富凱摘要：金石亞藥主打感冒藥。

作者|川扇假

隨著冬季的到來(lái)，流感疫情在全國(guó)范圍內(nèi)呈現(xiàn)出高發(fā)態(tài)勢(shì)。北京市疾控中心近日發(fā)布預(yù)測(cè)，流感病毒感染預(yù)計(jì)在2025年1月上旬達(dá)到高峰。這一預(yù)測(cè)不僅提醒公眾在寒冬季節(jié)保持警惕，也引發(fā)了二級(jí)市場(chǎng)對(duì)流感概念股的熱烈關(guān)注。

其中，金石亞藥憑借其明星抗感冒類藥物，成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)，在1月6日開盤一小時(shí)后就沖上漲停，1月7日繼續(xù)高開。

重要利潤(rùn)來(lái)源

流感，這位每年冬季悄然降臨的“不速之客”，也在醫(yī)藥領(lǐng)域捧紅不同的明星企業(yè)。近期面對(duì)流感疫情的嚴(yán)峻考驗(yàn)，公眾對(duì)抗流感藥物的需求急劇膨脹。

叮當(dāng)快藥平臺(tái)的數(shù)據(jù)清晰地展現(xiàn)了這一變化：近一個(gè)月內(nèi)，奧司他韋及速福達(dá)，這兩款被譽(yù)為抗流感的“靈丹妙藥”，銷售增長(zhǎng)率高達(dá)164%。同時(shí)，感冒發(fā)熱類產(chǎn)品的銷量也迅猛增長(zhǎng)。以常用的退熱貼為例，其銷售增長(zhǎng)率達(dá)到了181.5%，實(shí)現(xiàn)了翻倍。

在這場(chǎng)流感用藥的熱潮中，金石亞藥憑借其明星產(chǎn)品脫穎而出，成為了市場(chǎng)的矚目焦點(diǎn)。公司的市場(chǎng)敏銳度也極高，積極在投資者互動(dòng)平臺(tái)上與投資者溝通交流，詳細(xì)介紹公司的業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品線。

根據(jù)金石亞藥介紹，其產(chǎn)品“快克”復(fù)方氨酚烷胺膠囊，既可預(yù)防流行性感冒，又能有效治療流感，而“小快克”小兒氨酚黃那敏顆粒，則專為緩解兒童普通感冒及流行性感冒引起的各種癥狀而設(shè)計(jì)，如發(fā)熱、頭痛、鼻塞等。此外，金石亞藥還緊跟市場(chǎng)步伐，推出了新產(chǎn)品“快克清”磷酸奧司他韋膠囊，這款產(chǎn)品適用于成人及1歲及以上兒童治療甲型、乙型流感，同時(shí)也可用于13歲及以上青少年預(yù)防甲型、乙型流感。

金石亞藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)廣泛，涵蓋了藥品和保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中，藥品包括化學(xué)藥、中藥飲片；保健食品則如稀有人參皂苷與維生素礦物質(zhì)類產(chǎn)品。抗感冒類藥物，無(wú)疑是公司的重要利潤(rùn)來(lái)源之一。

據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，2023年度，金石亞藥實(shí)現(xiàn)了12.09億元的營(yíng)業(yè)收入。其中，“快克”和“小快克”產(chǎn)品就貢獻(xiàn)了7.38億元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的比重高達(dá)61.07%。值得一提的是，這一比重在2021年為50%左右。這一數(shù)據(jù)的變化，充分證明了抗感冒類藥物在金石亞藥業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的地位日益重要。

金石亞藥2023年年報(bào)關(guān)于產(chǎn)品占營(yíng)收比例數(shù)據(jù)

對(duì)于金石亞藥而言，抗感冒類藥物的收入波動(dòng)，對(duì)公司業(yè)績(jī)具有舉足輕重的影響。一方面，流感疫情持續(xù)高發(fā)，公眾對(duì)抗感冒藥物的需求將持續(xù)旺盛，這將為金石亞藥帶來(lái)更多的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，助力公司進(jìn)一步鞏固在感冒藥市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，并提升品牌知名度。

另一方面，金石亞藥也計(jì)劃通過(guò)不斷研發(fā)新產(chǎn)品、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平等舉措，鞏固其在感冒藥市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，并積極探尋新的增長(zhǎng)機(jī)遇。這些舉措，使得金石亞藥在流感概念熱潮中乘風(fēng)破浪，金石亞藥的業(yè)績(jī)預(yù)期確實(shí)令人樂(lè)觀。

業(yè)績(jī)起伏與挑戰(zhàn)

然而，流感高發(fā)下的金石亞藥，雖然憑借其豐富的抗感冒類藥物產(chǎn)品線成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)，但未來(lái)的發(fā)展之路并非坦途。由于產(chǎn)品線較為單一，市場(chǎng)需求的波動(dòng)性和競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷加大，也對(duì)金石亞藥的長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

尤其是2020年，金石亞藥的凈利潤(rùn)遭遇了前所未有的滑坡，僅收獲0.038億元，同比驟降92.58%，這一慘淡業(yè)績(jī)的背后，是新冠疫情這只“黑天鵝”的猛然來(lái)襲。疫情肆虐全球，各國(guó)紛紛采取嚴(yán)格的防控措施，民眾普遍戴上口罩，減少聚集，感冒和流感的傳播途徑被有效切斷，金石亞藥的主打產(chǎn)品則在藥店的貨架上積灰，銷售量大幅下滑。

同時(shí)，金石亞藥全資子公司海南亞洲制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海南亞藥”）也未能幸免。由于新冠疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈造成了巨大沖擊，原材料供應(yīng)緊張，物流成本上升，加上市場(chǎng)需求萎縮，海南亞藥的盈利狀況遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期。金石亞藥當(dāng)年計(jì)提高達(dá)6.69億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，進(jìn)一步拖累了公司整體表現(xiàn)。

2021年，隨著新冠疫情防控形勢(shì)逐步向好，民眾生活逐漸回歸正軌，學(xué)校、辦公室等場(chǎng)所重新開放，人員流動(dòng)增加，感冒病毒的傳播機(jī)會(huì)也隨之增多，金石亞藥的“快克”和“小快克”銷售量顯著上升。此外，公司還加大了線上銷售渠道的拓展力度，通過(guò)電商平臺(tái)、社交媒體等渠道擴(kuò)大銷售范圍，進(jìn)一步提升了銷售業(yè)績(jī)，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)也隨之躍升至0.66億元。

金石亞藥近年歸屬凈利潤(rùn)情況

時(shí)間來(lái)到2024年，金石亞藥的業(yè)績(jī)表現(xiàn)再次呈現(xiàn)波動(dòng)性。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.57億元人民幣，同比下降8.51%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)僅為5813萬(wàn)元人民幣，同比大幅下滑58.11%。

金石亞藥的產(chǎn)品線主要集中在感冒藥領(lǐng)域，其市場(chǎng)需求受季節(jié)、疫情等多重因素制約。此外，市場(chǎng)推廣和營(yíng)銷費(fèi)用的增加也是金石亞藥2024年凈利潤(rùn)下滑的原因之一，為了提升品牌知名度和市場(chǎng)占有率，公司加大了市場(chǎng)推廣和營(yíng)銷力度，據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2024年前三季度的市場(chǎng)推廣和營(yíng)銷費(fèi)用均同比增長(zhǎng)。

為了尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，金石亞藥正在對(duì)業(yè)務(wù)布局進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，嘗試拓展新的產(chǎn)品領(lǐng)域或市場(chǎng)，如開發(fā)新的藥品類別，如抗過(guò)敏藥、消化系統(tǒng)藥等，以及進(jìn)軍保健品市場(chǎng)，推出具有健康益處的保健品產(chǎn)品，拓展醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域等。然而，這種調(diào)整和優(yōu)化過(guò)程需要時(shí)間和資源的投入，短期內(nèi)還無(wú)法對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著積極影響。

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