是CMOS技術。

CMOS技術基本是和CCD同時代的技術，雙方差異CCD是將一列像素統一匯總到“傳輸通道”后，再進行放大識別，而CMOS則為每一個像素都配置了放大電路。于是，各有優劣。

總結來看，CMOS取代CCD技術，因為，在供給端搭上了“摩爾定律”的紅利，在需求端搭上了“消費電子”的紅利。

制造工藝方面，CCD技術工藝復雜，將電荷轉移到“傳輸通道后”還涉及三個處理器、三組不同電壓同步時鐘控制等，集成度低、難度大；而CMOS每個像素都有放大電路，量多、但技術難度小。

而且，隨著芯片制程不斷提高，單像素所需電路面積不斷縮小，但功能卻可以不斷增加，而且成本也可以下降。

需求端，主要在于功耗。CCD雖然可以捕捉微弱光線（這就是為什么被用于天文領域），但由于將一列電信號匯總再放大，需要較大功率、功耗高。而CMOS單一像素放大器帶寬要求低，功耗大幅降低。

天文領域是固定場景，電源可以充分供應，但諸如相機、手機等消費端，功耗就很關鍵了。寧可像素低點，但總比拍幾張就沒電強。

來源：微視界

于是，伴隨著手機逐漸普及，CMOS也開始嶄露頭角，并逐漸成為主流。蘋果手機就是CMOS技術的擁護者，豪威在2000年上市，2007年切入蘋果供應鏈，也一度是蘋果的一供，作為CMOS的代表、風光無兩。

作為CCD龍頭的索尼，已經站在了柯達的位置。但一場輕資產和重資產的對決，調轉了豪威和索尼的地位。

03 索尼追趕

索尼和豪威相比，前者是“IDM一體化”，也就是設計、制造都能做。后者是Fabless，即只做設計，制造交給臺積電等芯片制造公司。

一體化和輕資產相比，劣勢是投入大、優勢在于“話語權在我”。雖然豪威是蘋果的一供，但蘋果也看到了豪威沒辦法確保產能的劣勢。因此，當蘋果預測到手機銷量可以快速擴大時，就對供貨商產能提出了要求。

顯然，豪威是沒辦法保證的。而索尼是自建工廠，自然可以拍胸脯了。2011年，索尼在熊本和長崎研發中心投入400和1000億日元應對CMOS需求擴張。蘋果也相應地把索尼列為了一供，豪威成為二供。

在產品技術方面，感光面積越大，圖像信息越多。除了產能優勢之外，IDM模式，也確保索尼在感光領域，做出了幾次創新引領。顯著的技術升級是2008年的“背照式”。

傳統技術下，感光二極管位于電路晶體管后方，導致進光量受到一定遮擋。于是，索尼就將結構翻了個，讓光線首先進入感光二極管，從而增大感光量。雖然只是翻個身，但技術難度還是有的，比如二極管基板更薄、良率更低。

隨后，索尼又在背照式基礎上開發了“堆棧式”，通過堆疊方式，將像素層在感知單元中的面積占比，從60%提升到近90%。

于是，索尼迎來了“性能”、“產能”的雙擊，成功完成了從CCD切換到CMOS。一次正確而困難的選擇，避免了柯達悲劇的發生。

而且由于圖像傳感是模擬電路和數字電路的結合，模擬電路是一個經驗積累高壁壘的領域，光學又是對性能差異高敏感的領域。因此，索尼的優勢也十分明顯。但是，競爭結束了嗎？

04 競爭未完

豪威市占率下滑后，也沒有放棄。

一方面，芯片制造領域，臺積電的技術紅利也開始彰顯。芯片制造工藝提升所需要的資本越來越大，索尼的IDM升級也難度更大、費用更大。不得已，索尼也開始尋求臺積電支持。2019年底，索尼也首次給了臺積電訂單，并引入臺積電28nm制程。

既然都用臺積電技術，大家差異就沒那么顯著了。

另一方面，豪威也迎來了國產替代的春風。豪威的創始人是中國留學生，后來公司也被國內公司韋爾股份收購。在中美摩擦之后，華為、小米等公司也將高端機型訂單交給了豪威，促進其技術提升。

豪威的市占率逐漸提升，一場“國產復仇”的劇本似乎正在上演。但依然還是有攔阻，尤其在芯片制造端。臺積電夾在中美摩擦之間，對大陸公司的支持，忽暗忽明；對日本的支持，則是顯而易見。

2021年11月，臺積電和索尼聯合宣布，臺積電在熊本成立子公司“日本先進半導體制造有限公司（ JASM）”，并將在2024年完工投產。二期工廠將于2024年建設，2027年投產。

幸運的是，在芯片制造方面，大陸也一直保持著追趕。而且CMOS所需的制程，并不如CPU芯片那么領先。追趕差距并不算很大。

回到開篇的問題，在圖像傳感領域，索尼既不是技術發現者、也不是產品發明者，為什么能夠成為扛把子呢？

柯達的倒塌赫然在前，將索尼“自我革命”的勇氣，反襯得如此光亮。自我革命，不是稱王的必然條件，卻是一個人、一個公司、一個國家，跟隨時代發展、引領時代發展的必然要求。

-全文完

理工/金融 復合背景，頭部私募/頭部自媒體 雙重經歷

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