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9月26日，新世界發展（0017.HK）發布公告稱，鄭志剛已提出辭任本公司行政總裁，以便投放更多時間于公共服務及其他個人事務。已由公司執行董事及執行副主席調任為非執行董事及非執行副主席，不再擔任執行委員會成員以及可持續發展委員會主席及成員；馬紹祥已獲委任為公司行政總裁，以及可持續發展委員會成員及主席。

同一天，鄭志剛還辭任了辭任新世界百貨（0825.HK）董事會主席兼非執行董事、周大福珠寶（1929.HK）執行董事、新創建集團（0659.HK）非執行董事。

鄭氏家族與李嘉誠、郭得勝、李兆基所在家族被稱為“香港四大家族”，鄭氏家族通過家族辦公室周大福企業控股（以下簡稱“周大福企業”）持有家族企業，其中包括，核心業務地產板塊的新世界發、做珠寶首飾的周大福珠寶、覆蓋交通貨柜和保險等業務的新創建集團，以及經營內地百貨的新世界百貨（0825.HK），目前由鄭裕彤之子鄭家純掌舵。

此前，外界一直將鄭志剛被視為鄭氏家族第三代接班人，鄭志剛的辭任，也徹底退出了家族旗下核心企業的管理層。未來，鄭氏家族由誰接班也打上了問號。

01

新世界發展首次虧損

1989年，執掌企業近30年的鄭裕彤宣布退休，鄭家純成為掌舵人。但是，鄭家純上任后企業出現了一些危機，鄭裕彤出山救急。2011年，鄭裕彤再度將權力交給鄭家純，同時制定了“雙軌并行，二代三代共同上陣”的傳承接班規劃。即安排兒子作為第一梯隊沿原方向前行，同時培養第二梯隊的孫輩接班。

今年44歲的鄭家純長子鄭志剛被外界視為最有可能接手家族企業的第三代人選。資料顯示，鄭志剛畢業于美國哈佛大學，在投行工作了數年。2007年，鄭志剛成為了新世界發展的執行董事，正式進入家族企業工作。

2008年，鄭志剛創立了將藝術、人文和商業融為一體的K11購物藝術中心。2009年12月，全球首個購物藝術中心K11 Art Mall于香港開幕，在正式營業后的第一年就實現盈利。2013年，內地首座K11在上海淮海路亮相。如今，K11已從香港開至了上海、北京、廣州、深圳等一二線城市。

新世界發展公告顯示，2012年3月，鄭志剛出任執行董事兼聯席總經理，2015年4月改任為執行副主席兼聯席總經理，2017年3月改任為執行副主席兼總經理，2020年5月改任為執行副主席兼行政總裁。

在公司就任期間，鄭志剛負責過業務及財務策略、營運及管理，如戰略性方向、物業發展、產品開發及創新、創意及科技發展、內部監控及風險管理。

然而，就從鄭志剛升任行政總裁開始，新世界發展的資產負債率逐漸上漲。2021財年-2023財年（財年指每年的7月1日開始到次年的6月30日），新世界發展的資產負債率分別為51.49%、54.69%、56.45%。

新世界發展一直在努力降負債。在財報中，新世界發展表示，要通過出售非核心資產及業務，專注發展核心業務，持續優化資產組合及回報，提升企業效益，增加現金流入，避免流動性風險及為股東創造更多價值。已于2024財政年度完成出售約77億港元的非核心資產。

在新世界發展出售的非核心資產中，包括40.2億港元出售香港荃灣愉景新城商場及停車場全部權益；15.5億港元出售深圳前海周大福金融大廈北塔余下30%權益；14.4億元（約合16億港元）出售了天得發展有限公司30%股權。

截至2024年6月30日的2024財年，新世界發展資產負債率為49.48%。其資產負債率仍然較高。

甚至，2024財年新世界發展首次出現虧損。2024財年，新世界發展來自持續經營業務的綜合收入為357.82億港元，核心經營溢利為68.98億港元，分別下降34%、18%。其中，股東應占虧損為118.07億港元。

在業績說明會上，鄭志剛表示，虧損的主要原因是上半財年新世界發展出售了新創建，從而導致了80億港元非盈利虧損；至于剩余的92億港元虧損是非現金減值和撥備。如果只是算核心經營利潤，新世界發展還是有近69億港元，僅下跌18%。

02

“帶走”K11

從人事變動來看，新世界發展的扭虧重任已經交給了職業經理人馬紹祥。鄭志剛則是將更多時間放在社會公益上。

不過，由鄭志剛一手創辦的K11品牌，其也不愿“放手”。在辭任公告的同一天，新世界發展公告稱，將以總價2.09億港元向鄭志剛全資擁有的公司AC Group Limited轉讓5家K11關聯公司股份。

五家關聯公司主要營運管理K11品牌及其相關業務，包括K11 Commercial Management Group Company Limited、K11 Loyalty Program Limited、K11 Gentry Club Limited、Globo Travel Agency Limited及愛互送有限公司。

作為出售的一部份，雙方同時訂立2024年服務總協議及商標許可協議，商標許可協議自2024年10月1日起為期30年。鄭志剛的“買方集團”將在全球繼續發展“K11”品牌，而K11仍是新世界旗下的資產及品牌，新世界發展將繼續根據使用“K11”品牌的第三方管理業務的收入收取許可費。

在業績說明會上，對于投資者提問，把K11商場和辦公室大樓外判給鄭志剛管理，K11未來發展方向會不會有改變？這一點對于新世界有什么好處？新世界發展管理層表示，K11仍然是新世界旗下的資產及品牌，由業績反映，即使過去五年零售環境不理想的情況下，利潤仍然有10%的復合增長。

在商業的角度，地產商或業主將物業外判與專業公司管理是世界大勢所趨，不少酒店集團也是這個做法，營運成本及管理上可以發揮更大的效益，管理公司及業主的目標一致，提升項目回報率，達致雙贏的效果。鄭志剛旗下新公司為K11商場及辦公樓提供租務、品牌及市場推廣等商業策略的服務，物業管理及前線服務仍然是由新世界地產提供，對現有安排是維持不變。對集團來說，可以直接節省成本，精簡架構，從而提升回報率。

鄭志剛則是以輕資產運營者的身份，繼續運營著自己一手創辦的品牌。

03

接班風云

事實上，作為外界默認的接班人，鄭志剛的辭任也十分突然，在今年9月接受某媒體訪問時，鄭志剛還表示，新世界現時面對的環境是數十年來最具挑戰，包括高利率及充滿不確定性的市場，但相信只要有耐心，加上具備奉獻的精神，最終可達成目標。該媒體更是引述新世界高層評價表示，已故的新世界創辦人、鄭志剛的祖父鄭裕彤很認可并看重鄭志剛，包括他的創意，亦真的很想培養他。

但接班并不是一件易事。

在2023年末，鄭氏家族的二代掌門人鄭家純表示，并不堅持必須從家族內部挑選繼任者，而是更偏向于通過股東大會的集體討論來決定。若沒有合適的家族人員，可以向外招聘。他還表示，公司生意范圍比較廣，各行各業都有涉及，事實上需要很多人才負責管理，因此家族成員可以負責個別范疇的生意。

彼時，這一發言就引發了外界對接班人變動的猜測。

據媒體報道，今年8月底，周大福企業宣布成立行政總裁辦公室，將CEO職務一分為三，設立了三個聯席首席執行官。鄭志亮，鄭裕彤之孫、鄭家純幼子，主管北亞洲業務，或將主掌中國業務及投資；曾安業，鄭裕彤外孫女婿，主管海外業務，包括美洲、歐洲及澳洲；何智恒，非鄭氏家族成員，主管企業運營，同時兼任周大福集團旗下新創建聯席行政總裁。

公司官方表示，行政總裁辦公室的成立，將有助于周大福企業加速發展并強化營運架構。三位行政總裁各自擁有不同行業和地區的專業知識，將對這個擁有60年歷史的家族辦公室跨進下一階段的發展至關重要。此次家辦人事變動由鄭氏家族第二代舵手鄭家純主導，他坦言，希望家族成員能夠各司其職，繼續共同推動家族辦公室的發展。

此番人事變動，讓鮮少露面的鄭志亮擔任了家族企業要職。

目前，在鄭家純的子女中，鄭志明為新創建聯席CEO；鄭志雯為周大福珠寶董事會副主席；鄭志亮為周大福企業聯席CEO，三人各有分工，也是鄭家純去年底所表態的“負責個別范疇的生意”。曾經被看好的鄭志剛似乎遺憾出局。

但家族企業的傳承并不容易，鄭志剛是否會回歸家族再度接手企業事務，也仍有變數。

作者丨芋頭

來源丨征探財經（ID:teccj6)