圖：matsugoda

很多人越發意識到一個殘酷真相：

想在A股開心掙大錢，難度很高。

熊市太長久了，牛起來又很瘋。

比如指數基金吧，即使大跌時敢買、持續買，也要忍受長久的折磨。

這樣的體驗下來，哪怕賺到錢了也不開心。

有人不想受這種鈍刀割肉的痛，就開始琢磨“擇時”。

比如前幾天我略聊了聊“做T”。

說個玄學兒的——

前幾天我在雪球看到@張翼軫 分享了他的一個方法，管它叫“短擇策略”吧。

在月末最后一個交易日買，下個月第五個交易日賣。

只在月初拿幾天，其它時間空倉。

這個辦法 在熊市有奇效， 能比死死拿著，多賺or少虧不少。

我一下子產生了好奇，于是也跟著回測了一下。

先拿滬深300來測一下，這是最常見的指數，代表著大盤、龍頭股。

紅色的是“月末買、月初就賣”的收益，十年賺了 116%

藍色的是十年前一次性買入，然后就拿著不動到現在。

算上分紅，十年賺了 80%

數據來源：Wind

確實，有超額收益~ 比一直拿著不動強。

不過得注意——

“月初拿幾天就跑”比“死拿不動”賺得多，主要發生在2021年之后。

也就是基金熊市這幾年。

在此之前那些年，它其實不太能跑過死拿不動的傻瓜式買法。

所以我覺得這個策略在滬深300身上，起到的最大作用是：

它能避開熊市中沒完沒了的下跌 。

但同樣的原因， 這個策略也會錯過牛市的大漲。

可以看到在2021年之前，滬深300其實是波動中不斷向上的，“底”越來越高。

期間還有幾次大漲，幾年漲了100%出頭。

只拿月初幾天的策略（紅線），在這期間就 跑輸了。

而且把大漲都錯過了，沒吃到啥大肉。

2014.11.27-2021.2.27的回測對比，數據來源：Wind

直到2021年開始，滬深300年年下跌、年年創新低時。

只拿月初幾天的策略，才大放異彩。

同樣，今年滬深300頑強了、 這個策略就又失效了。

╮(╯_╰)╭...

二

以上是滬深300的回測，那，如果是波動更大的指數呢。

比如中證500又如何？

下圖是中證500的十年回測曲線。

紅色是“月初拿幾天就跑”，藍色是十年前買入拿著不動。

哇，中證500的月初效應明顯強很多！

如果死拿不動，這十年算上分紅，才一共掙了26%。

但如果月初拿幾天就跑，收益達到了113.5%，十年翻倍了。

跑贏了80%多

那波動更大一些的，中證1000呢？

它大部分是市值<200億的，中小型公司。

這個指數基金差不多都是2016年之后才成立，那咱們就回測近八年的數據。

同樣紅線是只拿幾天就跑，藍線是買了之后死拿不動。

這個對比就更慘烈了。

如果死拿不動，八年是虧了-28%，一直沒能回血。

長期持有體驗非常、非常的差

而對于這樣的指數，采取月初拿幾天就跑的策略，八年能賺77%，年化7%多。

當逃兵，當得心里暖暖的

三

A股指數的更多回測，先不做了。

我覺得基本是這樣的規律：

趕上行情好

指數持續向上時，“拿幾天就跑”的短擇策略就會 失效了。

超額效應不明顯，或者會大幅跑輸。

比如今年指數集體回暖了——

那不管是滬深300、中證500還是中證1000，月初拿幾天就跑，都不如一直拿著不動。

大幅的跑輸。

但趕上了熊市

如果指數本身死魚一條，波動之后老是回到原點。

那“拿幾天就跑”的短擇策略，就 正對路子了。

既賺到了垃圾指數大幅波動的錢，又避免了跟它鎖死，浪費青春和錢。

至于為什么是選在月初拿幾天呢，是因為月初大家充滿干勁，又相信A股了？

還是因為月初發工資，有錢投資呢？

還有——

如果是月中拿幾天、月末拿幾天、隨機拿幾呢？

結果又會有什么不一樣。

hhh感興趣的小伙伴可以自己琢磨琢磨。

四

聊了這么多，其實兜兜轉轉，又回到了終極問題。

你相信A股未來會怎樣走。

如果還是不斷循環、大量垃圾時間，那“拿幾天就跑”的策略，可能將一直有效。

如果是慢慢向上、走長牛慢牛會怎樣呢？

我們拿納指ETF來回測一下吧——

紅色是月初拿幾天就跑，藍色是十年前買了，一直拿著不動。

前者十年賺了40%多，后者十年400%多。

哈哈哈，笑著笑著就哭了

我以前聊過，說很羨慕美國理財人的“松弛感”

對于股市，他們認死理——

大跌時敢買入，震蕩時忍得住，幾年后再看，財富就會大大增加了。

so easy

看完美國人的理財方法論，再回頭看看A股，有點堵上心頭。