2024年10月15日，*ST中潤(rùn)（中潤(rùn)資源投資股份有限公司）發(fā)布公告稱，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，招金瑞寧（山東招金瑞寧礦業(yè)有限公司）成為*ST中潤(rùn)的控股股東。著名投資人郭昌瑋8年之后，終于脫殼。

強(qiáng)割房地產(chǎn)疑云

中潤(rùn)資源被認(rèn)為是股市聞名的“資產(chǎn)道具”，自1993年上市至今，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從未有所起色，卻先后十易其名，4次被實(shí)施ST。

這場(chǎng)擊鼓傳花的游戲，2016年傳到郭昌瑋手中。

結(jié)果，這位擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的投資人，卻在中潤(rùn)資源上遇到了麻煩。

8年中，郭昌瑋多次謀求資產(chǎn)重組，均告失敗。

中潤(rùn)資源不僅陷入了一系列債務(wù)危機(jī)（官方數(shù)據(jù)顯示，2023年末公司負(fù)債總額約10億元，有息負(fù)債4.4億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用之利息費(fèi)用4435.04萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的282.20%），且2024年5月6日因連續(xù)多年虧損，2023年度審計(jì)報(bào)告又被出具了帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的“無(wú)法表示意見(jiàn)”，而戴上了*ST的帽子（2024年4月30日，《中潤(rùn)資源:2023年年度審計(jì)報(bào)告》發(fā)布，負(fù)責(zé)中潤(rùn)資源審計(jì)的立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)中潤(rùn)資源2023年財(cái)報(bào)“無(wú)法表示意見(jiàn)”）。

中潤(rùn)資源股價(jià)就此狂跌，連續(xù)跌出了30個(gè)跌停板。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)中潤(rùn)資源2023年度財(cái)報(bào)審計(jì)“無(wú)法表示意見(jiàn)”，由此引發(fā)中潤(rùn)資源股市30個(gè)跌停板（《中潤(rùn)資源:2023年年度審計(jì)報(bào)告》截圖）

《中潤(rùn)資源:2023年年度審計(jì)報(bào)告》發(fā)布后，中潤(rùn)資源股價(jià)連續(xù)30個(gè)跌停板（萬(wàn)得數(shù)據(jù)）

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)2023年中潤(rùn)資源的不信任，主要由于中潤(rùn)資源在2023年，完成了一次頗具爭(zhēng)議的股權(quán)置換。

本次股權(quán)置換，中潤(rùn)資源的目的，是將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)從公司剝離。

此前，中潤(rùn)資源的主業(yè)分為兩部分：房地產(chǎn)和金礦。

2023年3月，中潤(rùn)資源與馬維鈦業(yè)公司簽署了《重大資產(chǎn)置換協(xié)議》。

置換后，中潤(rùn)資源直接持有馬維鈦業(yè)公司旗下新金國(guó)際有限公司51%股權(quán)，馬維鈦業(yè)公司直接持有濟(jì)南興瑞商業(yè)運(yùn)營(yíng)有限公司 100%股權(quán)、山東中潤(rùn)集團(tuán)淄博置業(yè)有限公司100%股權(quán)（同時(shí)，馬維鈦業(yè)承接中潤(rùn)資源應(yīng)付濟(jì)南興瑞的3757.72萬(wàn)元債務(wù)）。

也就是說(shuō)，中潤(rùn)資源用旗下兩個(gè)房地產(chǎn)公司換了新金國(guó)際51%股權(quán)。

中潤(rùn)資源官方資料顯示——

新金國(guó)際，為注冊(cè)于英屬維爾京群島的投資類公司，持有馬維礦業(yè)有限公司100%股權(quán)。馬維礦業(yè)，按照非洲馬拉維法律注冊(cè)，擁有馬拉維馬坎吉拉鋯鈦砂礦的采礦權(quán)，主要產(chǎn)品為 TiO2 42%鈦中礦、ZrO2（HfO2）20%鋯中礦、TFe 64%鐵精礦（尚未正式建成投產(chǎn)）。

至于馬維鈦業(yè)把礦業(yè)置換為房地產(chǎn)的理由，馬維鈦業(yè)原股東嚴(yán)高明的說(shuō)法是，“馬維鈦業(yè)因本身現(xiàn)金流短缺難以啟動(dòng)馬拉維項(xiàng)目開(kāi)采，所以選擇置入房地產(chǎn)、置出馬拉維采礦權(quán)。”

總之，房地產(chǎn)換礦，在2023年8月7日完成交割。

爭(zhēng)議的一幕，發(fā)生在4天之后。

2023年8月11日，山東瑞石物業(yè)管理有限公司收購(gòu)了馬維鈦業(yè)100%股權(quán)。

既然看好了房地產(chǎn)，馬維鈦業(yè)怎么轉(zhuǎn)手就賣了呢？

公開(kāi)的解釋是，馬維鈦業(yè)覺(jué)得自己沒(méi)有房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，而山東瑞石有，所以，就交給山東瑞石了。

山東瑞石支付給馬維鈦業(yè)9000萬(wàn)元，拿到了兩個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，同時(shí)承擔(dān)起了“地產(chǎn)資產(chǎn)目前存在數(shù)千萬(wàn)元未決訴訟、約 3億元對(duì)外擔(dān)保、土地增值稅未匯算清繳存在補(bǔ)交大額稅款的風(fēng)險(xiǎn)、三線城市商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)處置難度較大，資產(chǎn)處置價(jià)值存在不確定性等事項(xiàng)”。

也就說(shuō)，通過(guò)一系列操作，中潤(rùn)資源將房地產(chǎn)板塊及遺留問(wèn)題，切割給了山東瑞石。

這一波操作，疑云重重，是否藏著千絲萬(wàn)縷的利益關(guān)聯(lián)及不利影響，說(shuō)不清楚。

所以，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所表態(tài)：“在現(xiàn)有的審計(jì)程序和核查手段下，無(wú)法判斷馬維鈦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易涉及的相關(guān)方是否存在應(yīng)披露未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易，無(wú)法判斷馬維鈦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易涉及的前期信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。”

這起股權(quán)置換，也引發(fā)了深交所質(zhì)詢。

2024年7月15日，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所向深交所提供了長(zhǎng)達(dá)80頁(yè)的問(wèn)詢函專項(xiàng)說(shuō)明，涉及中潤(rùn)資源本次股權(quán)置換、凈利潤(rùn)連續(xù)7年為負(fù)等19個(gè)問(wèn)題。

但是，不管怎么說(shuō)，中潤(rùn)資源終于如愿將房地產(chǎn)板塊切割了出去——這部分跟上市公司沒(méi)有關(guān)系了，而且還換到了馬拉維的礦產(chǎn)。

中潤(rùn)資源表示，公司業(yè)務(wù)將集中在礦業(yè)上。

業(yè)務(wù)集中在礦業(yè)上，也鋪就了郭昌瑋下一步的脫殼。

用黃金脫殼

按照中潤(rùn)資源官網(wǎng)資料顯示，英國(guó)瓦圖科拉金礦有限公司（VGM），旗下全資子公司斐濟(jì)瓦圖科拉金礦有限公司擁有瓦圖科拉金礦礦山，及較為完善的采礦、選礦與勘查設(shè)施。該金礦位于斐濟(jì)最大島嶼維提島北部，采礦權(quán)面積12.55平方公里。目前保有黃金金屬資源量總計(jì)312.5萬(wàn)盎司（約97.2噸），儲(chǔ)量79萬(wàn)盎司（約24.57噸），為一大型金礦。

中潤(rùn)資源通過(guò)投資英國(guó)瓦圖科拉金礦有限公司，獲得控股權(quán)，從而擁有了金礦礦山開(kāi)采權(quán)。

但是，隨著疫情發(fā)生、加之暴雨等氣候因素、當(dāng)?shù)卣摺⒃O(shè)施老化、礦產(chǎn)技改、成本上升等多方面影響，瓦圖科拉金礦經(jīng)營(yíng)狀況不佳（官方顯示，2023年度共生產(chǎn)黃金16937.56 盎司，合約480公斤）。

實(shí)際上，中潤(rùn)資源在礦山遇到的問(wèn)題，是目前全世界金礦的共同問(wèn)題。如今，全球金礦開(kāi)采越來(lái)越難，黃金處于供不應(yīng)求狀態(tài)。全球金價(jià)的上漲，使得這種矛盾更為突出。

斐濟(jì)瓦圖科拉金礦（中潤(rùn)官網(wǎng)圖片）

國(guó)際金價(jià)的扶搖直上，也讓金礦出現(xiàn)了更大的想象空間。

2024年10月10日，山東招金瑞寧礦業(yè)有限公司成立。

招金瑞寧，由山東招金集團(tuán)有限公司及其子公司招金礦業(yè)股份有限公司控股（總持股68.88%），紫金礦業(yè)持股11.11%，寧波梅山保稅港區(qū)冉盛盛通投資合伙企業(yè)持股20%（認(rèn)繳出資1.8億元）。

后者，即冉盛盛通，實(shí)控人為郭昌瑋。

換句話說(shuō)，招金瑞寧，這家新公司的組建，正是郭昌瑋資本運(yùn)作的收獲，也正是奔著中潤(rùn)重組去的。

10月15日，招金瑞寧出現(xiàn)在收購(gòu)中潤(rùn)資源郭昌瑋及一致行動(dòng)人（三家股東）股份的公告中。

公告顯示，招金瑞寧以約2.56億元收購(gòu)中潤(rùn)資源20%的股權(quán)，形成控股。同時(shí)，郭昌瑋將留有的中潤(rùn)資源10.08%股權(quán)，放棄表決權(quán)。

此種情況應(yīng)是由于，收購(gòu)后，郭昌瑋及一致行動(dòng)人股份仍有17.8%，招金瑞寧存在潛在控股權(quán)失控風(fēng)險(xiǎn)。為保證招金瑞寧的控股，雙方做出了專門的協(xié)商。

不過(guò)，郭昌瑋還有一個(gè)問(wèn)題需要解決：其所持中潤(rùn)資源的2.3億股，處于凍結(jié)之中，解凍尚需協(xié)調(diào)。

僅從收購(gòu)結(jié)果看，郭昌瑋等于是將20%的中潤(rùn)資源置換到了新公司招金瑞寧。中潤(rùn)資源則交由招金瑞寧控股。郭昌瑋脫殼過(guò)半。

招金瑞寧背后的招金集團(tuán)，位于號(hào)稱“中國(guó)金都”“全國(guó)第一產(chǎn)金大市”的山東招遠(yuǎn)市，由招遠(yuǎn)市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局90%控股，背后是招遠(yuǎn)市人民政府。也即是說(shuō)，郭昌瑋脫殼之后，已棲身于國(guó)資之下。

從另一方面說(shuō)，近來(lái)國(guó)內(nèi)各金礦企業(yè)正在推廣智慧礦山，提升金礦的產(chǎn)能及效能，這無(wú)論是對(duì)于斐濟(jì)的礦山（包括馬拉維的礦），還是招遠(yuǎn)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，都是雙向的機(jī)會(huì)。

這個(gè)機(jī)會(huì)，比以往郭昌瑋的故事，都要更好。

值班編委：馬琳

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮