今天是2024年最后一個交易日，三大指數低開低走，創指跌近3%，深成指跌逾2%。截至收盤，滬指跌1.63%，深證成指跌2.4%，創業板指跌2.93%。兩市個股跌多漲少，下跌個股超4600只；兩市全天成交1.35萬億元，較上一日放量成交696億元，內資主力資金凈流出919.5億元；兩市漲跌中位數為-2.42%。
盤面上，市場震蕩調整，情緒極為低迷。大消費板塊反彈，培育鉆石、白酒、免稅店、服裝家紡等方向領漲，皇臺酒業、友好集團、錦和商管等多股漲停。紅利股全天領漲，燃氣、油服、煤炭等方向漲幅居前，長春燃氣、貴州燃氣等漲停，中國移動尾盤一度拉升創歷史新高。農業、光伏、港口航運、上海國改等板塊盤中亦有所表現。
跌幅方面，此前大漲的算力股展開調整，光模塊領跌，明陽電路等大跌；銅纜高速連接概念跌幅居前，得潤電子、精達股份等跌停；半導體芯片板塊大跌，華為海思、存儲芯片、國家大基金持股等方向紛紛下行，盈方微跌停；券商股走低，東興證券跌超5%；AI PC、華為手機等消費電子板塊回調，泰嘉股份跌停；低空經濟概念股持續走弱，萬豐奧威跌超8%；次新股表現疲軟，AI語料、腦機接口、5G、有色金屬、航母等板塊集體熄火。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、央行將于近期開展第二次證券、基金、保險公司互換便利操作，證監會擴大互換便利參與機構范圍；2、隔夜美國天然氣期貨一度大漲24%，創2023年1月以來最高水平；3、統計局數據顯示，12月制造業PMI為50.1%，比上月下降0.2個百分點；4、央行發布《中國金融穩定報告（2024）》提到，堅決出清不具有重整價值的上市公司，大力削減“殼”資源價值；5、消息稱臺積電完成CPO與先進封裝技術整合，預計明年有望送樣。

1、今天微盤股再遭重挫。微盤股的邏輯是什么？市場行情好，業績沒兌現，以及行情好的時候，它們都是專精特新小巨人。但是行情不好，或者業績兌現的時候，他們就變成了炒小炒新炒差。*ST美訊觸發市值退市，此前因虛假記載、欺詐發行被處罰。它現在的股價是1.11元，總市值為3.17億元，目前已經連續第12個交易日低于5個億。

按照這個情況，后面它即便每天漲停，第20個交易日的市值頂多漲到4.68億。換句話說，它鐵定是連續20個交易日市值低于5億。按照主板新規，它就必然退市。在明年的年報預告季以及正式年報季之前，垃圾股退市的魔咒都會始終壓制微盤股。

2、今天有一件大事值得關注：央行重拳出擊了，首批債市違法違規處罰名單出爐?？偣查_出三份罰單，合計被罰沒超過7000萬元。今年債市漲幅比A股強多了，但債市牛氣沖天背后，傳遞的信號是不相信A股牛市，變相看空經濟，這幾乎是共識。中國債市的總規模高達175萬億，而債市的話語權掌握在銀行金融機構和公募等大資金手里。

另外交易商協會召開金融市場投資者座談會，呼吁加強債市的預期引導打擊小作文。這對股市算是利好，因為當債市交易降溫，部分資金就會離場流入到股市中。為啥最近A股高股息+紅利很強？一部分原因是，從債市撤退的一些資金，轉向了A股股息率較高的公司，在利率下行較快的當下，紅利股的牛市沒那么快結束。

3、今天還有一件大事值得關注：央行公告說要開展第二次證券、基金、保險公司互換便利操作。這個事情最初是9.24公布的，當時宣布首批額度規模是5000億，大家都以為會有這么多增量子彈入市，結果現在公布了實際數據，只買了500億。證券時報預計這接下來的第二次也不少于500億，就這還指望A股發新年大紅包？

當前市場整體的情況，無論是從成交量，還是重磅政策，都處在一個風險預期窗口期里面。所以后面就要看大票的風格怎么承接？情況和前兩周比較一致，以國家隊為代表的上證指數去托大盤的底，向上的催化劑缺乏，市場后續仍然以震蕩行情為主。

204年A股是一個轉折之年，先抑后揚，再抑再揚。先是一波快速下探，直到春節前夕，A股迎來換人底。之后A股有一波近4個月的上漲。從5月底開始，市場在對上半年宏觀數據不佳的預期下，再次開啟持續回落，一直跌到9月中下旬。直到金融三巨頭的一場發布會，A股再次迎來暴漲，并且讓不少人的年內收益轉正。

對于2025年的A股，我們不說很高的期待，但至少比去年這時候要值得樂觀一些。畢竟去年這時候連政策信號都沒有看到。而現在，基本面刺激政策在陸續出來，流動性也轉為了適度寬松，A股沒有理由會比今年差。外圍環境當然有擾動，但A股的走勢更多看自己。

接下來我依然是堅定做全球大類資產的分散均衡，不單押任何一個市場。全球大類資產配置，本質上是一種縮小波動、放大勝率的策略。不是每個人的性格都適合這種，特別是投資新手，往往對短期收益更有沖動。而被市場錘打過的人，才會慢慢看到它的好。