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9月26日，長沙北斗產業安全技術研究院股份有限公司（簡稱北斗院）科創板IPO終止。北斗院計劃募集資金5.08億，選擇了科創板第一套標準。保薦機構為中泰證券，審計機構為天職國際。

《摩斯IPO》研究認為，北斗院系踩雷了審計機構天職國際導致了IPO終止。8月16日，天職國際因奇信股份財務造假案被證監會處以暫停證券服務執業半年的行政處罰。根據上交所和深交所今年新修訂的《股票發行上市審核規則》，如果IPO企業的保薦人、證券服務機構被中國證監會依法采取限制業務活動、責令停業整頓、指定其他機構托管或者接管等措施，尚未解除，那么要中止發行上市審核。因此，上交所在8月27日中止了北斗院IPO審核。

北斗院專注于無線電信號的生成、測量與處理，緊密圍繞衛星導航和航天測控領域，堅持自主創新和國產可控，形成了導航仿真與測試評估、時空安全與增強、航天測控與地面測試三大業務方向?？蛻艉w國防軍工、科研院所、公安、能源、交通、教育等多個行業。

國科防務直接持有北斗院總股本的44.2056%，為公司直接控股股東。鐘小鵬、明德祥、劉志儉、田梅、楊建偉、喬純捷、劉春陽等七人通過國科防務、長沙天權、長沙朗路、長沙航測、湖南導測、長沙納賢（以下合稱“共同控制人能控制的企業”）對北斗研究院實施共同控制，合計控制的表決權比例為65.9306%。除劉春陽之外的六人，均曾就讀于國防科大。

2020—2022年報告期內，北斗院分別實現營業收入為9349.85萬元、1.44億元和2.43億元，復合增長率為61.16%。報告期內，研發投入為1,659.70萬元、3,005.90萬元和3,441.08萬元，研發費用復合增長率43.99%。報告期內研發費用累計占收入比16.87%。

公司客戶主要為國防軍工單位、科研院所及大型國有企業。報告期內，公司向前五大客戶的合計銷售收入占當期公司營業收入的比例分別為38.28%、58.18%和53.93%。報告期內，公司綜合毛利率分別為75.35%、69.67%和69.45%，呈現一定波動。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為5139.62萬元、5768.63萬元和1.35億元，占同期期末流動資產的比例分別24.60%、17.04%和25.07%。

交易所在2023年6月23日向北斗院就主要產品、核心技術、控制權、關聯交易等19個問題提出了問詢。

其中核心技術中的技術來源問題，交易所要求說明，“列示各核心技術人員在原單位的研究領域、成果特別是所獲獎項涉及的研究成果，并分析與發行人產品技術在原理、功能、效果等方面的關系，是否存在重合、更新或迭代等關聯，是否與原單位主要研究方向、課題、項目等重合?！北倍吩夯貜头Q，“上述公司核心技術人員在原單位的參與的7項研發成果中，與公司產品技術具有一定相關性的，主要涉及2項：一是“基于高精度延遲濾波器的導航信號模擬源基帶信號生成技術”，該項研發成果與公司第一代衛星導航信號模擬器的部分技術領域具有相關性；二是“測控擴頻應答機”，該項研發成果與公司早期的衛星測控應答機產品在技術方面具有一定相關性?！?/p>

交易所還進一步要求說明：“發行人核心技術是否屬于研發人員原單位職務發明，是否侵犯他人知識產權，是否存在權屬糾紛或潛在糾紛，研發工作是否對國防科技大學等第三方存在依賴；發行人保護核心技術的具體手段，結合內部管理規定、合同約定等說明現有保護手段效力?！北倍吩涸诨貜秃斜硎?，“發行人核心技術及對應取得的專利不構成相應研發人員在原單位的職務發明，不存在權屬糾紛、潛在糾紛；發行人核心技術及對應的成果、專利均系發行人自主研發產生，不對國防科技大學等第三方存在依賴；報告期內發行人未出現過技術秘密泄露、技術流失的情形，發行人知識產權保護手段效力較好。”

作者 | 摩斯姐

來源 | 摩斯IPO（MorseIPO）