【摘要】截止2024年6月，國內現有已投產HJT電池產線數量約67條，已投產HJT電池產能規模約為42.3GW。

在幾大電池路線中，TOPCon早已乘上了量產的東風，迎來自身的爆發期；而HJT由于巨大的成本壓力與較高的技術難度量產前景仍很模糊。

目前，布局該賽道的企業少之又少，僅有華晟新能源、東方日升、金剛光伏等部分企業，且投入規模有限。

資料來源：中國光伏HJT產業發展白皮書

作為一條充滿爭議的電池技術路線，HJT大規模量產的路還需要走多久？

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以下為正文：

01HJT：性能向左，成本向右

異質結光伏電池，中文全稱“本征薄膜異質結電池”，英文全稱“Heterojunction with Intrinsic Thin-layer”，曾經簡稱“HIT”，目前簡稱“HJT”。

異質結結構（HJT）的提出距今已經有50年時間，1983年首個異質結電池問世，轉換效率僅有12.3%，而如今，該技術理論極限轉換效率可達29.2%。

與傳統PERC電池、TOPCon電池不同，異質結電池不僅制備工序更少，且全程低溫，以物理沉積法、化學沉積法為主，具備更高的雙面率、更優的溫度系數及弱光效應、更簡單的工藝步驟，技術優勢較為明顯。

同時，HJT面板的平均溫度系數低于傳統太陽能電池板，確保在升高的外部溫度下具有高性能，面板效率在19.9%-21.7%之間，與傳統單晶電池相比實現巨大改進，該類電池預期壽命可保障30年完全正常運行。

但與之而來的成本壓力成為一大問題。

目前，單TOPCon技術成本在1.8億元/GW以下，在經過PERC技術轉化后還有70%左右的兼容空間，每GW的新增投資額在5000-7000萬左右。

與之相比，異質結HJT的產線需要重新搭建，單GW設備開支逾3.5億元，相關生產設備與產線建設成本較為昂貴，在極大的PERC產能壓力下，HJT為企業帶來的不小的包袱。

除此之外，材料供應也存在隱憂。

首先是200℃低溫銀漿價格，該材料比正常銀漿更高，且主要依賴日本進口。其次是金屬銦，該材料地殼儲量不高，供不應求的市場條件導致材料價格暴漲，從而推高組件價格。

優質的性能與高昂的成本之下，做不做HJT、怎么做HJT，成為行業爭議的焦點。

02保障功率又降本，企業如何布局

相較于TOPCon與BC技術而言，目前HJT技術方向布局公司并不多。

相關賽道產能較大的公司主要包括華晟新能源、東方日升和金剛玻璃，而包括通威在內的龍頭企業雖然近年來紛紛宣稱擴能HJT，但真正落地擴能的卻寥寥無幾。

23年底HJT電池產能產量 來源：solar zoom新能源智庫

在全球出貨量前十的光伏組件企業中，東方日升是堅定的“唯HJT主義者”。

2019年，東方日升開啟HJT項目，而后幾年內，不論是面對公司頻頻下滑的業績還是公司高層的更替，發展HJT始終未變。

2023年1月，公司通過定增募集資金凈額49.7億元，其中33億元用于5GW異質結電池片項目和10GW高效太陽能組件項目。截至2023年底，東方日升HJT電池和組件產能分別將達9GW與16GW，并且公司計劃在24年實現產能翻倍。

但從財報上看，東方日升的處境卻壓力不小。

2024年上半年，公司扣非歸母虧損超10億，組件毛利率低至6.94%，遠低于阿特斯的16.46%，在光伏企業中較低。

此外，2024年上半年光伏組件出貨排行榜顯示，曾經的光伏組件龍頭東方日升跌落全球組件出貨榜前十，至第十一名。

在各大佬紛紛押注N型產能時代，東方日升因為重金押注HJT，而失去了本該有海外渠道優勢的機會。

此后，異質結電池發展的關鍵還在于企業對于產品功率和成本的把握。

在產品成本方面，部分公司已經掌握了0BB（無主柵）電池技術、超薄硅片技術、以及低銀含金屬化材料技術等關鍵技術。通過銀包銅、110μm硅片應用等技術的導入，已與傳統PERC電池的全成本差縮小至0.1元/W以內。

據某私募基金經理透露，HJT頭部的企業如安徽華晟、東方日升的單瓦成本上，已能與TOPCon匹敵。

另一邊是華晟HJT在2023末經TUV南德認證，其G12-132版型HJT組件輸出功率超750W，創造了產業組件紀錄。

未來在HJT技術路線上的布局，仍然需要專注于降本增效。

03HJT量產之路曙光乍現，后續變化尚需觀察

HJT降本的關鍵之一在于去銀化，各企業需要重點關注非硅成本。

非硅成本約占整個電池成本35%，而銀漿又是非硅成本中的大頭，約占非硅成本中的35%，電池整體成本12%。

資料來源：中國光伏產業協會

隨著技術的不斷進步，相關組件的溢價空間有望得到進一步擴大。

目前HJT組件的成本略高于PERC組件，但成本增量約可控制在0.1元/W以內，產品溢價可高達0.2元/W，不少領先企業已能從中獲得可觀的盈利。

根據solar zoom的預測：2024年HJT電池組件產品的出貨量將達到35-40GW左右；2025年、2026年將分別超過100GW、200GW；2027年，HJT電池組件產品的出貨滲透率將超過50%。

從2023年出貨量不足8GW，到2028年出貨量逾700GW，HJT技術將以150%左右的年化增速爆發式增長。

HJT電池企業或將從2025年上半年開始進入加速擴產的狀態，打響第三代主流電池技術路線爭奪戰的第一槍，似乎指日可待。

全球出貨量預測 資料來源：中國光伏HJT產業發展白皮書、solarzoom新能源智庫

但異質結HJT還是一個相對小眾的投資，往往缺乏更寬廣的大盤和持續的資本注入，等到產品真正出來的時間節點，其他家在原有賽道上是否已經做出了可替代性產品還未可知。

基于此，異質結HJT對于家底沒有那么豐富的廠商來說，敢不敢押注、堅持多久都還是待解的問題，生態上不來，終局到來速度只能相應變慢。

04

尾聲

隨著異質結產能的持續擴張與相關生產設備技術的日漸成熟，技術的經濟性或將逐步提升。

但HJT技術路線的發展也意味著更多的財務壓力，在不能實現一蹴而就的日子里，潮起潮落之中，每一家的現實問題是還能支撐豪賭這條路線多久、怎樣建立生態、以及關鍵契機還要多久才能到來。

比整個光伏產業更難熬的HJT，對于非頭部廠商而言，仍然是一場豪賭。

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- NEBR -

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