作者 | 金德路

AI第一股科大訊飛，一直以來，都飽受外界質疑。

比如著名學者薛云奎評價科大訊飛：擅長要錢（政府補貼）、不擅長賺錢。

2021年，科大訊飛董事長劉慶峰定下目標，要在2025年末實現“十億用戶、千億收入、萬億生態”。

定下目標的2021年，科大訊飛營收183.14億元，同比增長40.61%。

然而，到2023年，科大訊飛的營收也只是微增至196.5億元，千億營收夢基本還在原地踏步。

今年上半年，科大訊飛直接“暴雷”；企業歸母凈虧損4.7億元，是自2008年起，首次出現半年度虧損。

從立下豪言，到原地踏步，再到由盈轉虧，科大訊飛，發生了什么？

01 錢，越來越難賺

科大訊飛此前的自信是人工智能給的，如今的挑戰也是人工智能給的。

1999年，26歲的劉慶峰，正在中國科學技術大學讀博士二年級時，得到導師王仁華的支持，與十幾名同學一起創立了科大訊飛。

此后十來年時間，科大訊飛規模尚小，發展也是跌跌撞撞。

直到2010年，科大訊飛推出了訊飛語音云平臺，向開發者開放語音識別的底層技術，供后者開發應用。

這是國內首個智能語音平臺，當時BAT、高德、攜程等都是科大訊飛的客戶。也就是在這時，科大訊飛才可以真正被定義為一家人工智能企業。

但是，好日子沒過多久，隨著時間推移，很多頭部企業，都開始自己搞起了開發語音技術。

比如，2014年，科大訊飛曾為搜狗提供語音技術支持，但不到兩年，搜狗便建立了自己的語音團隊，推出了語音實時翻譯技術。

同時，近幾年，大廠們也紛紛將目光對準人工智能，不僅語音識別方面，還包括自然語言處理和智能助手領域等等。

曾經的用戶變成了如今的競爭對手，對于科大訊飛來說，風向早就變了。

科大訊飛也只能從B2B模式轉向為B2C、G2B，不斷在市場尋找機會。

近幾年，科大訊飛的營收增速幾乎是停滯不前。

財報顯示，2022年企業實現營收188.20億元，同比增長僅2.77%；2023年實現營收196.50億元，同樣也只是微增4.41%。

除了業績幾乎停滯之外，科大訊飛的毛利率水平，也因為市場競爭等原因，不斷被沖擊。

財報顯示，自2019年以來，科大訊飛的毛利率呈現出持續下降趨勢。從2019年的50.44%，降至目前的40.19%，累計下降了10.25個百分點。

總言之，在人工智能領域，科大訊飛算是起了個大早，但面對像BAT這類互聯網企業，它們步伐太快，科大訊飛的先發優勢很快就被磨平了。

02 ALL IN 大模型

自2022年ChatGPT爆火以來，人工智能正式進入了大模型時代，各大科技公司紛紛入局，科大訊飛作為國內人工智能玩家，自然不能落后。

這點，從AI基礎設施的主要供應商英偉達，就不難看出大模型這個市場有多熱鬧。

根據英偉達財報，企業在2025財年第二季度（截至2024年7月28日）的營收達到了創紀錄的300億美元，同比增長122%；其中，數據中心業務貢獻了263億美元，同比增長154%。

?科大訊飛于2023年5月6日正式對外發布訊飛星火認知大模型，此后企業多次提到要“ALL IN 大模型”，因此訊飛星火大模型自誕生起，也被視為科大訊飛的大救星。

可眼下，科大訊飛面臨的首要問題，是大模型太燒錢了，投入產出難以平衡。

財報顯示，2024上半年科大訊飛研發投入為21.9億元，同比增長32.23%。

同時，企業表示，今年上半年，科大訊飛圍繞大模型相關的總投入超過13億，具體為圍繞通用大模型研發投入增加4億，圍繞大模型訓練推理平臺工程化的研發投入增加1.6億，圍繞大模型推廣和應用推廣投入增加1.2億，各BG、BU圍繞大模型產品化的投入增加超過6億。

所以今年上半年，科大訊飛之所以由盈轉虧，主要也是對大模型的投入過大。

與此同時，眼下企業財務狀況不容樂觀。財報顯示，2024年上半年，科大訊飛總負債209.59億元，較去年同期增長了24.78%，資產負債率上升至54.79%。

更為嚴峻的是，科大訊飛的經營現金流凈額在報告期內出現了急劇下滑，從2023年末的3.50億元轉為-15.36億元，顯示出公司經營活動的現金流入無法覆蓋流出，資金狀況趨于緊張。

從科大訊飛的持續瘋狂投入，不難看出，大模型是科大訊飛的關鍵一戰；但客觀來說，前路依舊不明朗。

不止是科大訊飛，眼下眾多大模型產品，到底有哪家能夠順利落地、順利商業化？目前還不得而知。瘋狂的大模型或許也需要“降溫”與“祛魅”。

03 究竟成色幾何？

回到星火大模型，孤注一擲的科大訊飛，究竟成色幾何？

去年10月，科大訊飛董事長劉慶峰表示：“星火大模型預計在2024年上半年對標GPT-4?！?/p>

今年6月27日，訊飛星火大模型V4.0正式發布，科大訊飛稱七大核心能力可全面對標GPT-4 Turbo，其為“國產最強大模型”。發布會前一天，科大訊飛股價大漲7.83%。

但理想很豐滿，現實很骨感。

根據SuperCLUE 2024年9月的總排行榜，最新的ChatGPT穩居榜首，而科大訊飛的模型僅位于第6位。評測數據顯示，科大訊飛的模型與ChatGPT存在較大差距，且其他國內廠商的大模型表現也優于科大訊飛。

科大訊飛的星火大模型與ChatGPT，究竟差距在哪兒？

首先是數據，大模型訓練依賴于大量的高質量數據，而科大訊飛在此處有明顯劣勢。

比如在數據量不足，全球范圍內，公開的英文數據資源占據主導，而中文數據的開放程度和規模相對較低，這直接影響科大訊飛大模型的訓練效果。

其次是算力，大模型的訓練極其依賴算力，尤其是GPU資源，科大訊飛在此處也有明顯劣勢。

目前全球高端AI訓練所需的A100、H100類GPU，產量有限，全球的科技公司都在爭奪這些稀缺資源。在激烈的全球競爭和供應鏈緊張的情況下，獲得足夠的高端GPU資源極具挑戰。加上國內算力基礎設施的相對落后，科大訊飛科大訊飛在與國際巨頭競爭時先天劣勢明顯，發展速度和效果都受到極大限制。

可見，科大訊飛想成為全球市場領先的大模型，先天后天都存在諸多不足。

拋開技術水平外，如果大模型商業化落地不理想，科大訊飛將面臨更大的困境，

一方面，企業的資金鏈緊張會進一步加劇，在當今現金流不足的情況下，高額的研發成本無法收回，很可能面臨著資金鏈斷裂的風險。

另一方面，市場的信心會大幅下降，大模型被視作科大訊飛的‘救命稻草’，一旦大模型計劃失敗，投資者的信任將大幅減少，企業在二級市場可能會持續下降。

總的來說，大模型領域機遇和挑戰并存，全力押注“訊飛星火大模型”，是科大訊飛的是一次豪賭。

畢竟一邊是難賺錢、一邊是持續燒錢，市場競爭還十分激烈，若效果不及預期，這便是惡性循環的開始。

所以說，這一次，科大訊飛來到了命運的轉折點。