出品 |鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊

作者 |王婷婷

今日，商業(yè)地產(chǎn)圈流出一張“雅戈爾與阿里巴巴 銀泰項目簽約儀式”會場圖，現(xiàn)場大屏圖片日期為2024年12月17日，似為17日簽約發(fā)布會的排演。

據(jù)商業(yè)地產(chǎn)消息，阿里巴巴正與雅戈爾接洽擬轉(zhuǎn)售銀泰相關(guān)股份，涉及金額70億-80億元。

鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊從雅戈爾方面獲得的答復(fù)是，上市公司無應(yīng)披未披信息。有知情人士稱，“收購已確認(rèn)，具體以發(fā)布會公布為準(zhǔn)。”

今年初市場消息稱，阿里巴巴正接洽多家公司，商談轉(zhuǎn)售其所持銀泰商業(yè)股份的消息。實際上，在2023年6月，蔡崇信接替張勇出任董事會主席時，便有消息流傳，阿里戰(zhàn)略大聚焦，已經(jīng)啟動關(guān)于銀泰的出售談判。

“押寶”銀泰

阿里失手、沈國軍大賺

阿里和銀泰的結(jié)緣，還需回溯到兩家公司的創(chuàng)始人——馬云和沈國軍。

在浙商大佬圈中，沈國軍和馬云屬于走得近的好友。2014年，即使馬云已卸任阿里巴巴董事局主席職位，其也積極促成了阿里巴巴對銀泰商業(yè)集團(tuán)(01833.HK)的高達(dá)53.7億港元的投資，持股25%。

彼時的銀泰，在實體商業(yè)中已頗有地位。從2001年的北京銀泰中心，到2007年的銀泰商業(yè)集團(tuán)在港上市，沈國軍的銀泰飛速發(fā)展，并迅速在全國布局，尤其在浙江大本營掌握約40座樓宇和商場。

【銀泰創(chuàng)始人沈國軍(左)與馬云(右)】

然而電商時代對實體商業(yè)的沖擊是無差別的，在銀泰高速發(fā)展難以為繼之時，阿里巴巴正探索“新零售”，大量收購線下零售公司試圖打通線上線下。

有這個契機(jī)，沈國軍樂于在壓力和可能的風(fēng)險來臨前“落袋為安”，同時也為公司找到新爸爸、新出路。

由此，往后多年阿里持續(xù)增持銀泰，2016年持股比例增至32%，2017年持股比例又提升至74%，一步步成為銀泰的第一大股東。

據(jù)統(tǒng)計，阿里投資銀泰前后花了約兩百億元，沈國軍可謂大賺一筆。

實際上，沈國軍1997年創(chuàng)辦中國銀泰投資公司后，曾通過低價收購地產(chǎn)項目、經(jīng)濟(jì)危機(jī)后高價賣出的模式賺得“第一桶金”，第一座銀泰中心也正是彼時收購所得。無論地產(chǎn)還是商業(yè)，對于沈國軍而言或許更像投資，而非實業(yè)。

對于阿里巴巴來說，收購銀泰商業(yè)時，張勇曾說：“阿里巴巴對銀泰商業(yè)的定位非常清楚，它將會是阿里集團(tuán)艦隊中的一艘主力艦。”這艘戰(zhàn)艦里還有大潤發(fā)、自建的盒馬鮮生等。

然而伴隨消費(fèi)習(xí)慣的改變和消費(fèi)力減弱，實體業(yè)務(wù)虧損難抑，最終阿里巴巴也“扛不住”，并宣布“將精力重新聚焦在電商和云計算兩大核心業(yè)務(wù)上”。

雅戈爾“野心”：

競爭跨界潮，地產(chǎn)再加碼

阿里巴巴在實體業(yè)務(wù)遭遇“階段性失手”，服裝業(yè)起家的雅戈爾，能在商業(yè)上走得多遠(yuǎn)？

雅戈爾正用“高頻投資”的擴(kuò)張野心回答這個問題。

鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊注意到，伴隨房地產(chǎn)勢弱，雅戈爾開始釋放“聚焦主業(yè)”的信息，但近年其依然頻繁開展地產(chǎn)動作。

例如現(xiàn)身寧波、杭州的土地拍賣；去年底接盤美邦服飾位于成都市的一處核心地段物業(yè)，交易價達(dá)6.8億元；今年合作打造的上海淮海中路HAI550綜合體項目正式開業(yè)……

雅戈爾2024年中報顯示，公司服裝板塊營收29.90億，同比下降8%，占比52.36%；房地產(chǎn)/旅游板塊營收22.86億，同比上漲了8%，占比40.03%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)大有“再加碼”的趨勢。

實際上，雅戈爾雖是靠服裝起家，但依靠房地產(chǎn)的紅利實現(xiàn)了大發(fā)展。

據(jù)不完全統(tǒng)計，1998-2017年期間，通過在上海、浙江、江蘇等地建房，地產(chǎn)業(yè)務(wù)為雅戈爾貢獻(xiàn)了106.8億元凈利潤，此外，投資業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的凈利潤也高達(dá)127.3億元，均遠(yuǎn)超過雅戈爾的服裝主業(yè)（產(chǎn)生凈利潤95.9億元）。

財報數(shù)據(jù)顯示，2021年-2022年房地產(chǎn)開發(fā)依然占據(jù)雅戈爾集團(tuán)營收的最大比例（占比分別為48%和56%）。2023年-2024年服裝板塊營收再度回到“占比第一”的位置，不過發(fā)展難言堅挺。

在服裝品牌跨界潮之下，“商業(yè)地產(chǎn)”似乎計劃成為雅戈爾參與競爭的一大抓手。

鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊觀察到，不少頭部服裝品牌都在布局不動產(chǎn)。例如今年9月安踏集團(tuán)宣布投資40億元打造廈門國際體育綜合體項目，打造集營運(yùn)辦公、創(chuàng)新研發(fā)、體育文化體驗、運(yùn)動商業(yè)街區(qū)于一體的廈門安踏體育公園。而早在2018年安踏就已投資8.04億元擬在上海青浦區(qū)西虹橋蟠中路北側(cè)商業(yè)地塊，打造安踏集團(tuán)全球零售總部綜合體項目。

銀泰商業(yè)雖已退市（股票代碼現(xiàn)由平安好醫(yī)生持有），但據(jù)披露，截止至2023年底銀泰集團(tuán)在全國還有在營商業(yè)項目約88座，商業(yè)體量約794萬㎡，管理運(yùn)營in、inPARK、銀泰城三大產(chǎn)品線，管理項目總建筑面積約376萬㎡，年商業(yè)零售額超300億元。另銀泰在南昌、六安、揚(yáng)州、樂清、平湖還簽約了5座輕資產(chǎn)項目。

如果雅戈爾想通過“服裝品牌 商業(yè)地產(chǎn)”穩(wěn)定服裝主業(yè)的線下通道、打開公司經(jīng)營新面貌，銀泰不失為一個巨大的“可能”。